SECが複数の暗号資産コモディティ・トラストに対するオプションの上場基準を承認

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Ashutosh Sureka

29.05.2026

SECが複数の暗号資産コモディティ・トラストに対するオプションの上場基準を承認 — SECが暗号資産オプションを承認

米国証券取引委員会（U.S. Securities and Exchange Commission）は、複数の暗号資産を保有するコモディティベースの信託に対して、MIAX取引所がオプションを上場できるようにする規則改正を承認しました。この決定は、単一資産の暗号信託に適用されていた既存の枠組みを拡大するものであり、各構成資産が最低市場価値および監視連動型の取引条件を満たすことを求めています。

ハイライト

SECは、2026年6月時点で既存の適格基準を満たす複数の暗号資産コモディティ・トラストに対するオプション取引を認めるMIAX取引所の規則変更を承認しました。
適格な信託は、過去12か月間の平均日次時価総額が少なくとも7億ドルであり、かつ監視対象取引所でデリバティブが取引されている暗号資産のみで構成されていなければなりません。
新しい規則により、構成される暗号資産のいずれかが価値基準を下回るか、適格性を失った場合、取引所は信託持分に対するオプションの取引を停止する権限を持ち、毎月の適合性チェックが実施されます。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

承認により取引所オプションの枠組みが拡大

Securities and Exchange Commissionの報告によると、マイアミ国際証券取引所、MIAX PEARL、MIAX Sapphireは2026年3月30日に規則改正案を提出し、2026年4月16日に連邦官報で公表された後、パブリックコメントが寄せられなかったため、今回承認されました。

改正後の規則により、信託内の各資産が既存の暗号商品に適用されている基準を満たしていれば、追加の委員会承認を得ることなく、複数の暗号資産を保有するコモディティベースの信託に対するオプションの上場・取引が可能となります。その基準では、信託内のすべての暗号資産が過去12か月間において1日平均市場価値が少なくとも7億ドルであり、包括的な監視共有協定の対象市場で取引されるデリバティブ契約の原資産である必要があります（直接またはインターマーケット監視グループの共通会員資格を通じて）。

また、これらの商品は、取引所上場投資信託（ETF）オプションに関する取引所の初期および継続的な上場基準も満たさなければなりません。これには、原資産株式が全国証券取引所で取引され、規制NMSの下でNMS株式として認定されていることが含まれます。

投資家アクセスと市場保護策

提案された規則403(g)(3)の下で、信託が保有するいずれかの暗号資産が過去12か月間の1日平均市場価値7億ドルの基準を下回った場合、または必要な監視共有協定の対象市場で取引されるデリバティブ契約の原資産でなくなった場合、取引所はこれら信託株式のオプションにおける新規取引を停止することができます。取引所は、12か月基準を満たす資産が短期間で基準を外れる可能性は低いため、市場価値基準を毎月確認することが合理的だと述べています。

信託に対するオプションは、他のETFオプションに適用されるものと同じ規則セットの下で取引されます。これには、満期日、権利行使価格、最小刻み、ポジションおよび権利行使制限、証拠金、顧客口座、取引停止に関する要件が含まれます。SECは、この提案が取引所法に整合し、不正や操作の防止を目的とした規定を含むことを指摘し、今回の変更により投資家が原資産となるコモディティベース信託株式へのエクスポージャーを獲得またはヘッジするための新たな手段が提供されると結論付けています。

米国で規制されたパーペチュアル暗号先物は、CoinbaseおよびKalshiがCFTCの承認を受けて国内規制取引所を通じてこれらの契約を導入したことで、最近拡大しました。以前の記事では、パーペチュアル商品のオンショア化が透明性の低い取引所からの取引移行と規制監視の強化を目指していること、また商品のレバレッジやリスク特性を踏まえた規制強化の必要性を強調しました。さらに、Kalshiによるコンプライアンスおよび監視体制の強化が、不審な取引や市場の健全性に関する懸念への対応において重要な要素であることも指摘しています。

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