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Hanna Syniavska

18.09.2026

I titoli software tornano in auge dopo utili solidi — I titoli software rimbalzano mentre cambia il trade sull’IA

I titoli software stanno recuperando terreno dopo un primo semestre 2026 difficile, poiché gli utili solidi mettono in discussione le aspettative secondo cui l’intelligenza artificiale avrebbe eroso rapidamente la domanda di software tradizionale. Il cambiamento si è accentuato mentre i timori sul ritmo dello sviluppo dell’IA avanzata pesano sui produttori di chip e gli investitori tornano a puntare sulle società software che mostrano una crescita resiliente.

Punti chiave

L’IGV ha guadagnato il 17% dalla fine del primo semestre.
Il SOX è sceso di circa il 19% nello stesso periodo.
Gli utili del comparto software hanno superato le stime di oltre il 13%.
I titoli della cybersecurity sono balzati del 65% quest’anno.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, o IGV, è salito del 17% dalla fine del primo semestre, mentre il Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index, o SOX, è sceso di circa il 19%, ha riferito Bloomberg. Il movimento ribalta l’andamento del primo semestre, quando il SOX era raddoppiato e l’IGV era sceso del 14%.

Gli utili rilanciano i titoli software

I risultati societari hanno fornito il sostegno più forte al rimbalzo. Tutte le società software dell’S&P 500 che hanno pubblicato i risultati durante l’ultima stagione degli utili hanno superato le aspettative sugli utili, con una sorpresa media superiore al 13%. Oltre l’80% ha inoltre superato le previsioni sui ricavi.

Alcuni dei titoli precedentemente considerati vulnerabili alla disruption causata dall’IA hanno registrato forti rialzi. Microsoft ha messo a segno il maggiore rialzo giornaliero dall’ottobre 2008 dopo aver riportato un’accelerazione della crescita del cloud. Salesforce è balzata di oltre il 20%, nella sua sessione migliore degli ultimi sei anni, dopo una previsione positiva e l’ampliamento della partnership con Anthropic.

Palantir è salita di quasi il 30% dopo che le sue prospettive hanno indicato una domanda robusta, mentre Snowflake ha guadagnato a doppia cifra dopo aver pubblicato una previsione incoraggiante. ServiceNow è avanzata del 45% dalla pubblicazione dei risultati a fine luglio.

Il comparto della cybersecurity è stato particolarmente forte. Un paniere di Goldman Sachs che segue le società di security software ha guadagnato il 65% nel 2026, poiché sistemi di IA più potenti aumentano la domanda di strumenti progettati per proteggere reti e dati aziendali.

I titoli software avanzano mentre rallenta lo slancio dei chip

Il cambiamento ha coinciso con una crescente incertezza sul versante infrastrutturale del boom dell’IA. Le principali società tecnologiche continuano a spendere ingenti somme nei data center, ma pressioni normative, opposizione a nuovi impianti e discussioni su un rallentamento dello sviluppo dei modelli di IA più avanzati hanno complicato le prospettive dell’hardware.

La divergenza è diventata particolarmente evidente lunedì. L’IGV è balzato del 5%, mentre il SOX è sceso del 5,9%, determinando il più ampio divario di performance giornaliera tra i due indici nei dati disponibili dal 2001.

Gli utili ridisegnano il trade azionario sull’IA

Il rimbalzo non elimina le domande di lungo periodo sull’impatto dell’IA sulla domanda di software, ma i risultati finanziari attuali hanno indebolito la tesi di un collasso immediato.

Bloomberg Intelligence stima che gli utili delle società software e di servizi dell’S&P 500 potrebbero crescere del 13,8% nel 2027 e del 20,8% nel 2028, insieme a un’accelerazione dei ricavi. Tuttavia, sulla base dei target price, gli analisti restano più ottimisti sui titoli dei chip, prevedendo un rialzo superiore al 40% nei prossimi 12 mesi, rispetto al 17% per l’indice software dell’S&P 500.

Per gli investitori, il recente movimento segna un cambiamento significativo rispetto al primo semestre: i titoli software tornano a competere per il capitale, invece di rappresentare principalmente la parte perdente del trade sull’IA.

Abbiamo inoltre riferito che il boom della spesa per la cybersecurity guidato dall’IA migliora le prospettive del settore software.

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