金価格は金曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長の発言を受け、今月の追加利上げ観測が後退したことで上昇した。インフレ懸念が根強い中でも、短期的な金融引き締めリスクの低下が支援材料となり、金は木曜日の反発分の大半を維持した。
ハイライト
- FRB利上げ観測の後退を受け、金は0.35%上昇して4,185.38ドル。
- 米国債利回りの低下が木曜日の金の反発を支援。
- 12月のFRB政策が金相場の主要リスクに。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
スポット金 は1オンス＝4,185.38ドルで取引され、0.35%上昇した。一方、金先物は0.85%上昇し、4,205.40ドルとなった。上昇は、バンコクで開催された国際通貨基金（IMF）会合におけるウォーシュ氏の発言後に続いた。同氏は、FRBが10月に利上げすることを示唆しなかったとBloomberg が報じている。
ウォーシュ発言で金への圧力が緩和
ウォーシュ氏は中央銀行の物価安定への取り組み を改めて強調したが、10月27～28日の会合で政策当局者がどのように投票するかについては明言を避けた。市場では10月利上げの確率が約3分の1から約17%へと引き下げられた。この変化により、借入コストが直ちに上昇するとの懸念が和らいだ。金は利息を生まないため、通常、借入コストの上昇は金相場の重しとなる。
FRBは9月に25ベーシスポイント利上げした 。政策当局者は追加引き締めの可能性を引き続き示しているものの、最近の発言からは、行動に移る前にさらなる経済指標を見極める姿勢がうかがえる。
ウォーシュ氏の発言はFRBの会合前のブラックアウト期間が始まる直前に行われたため、投資家が当局者から追加の手掛かりを得る機会は少なくなった。
インフレと米国債利回りが引き続き主要リスク
金は木曜日に1.6%上昇した後、回復基調を強めた。これは2週間超ぶりの大幅な日次上昇となった。投資家が人工知能（AI）関連の巨額支出の持続性に疑問を呈し、テクノロジー株が売られたことが上昇と重なった。
株式売りが進む中で国債需要が増加し、米国債利回りが低下したことで、利回りを生まない金の相対的な魅力が高まった。
しかし金曜日には、株式市場への圧力が和らぎ、米国債利回りが上昇するなど、状況が変わり始めた。それでも、10月利上げの可能性が低下したことで、金は引き続き支えられた。
先に発表された経済指標はインフレ懸念を強めていた。9月の消費者物価は予想を上回り、生産者物価と小売売上高の統計もFRBの次の動きをめぐる不透明感を高めた。
金は年間を通じて高い借入コストに苦しんだため、週間ベースではなお小幅な下落に向かっていた。
12月の政策見通しが金相場の方向性を左右する可能性
今回の金利織り込みの変化によって、さらなる金融引き締めの可能性がなくなったわけではない。投資家は今後、10月の利上げ見送りと、FRBの政策姿勢が長期的に変化することを区別する必要がある。
金はこの違いに敏感に反応する。金利上昇は米国債利回りを押し上げ、ドルを強める可能性があり、投資家にとって金の魅力を低下させる。反対に、長期的な利上げ見送り観測は金を支える可能性がある。
全体的な環境は引き続き厳しい。2月下旬に米国とイランの紛争が始まって以降、エネルギーコストの上昇がインフレ懸念を強め、金融引き締めを促したことで、金は約20%下落した。
金の回復は、今後発表されるインフレ指標と、FRBの次回政策決定をめぐる見通しの変化に大きく左右される。投資家は金利と米国債利回りの見通しを見極めている。
世界的な準備資産のシフトを背景に、ロンドン金市場が現物取引での影響力を強めている ことについても報じた。
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