GPIF、基本ポートフォリオ見直しに含み　閣僚発言で運用環境の変化に焦点

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Parshwa Turakhiya

23 時間前

GPIF、基本ポートフォリオ見直しに含み　閣僚発言で運用環境の変化に焦点 — GPIF運用見直し焦点

年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の資産配分を巡り、政府内で運用環境の変化を踏まえた点検の必要性が改めて意識されている。厚生労働相は現行方針との大きな乖離はないとしつつ必要時の見直し検討に言及し、財務相は円資産を取り巻く条件変化に触れている。

ハイライト

上野賢一郎厚生労働相はGPIFの基本ポートフォリオを毎年度専門的見地から検証し、必要があれば見直しを検討と表明。
GPIFは被保険者利益を優先しつつ非上場株やインフラ等の代替資産への国内投資拡大が日本経済成長に寄与と説明。
GPIFのポートフォリオは2025年4月から5年間、株式・債券を各25%配分し、市場では国債購入拡大の可能性に注目。

閣議後会見で示した見直し判断

日本経済新聞によると、上野賢一郎厚生労働相は14日の閣議後の記者会見で、GPIFの基本ポートフォリオについて専門的見地から毎年度検証しており、今後必要があれば見直しの検討を進めると述べている。足元の運用状況については、想定から大きく乖離しているとは考えていないとし、早期の見直しには慎重な姿勢を示している。

上野氏はGPIFのオルタナティブ投資にも触れ、日本が新たな成長型経済に移行するなかで、国内案件への投資を積み上げることが成長にも寄与していると説明している。代替資産には非上場株やインフラ施設、不動産などが含まれ、GPIFは被保険者の利益を最優先にしながら、市場や民間活動への影響にも留意して運用しているとの認識を示している。

資産配分ルールと市場への波紋

片山さつき財務相も同日の閣議後会見で、成長戦略を強力に進めれば円資産は有利になっていくと述べ、運用環境が変化しているとの見方を示している。基本ポートフォリオは、想定した条件や環境が大きく変われば適時適切に検証しなければならないルールだと強調している。

GPIFは基本ポートフォリオを5年ごとに見直しており、2025年4月からの5年間は国内外の株式と債券をそれぞれ25%ずつとする配分を設定している。経営委員会が必要と認めれば5年を待たずに見直しを検討でき、財務相が10日の会見で年金基金の国内金融資産投資を後押しする方策に言及したことは、GPIFによる国債購入拡大への思惑を市場に呼んでいる。

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