I rendimenti dei Treasury restano vicini al 5,24% mentre si allentano le tensioni sull'Iran

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Hanna Syniavska

09.10.2026

I rendimenti dei Treasury restano vicini al 5,24% mentre si allentano le tensioni sull'Iran — Rendimenti dei Treasury stabili mentre si allentano le tensioni sull'Iran

I rendimenti dei Treasury USA sono rimasti pressoché invariati venerdì, dopo che un'asta di titoli di Stato a lunga scadenza andata a buon fine ha contribuito a calmare un mercato scosso dai timori sull'inflazione e dalla guerra con l'Iran. La decisione del presidente Donald Trump di escludere ulteriori attacchi statunitensi prima delle elezioni di metà mandato di novembre ha inoltre allentato le pressioni geopolitiche immediate, sebbene i costi di finanziamento siano rimasti storicamente elevati.

Punti chiave

I rendimenti dei Treasury si stabilizzano dopo l'asta obbligazionaria.
Trump esclude attacchi all'Iran prima delle elezioni di metà mandato.
L'inflazione mantiene elevati i timori sui tassi della Fed.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il rendimento dei Treasury decennali di riferimento si è attestato intorno al 5,24%, mentre quello dei trentennali si è mantenuto vicino al 5,62%. Il rendimento biennale, più sensibile alle aspettative sulla politica della Federal Reserve, è salito a circa il 4,78%, indicando che gli investitori restano preoccupati dalla possibilità di ulteriori rialzi dei tassi d'interesse, secondo CNBC.

Un'asta obbligazionaria sostenuta contribuisce a stabilizzare i rendimenti

I rendimenti dei Treasury sono arretrati giovedì dopo aver raggiunto all'inizio della settimana i livelli più elevati dal 2002. L'inversione di tendenza è seguita a un'asta da 22 miliardi di dollari di titoli di Stato trentennali, che ha attirato una domanda significativa nonostante il recente aumento dei costi di finanziamento. Gli acquirenti indiretti, una categoria che comprende istituzioni estere e banche centrali, hanno acquistato oltre il 72% dei titoli, rispetto a una media del 68% nelle 10 aste precedenti.

Il Dipartimento del Tesoro ha inoltre collocato mercoledì 39 miliardi di dollari di titoli decennali, mettendo alla prova la domanda di debito pubblico statunitense in condizioni di mercato volatili. Il rafforzamento degli acquisti ha sostenuto i prezzi delle obbligazioni, che si muovono inversamente ai rendimenti. Tuttavia, il modesto aumento dei rendimenti a breve termine venerdì ha indicato che gli investitori non sono ancora convinti che i costi di finanziamento abbiano raggiunto il picco.

La diplomazia sull'Iran allenta le pressioni immediate sul mercato

Trump ha dichiarato giovedì che gli Stati Uniti non avrebbero attaccato l'Iran prima delle elezioni congressuali del 3 novembre, adottando una posizione più diplomatica dopo aver precedentemente valutato la ripresa dell'azione militare. L'annuncio ha ridotto i timori di un'immediata escalation del conflitto, iniziato alla fine di febbraio e responsabile di interruzioni nelle forniture energetiche e nel trasporto marittimo internazionale.

I prezzi del petrolio sono diminuiti dopo la dichiarazione, offrendo un certo sollievo dai timori d'inflazione legati all'aumento dei costi energetici. Tuttavia, il conflitto resta irrisolto e l'incertezza sullo Stretto di Hormuz continua a influenzare le aspettative sull'offerta globale. Gli investitori devono inoltre valutare se la pausa nell'azione militare porterà a negoziati sostanziali o rimanderà semplicemente un ulteriore confronto.

Le prospettive sull'inflazione mantengono elevati i costi di finanziamento

La Federal Reserve resta un'ulteriore fonte d'incertezza per il mercato obbligazionario. Il governatore Christopher Waller ha indicato che potrebbero essere necessari ulteriori rialzi dei tassi d'interesse per contenere l'inflazione persistente, pur suggerendo che non sia indispensabile un intervento immediato. L'inflazione statunitense è rimasta al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale per oltre cinque anni, complicando le aspettative sulla politica monetaria.

I rendimenti elevati dei Treasury hanno conseguenze che vanno oltre il finanziamento pubblico. Il rendimento decennale di riferimento influenza i tassi dei mutui, il finanziamento delle imprese e altri costi di prestito, mentre i rendimenti a più lunga scadenza incidono sulle decisioni d'investimento nei mercati finanziari.

L'ultima asta ha dimostrato che rendimenti più elevati possono attirare gli acquirenti, ma la stabilità duratura dipenderà dall'evoluzione dell'inflazione, dalla politica della Federal Reserve e dall'andamento del conflitto in Medio Oriente. Per ora, la riduzione delle tensioni geopolitiche ha offerto un sollievo temporaneo senza eliminare le pressioni di fondo sui costi di finanziamento degli Stati Uniti.

Come riportato in precedenza, l'oro rimbalza bruscamente mentre i costi di finanziamento degli Stati Uniti si allentano.

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