カルフール株、2008年以来の大幅下落

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Eugene Komchuk

23.10.2026

フランスのスーパーマーケットチェーン、カルフールの株価は5日間で17%急落し、時価総額は20億ユーロ（22億ドル）超減少した。フランス各地で起きた暴力的な抗議活動や略奪を受け、同社は2026年の業績見通しを引き下げた。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Bloomberg によると、カルフール株は、世界金融危機がピークを迎えた2008年10月以来、最大の週間下落幅を記録する見通しだ。

水曜日、同社株は過去最大の日次下落を記録した。投資家は、社会不安が消費者心理を損ない、買い物客を店舗から遠ざけているというカルフールの警告に反応した。

暴動による損失、最大2億ユーロに達する可能性

カルフールは、フランス全土に広がる抗議活動の経済的影響を公表した初の大手小売企業となった。パリ中心部や郊外、その他の都市に多数の店舗を構える同社は、とりわけ大きな影響を受けやすい。

カルフールのアレクサンドル・ボンパールCEOはアナリストに対し、略奪が起きた初日に約50店舗が被害を受けたと語った。同社は、社会不安が収益性に及ぼすマイナス影響が最大2億ユーロ（2億2,500万ドル）に達する可能性があると見積もっている。

Morningstarのアナリスト、ヴェルシュカ・シェティ氏は、業績見通しの修正について慎重だが妥当と評価している。一方、同社の先行きに対して、より悲観的な見方を示す専門家もいる。

アナリスト、カルフール株を相次ぎ格下げ

Kepler Cheuvreuxのアナリスト、フランソワ・ディガール氏は、カルフール株の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げた。同氏は、同社が極めて厳しい局面に差し掛かっており、フランスで続く事態によって、投資先としての同国市場の魅力に疑問が生じているとみている。

「残念ながら、このような状況でフランスに投資したい人がいるでしょうか」とディガール氏は調査ノートに記した。

Morgan Stanley、CIC Market Solutions、UBSもカルフール株の投資判断を引き下げた。Bloombergのデータによると、現在の投資判断は「買い」がわずか5件、「中立」が11件、「売り」が2件となっている。アナリストは利益予想も引き下げた。

今回の急落で、カルフール株が2026年に見せていた好調な値動きはほぼ帳消しとなった。先週末時点では年初来で17%上昇し、2013年以来最高の年間パフォーマンスを記録する見通しだった。しかし、広範な社会不安により、投資家心理は急速に悪化した。

フランスで大規模な暴動が起きた理由は？

フランスでは10月17日、生活費の上昇や教育機関の環境悪化に反対する全国的な抗議活動の最中に、大規模な暴動が発生した。抗議運動は9月下旬、学校や大学の学生の間で始まり、徐々に労働組合やイエローベスト運動の参加者も加わった。フランス内務省によると、10月17日には約55万人が街頭に繰り出した。パリなど各地での平和的なデモは、警察との衝突、車両への放火、店舗の広範な略奪へと発展した。

騒乱はカルフール、Monoprix、Franprixなどの大手小売チェーンだけでなく、衣料品店や家電量販店、銀行、中小企業にも及んだ。暴動はパリ、マルセイユ、リヨン、ボルドーなど各地に広がった。フランス小売業連盟の暫定推計によると、小売店約1,500店舗が被害を受け、損失総額は数億ユーロに上るとみられる。衝突では警察官とデモ参加者が負傷し、当局は週末に約2,400人を拘束した。

先に報じられたように、スーパーマーケットチェーンのカルフールは2026年の利益見通しを引き下げた。

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