SECの暗号資産政策をめぐる議論は、コードやblockchainインフラに焦点を当てている

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Ashutosh Sureka

03.06.2026

SECの暗号資産政策をめぐる議論は、コードやblockchainインフラに焦点を当てている — SECが暗号資産規制を議論

米国証券規制当局は、従来の仲介業者を前提とした法的枠組みに対し、blockchainベースのシステムが挑戦をもたらす中、規則をどこまで暗号資産市場に適用すべきかを検討しています。SECのコミッショナーであるHester Peirceは、開発者や企業が分散型技術に適合しない規制に直面することなく構築できるよう、当局はより明確な境界線を引くべきだと述べています。

ハイライト

SECのピアース委員は、同庁はその権限内の行為を規制すべきであり、blockchainインフラ自体を証券仲介業者として分類すべきではないと述べました。
パース委員は、既存の規制が中央集権的な主体に焦点を当てているため、分散型システムへの適用が複雑になるとして、SECの暗号資産タスクフォースが直面する課題を強調しました。
パース委員は、暗号資産証券取引に関する最近のスタッフガイダンスや、オンチェーンNMS株式取引のために計画されているイノベーション免除を、段階的かつ適応的な規制アプローチの例として挙げました。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Peirce氏、暗号資産における規制の境界を説明

Securities and Exchange Commissionによると、Peirce氏はPrinceton Universityで開催されたIC3 Blockchain Campにて、SECはblockchainインフラ自体を規制対象の証券仲介業者とみなすのではなく、当局の権限内に該当する行為に焦点を当てるべきだと述べました。

彼女は、当局の主な役割は、コストのかかる不確実性を減らすのに十分明確でありながら、技術革新に適応できる柔軟性を持つ法的枠組みを確立することだと述べています。また、業界関係者に対して、すべての問題解決を規制に委ねるのではなく、技術的なセーフガードやコード監査、鍵管理の基準、プロジェクト設計やユーザーリスクに関する透明性の向上などを重視するよう促しています。

Peirce氏は、SECのCrypto Task Forceが直面する主な課題の一つは、必ずしも特定可能な仲介業者に依存しない市場において、どこに規制を適用すべきかを判断することだと述べています。彼女は、委員会の現行ルールブックはブローカー、ディーラー、取引所などの中央集権的な主体を前提としているため、これらのカテゴリーを分散型システムに適用するのが難しいと指摘しています。

また、暗号資産証券取引のユーザーインターフェースに関する最近のスタッフガイダンスや、NMS株式のオンチェーン取引に向けたイノベーション免除の計画を、段階的なアプローチの例として挙げています。さらに、彼女とAtkins委員長は、規制すべき活動とそうでない活動をより明確に分けるため、取引所やブローカーなどの主要な定義の見直しを委員会に求めていると付け加えています。

以前の記事で取り上げたCoinbase (COIN)の価格分析では、同株が主要な移動平均線を下回る弱気の勢いを持続させており、短期的なレンジは160～175ドル付近に集中し、サポートが崩れた場合は下落リスクが高まると指摘しました。また、Coinbaseが（Ethenaを含む）パートナーシップや、ステーブルコイン準備金の規制要件への整合などを通じて、プラットフォーム拡大やコンプライアンス施策を推進している点も強調しました。

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