L'EBA propone modifiche alle norme prudenziali per i depositari centrali di titoli in Europa

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Jainam Mehta

12.10.2026

L'EBA propone modifiche alle norme prudenziali per i depositari centrali di titoli in Europa — L'EBA punta a riformare le norme sui CSD

Gli sforzi europei per ampliare l'accesso ai servizi di regolamento in valuta estera stanno determinando nuovi adeguamenti di vigilanza per i depositari centrali di titoli. L'Autorità bancaria europea afferma che le sue modifiche proposte sono concepite per riflettere il CSDR Refit, limitando al contempo qualsiasi aumento del rischio sistemico derivante da legami più stretti tra le infrastrutture di mercato.

Punti chiave

L'Autorità bancaria europea propone modifiche agli standard tecnici di regolamentazione sui requisiti prudenziali per i depositari centrali di titoli e gli enti creditizi designati nell'ambito del CSDR Refit.
Le nuove norme consentono ai CSD bancari di offrire ad altri CSD servizi di pagamento in contanti e operazioni in valuta estera, con l'obiettivo di migliorare l'efficienza del regolamento e l'accesso alla valuta estera.
Le modifiche affrontano i rischi derivanti dalla maggiore interconnessione, incorporano i recenti aggiornamenti del regolamento sui requisiti patrimoniali e garantiscono l'allineamento al CSDR rivisto per tutelare la stabilità del sistema finanziario europeo.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Modifiche prudenziali proposte nell'ambito del CSDR Refit

Come riportato dalla European Banking Authority, le modifiche proposte aggiornano gli standard tecnici di regolamentazione che disciplinano i requisiti prudenziali per i depositari centrali di titoli e gli enti creditizi designati che forniscono servizi accessori di tipo bancario.

Le modifiche rispondono principalmente al CSDR Refit, che consente ai CSD bancari di offrire ad altri CSD servizi quali servizi di pagamento in contanti e operazioni in valuta estera. L'obiettivo normativo è migliorare l'accesso alla valuta estera per i CSD non bancari e sostenere l'efficienza del regolamento in tutta Europa.

L'autorità afferma che gli standard rivisti si concentrano sul modo in cui tale assetto incide sul profilo di rischio dei CSD bancari, definendo al contempo le notifiche che le autorità di vigilanza dovranno ricevere.

Controlli del rischio e implicazioni di mercato

L'EBA afferma che le norme aggiornate mirano a evitare che un eventuale aumento dell'interconnessione tra CSD generi un rischio sistemico più ampio nel sistema finanziario.

Ulteriori modifiche riflettono anche i recenti cambiamenti al regolamento sui requisiti patrimoniali e allineano, ove pertinente, i riferimenti al testo CSDR rivisto. Nel loro insieme, le modifiche indicano uno sforzo normativo volto a bilanciare un più ampio accesso ai servizi nei mercati post-trade con tutele prudenziali per l'infrastruttura finanziaria europea.

Crescita del prime brokerage e la stretta normativa sulle banche successiva alla crisi sono stati al centro della nostra precedente copertura, che ha illustrato come i servizi di prestito e finanziamento per hedge fund e società di trading siano diventati una rilevante fonte di profitti. Abbiamo rilevato che, mentre norme più severe limitavano i tradizionali desk di trading, le grandi banche hanno ampliato i finanziamenti ad alta intensità di bilancio, mentre le autorità di regolamentazione hanno intensificato il controllo sui rischi che ciò comporta per il sistema finanziario nel suo complesso.

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