Nasdaq PHLX presenta modifiche alle regole sui prezzi per i rimborsi e le commissioni delle opzioni

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Ciaran Ryan

09.06.2026

Nasdaq PHLX presenta modifiche alle regole sui prezzi per i rimborsi e le commissioni delle opzioni — Nasdaq PHLX aggiorna le commissioni

Nasdaq PHLX sta procedendo ad adeguare alcune parti del proprio schema di prezzi per le opzioni dopo aver presentato una proposta di modifica delle regole alla Securities and Exchange Commission il 27 maggio 2026. Le revisioni riguardano le soglie di rimborso per i clienti, le sovrattasse sulle opzioni indice Nasdaq-100 e il linguaggio relativo alle commissioni di porta, riflettendo l’impegno della borsa ad attrarre un maggior flusso di ordini e ad allineare i prezzi al rischio di mercato.

In evidenza

Nasdaq PHLX ha presentato una modifica alle regole presso la SEC il 9 giugno per modificare le Options 7, Sezioni 2, 5 e 9B con efficacia immediata.
Phlx propone di abbassare le soglie di volume per i Tier 4 e Tier 5 nei suoi programmi di rimborso per i clienti, con l’obiettivo di attrarre un maggior flusso di ordini, escludendo le opzioni mensili SPY.
L'exchange intende aggiornare le sovrattasse sulle opzioni Nasdaq-100 Index (NDX e NDXP) e rimuovere il linguaggio obsoleto relativo alle commissioni di porta, citando l'allineamento con il rischio di mercato e il posizionamento competitivo.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Revisioni proposte ai prezzi e ambito della presentazione

Come riportato dalla Securities and Exchange Commission, l’avviso pubblicato il 9 giugno indica che Nasdaq PHLX ha presentato la proposta per un’efficacia immediata ai sensi della Sezione 19(b)(1) del Securities Exchange Act e della Regola 19b-4. La presentazione riguarda modifiche alle Options 7, Sezioni 2, 5 e 9B dello schema tariffario della borsa.

La borsa afferma di voler rivedere il Customer Rebate Program abbassando alcune soglie percentuali del volume nazionale dei clienti nelle classi di opzioni su azioni e ETF quotate su più mercati, escludendo le opzioni mensili SPY, per i rimborsi Tier 4 e Tier 5. Phlx afferma che la modifica è volta a incentivare i membri e le organizzazioni membri a indirizzare un maggior flusso di ordini sul mercato, così da poter beneficiare di ulteriori rimborsi.

La proposta aggiorna inoltre la sovrattassa applicata alle opzioni Nasdaq-100 Index, o NDX, e alle opzioni NDXP con regolamento P.M. Inoltre, la borsa intende rimuovere il testo nella sezione delle commissioni di porta relativo a una migrazione.

Motivazione legata al rischio di mercato e impatto sul settore

Phlx sostiene che la struttura rivista delle sovrattasse rifletta meglio le differenze nelle caratteristiche economiche delle transazioni sottostanti, in particolare laddove una maggiore leva effettiva giustifica commissioni più elevate. La borsa afferma che la leva offre ai trader esposizione a un ammontare nozionale elevato dell’indice sottostante con un pagamento iniziale relativamente basso, ma che la rilevanza di tale leva cambia in modo significativo con i prezzi dei premi.

La presentazione afferma che l’approccio tariffario è progettato per rimanere allineato al rischio di mercato prevalente senza la necessità di una costante ricalibrazione manuale. Phlx aggiunge che il Nasdaq-100 è particolarmente esposto a tali oscillazioni a causa della forte concentrazione in società tecnologiche a grande capitalizzazione, i cui movimenti di prezzo possono rapidamente far aumentare i premi delle opzioni.

La borsa afferma che l’intero pacchetto è pensato per rafforzare la propria competitività rispetto ad altre sedi, evitando al contempo qualsiasi onere non necessario sulla concorrenza. L’avviso della SEC invita le parti interessate a presentare commenti sulla proposta di modifica delle regole.

La nostra precedente analisi del Nasdaq-100 (NDX) ha evidenziato l’indice scendere sotto la sua moving average a 20 giorni pur rimanendo sopra i livelli di tendenza a più lungo termine, indicando una debolezza a breve termine all’interno di una struttura rialzista più ampia. Abbiamo inoltre segnalato una volatilità elevata e aree pivot chiave—soprattutto intorno alla zona di supporto a 29.133—con gli esperti divisi tra il rischio di una correzione più profonda e il potenziale di un rimbalzo se il supporto dovesse reggere.

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