La CFTC approva il piano di Coinbase per trattare alcuni perpetual crypto come futures esteri

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Dan Blystone

29.05.2026

La CFTC approva il piano di Coinbase per trattare alcuni perpetual crypto come futures esteri — CFTC approva la mossa di Coinbase

Il regolatore statunitense dei derivati sta consentendo a Coinbase Financial Markets di procedere con un'offerta pianificata legata ai derivati cripto quotati sulla sede estera affiliata Deribit FZE. L'azione conferma che alcuni contratti perpetui possono rientrare nelle regole dei futures esteri e concede un sollievo limitato sull'utilizzo di asset cripto dei clienti e stablecoin di pagamento come margine presso un broker affiliato estero.

In evidenza

La Divisione dei Partecipanti al Mercato della Commodity Futures Trading Commission ha concesso a Coinbase Financial Markets un'interpretazione che consente di classificare alcuni perpetual su commodity digitali come future esteri ai sensi del Regolamento 30.1.
La posizione di non intervento dello staff della CFTC consente a Coinbase di depositare commodity digitali e stablecoin di pagamento di proprietà dei clienti come margine presso la sua affiliata estera di intermediazione per posizioni su future e opzioni esteri, a condizione che vengano rispettate specifiche condizioni.
Questo alleggerimento normativo facilita l'allineamento delle attività di intermediario di futures regolamentati negli U.S. di Coinbase con i derivati crypto offshore tramite la sua affiliata Deribit FZE, nel rispetto delle condizioni di commissione stabilite.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Interpretazione normativa per la struttura di Coinbase

La Commodity Futures Trading Commission ha dichiarato che la sua Market Participants Division ha emesso un'interpretazione e una posizione di no-action in risposta a una richiesta di Coinbase Financial Markets, un intermediario di futures registrato. Il sollievo riguarda il piano della società di offrire determinati prodotti derivati su commodity digitali quotati sulla sua sede estera affiliata, Deribit FZE.

La lettera dello staff afferma che, in linea con l'ordine del 29 maggio 2026 che approva il contratto futures BTCPERP di KalshiEX LLC, i contratti perpetui descritti nella lettera possono essere classificati come futures esteri ai sensi del Regolamento 30.1 della Commissione. Tale classificazione è significativa perché stabilisce il quadro normativo per il trattamento di tali prodotti quando vengono offerti tramite la struttura proposta.

Sollievo sul margine per gli asset cripto dei clienti

La posizione di no-action afferma inoltre che, a determinate condizioni, il personale della divisione non raccomanderà un'azione esecutiva contro Coinbase Financial Markets per il deposito di commodity digitali e stablecoin di pagamento di proprietà dei clienti presso il broker affiliato estero. Tali asset verrebbero utilizzati come margine per posizioni su futures esteri e opzioni estere sulla sede estera affiliata, anche nei casi in cui il broker estero abbia ottenuto un diritto di riutilizzo sugli asset di proprietà dei clienti.

La decisione offre a Coinbase un percorso più chiaro per collegare l'attività di intermediario di futures regolamentato negli U.S. con l'infrastruttura dei derivati cripto offshore, mantenendo l'accordo entro le condizioni stabilite dalla commissione. Per il settore degli asset digitali, la mossa segnala il continuo lavoro normativo su come i derivati collegati alle cripto e le pratiche di collateralizzazione si inseriscano nelle regole esistenti sui futures degli U.S..

Il nostro precedente articolo sulla guida della Treasury e dell'IRS alla Sezione 892 ha trattato le nuove tempistiche e il sollievo transitorio per governi esteri e fondi sovrani che investono in asset passivi degli U.S.. L'aggiornamento ha proposto protezioni di grandfathering per le strutture esistenti e una finestra di transizione definita prima che le regole finali entrino in vigore, con l'obiettivo di preservare la certezza degli investimenti mentre i regolatori esaminano i feedback e finalizzano il quadro normativo.

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