SEC、投資会社向けに暗号資産カストディー新規則を提案

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Eugene Komchuk

02.10.2026

SEC、投資会社向けに暗号資産カストディー新規則を提案 — 規制当局による新たな暗号資産イニシアチブ

米証券取引委員会（SEC）は、投資顧問会社や規制対象ファンドが顧客の暗号資産を保管する方法を定める新規則を提案した。規制当局は、既存のカストディー規則が主に従来型の金融資産を想定して策定されていたことに起因する法的不確実性の解消を目指している。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

SEC によると、Paul Atkins委員長は、新たな要件により暗号資産を扱うためのより明確な枠組みが提供されると述べた。同氏は、既存のカストディー規則がデジタル資産固有の特徴を考慮しておらず、投資会社が明確なコンプライアンス対応を取れない状態にあると指摘した。

今回の提案では、暗号資産カストディアンとして認められる組織と、投資顧問会社やファンドに適用される要件が明確化される。変更内容は、デジタル資産業務に関する記録管理、連邦レベルでの開示、監査要件を対象とする。また、SEC は、州認可の信託会社がカストディアンを務めることも認める方針だ。

新トークンは例外の対象となる可能性

最も注目される変更の一つは自己管理に関するものだ。一定の条件下では、投資会社が顧客の暗号資産を自ら保管できるようになる。ただし、この選択肢が認められるのは、適切な適格カストディアンが存在しない場合に限られる。

投資会社は、資産を安全に保管するために必要な専門知識とインフラも備えていなければならない。自己管理に依拠できるかどうかは、適格カストディアンが利用可能になったかを判断するため、四半期ごとに見直す必要がある。こうしたケースはまれとみられるが、例えば、大手カストディアンがまだ対応していない新規上場トークンで発生する可能性がある。

Atkins氏は、既存の規則が顧客資産を損失、盗難、悪用、横領から守るために策定されたと指摘した。しかし、これらの規則は主に従来型資産を対象としており、SEC委員長の見解では、現在の金融市場の実態をもはや反映していない。

SECの提案は、連邦官報への掲載後60日間、パブリックコメントを受け付ける。寄せられた意見を検討した後、規制当局は最終規則を採択する前に提案を修正する可能性がある。

新たなカストディー枠組みは、SECのより広範な暗号資産政策の一環でもある。同委員会は以前、デジタル資産を通じた資金調達を対象とするRegulation Crypto Assetsと、トークン化証券の取引への道筋をつくることを目的としたInnovation Exemptionを導入している。

CLARITY Actの後退で規制当局の対応が拡大

CLARITY Actは、デジタル資産市場により明確なルールを設け、SECとCFTCそれぞれの役割を定義することで、この問題の一部に対応すると期待されていた。しかし、同法案は9月、上院で重要な手続き上の採決を通過できず、包括的な法的枠組みの導入は再び先送りされた。

こうした状況を受け、SECは既存の権限に基づく措置を通じて、個別の規制上の空白への対応に乗り出している。採決失敗後、Atkins氏は、同機関が独自に対応を進め続けると述べた。ここ数週間、SECはすでにトークン化証券の例外措置、デジタル資産を通じた資金調達に関する別個の規則、そして今回の暗号資産カストディー新枠組みを導入している。

SECはリテールファンドの手数料体系の変更も提案している。

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