ペアツリー・ファンズがETFおよびミューチュアル・ファンドのシェアクラスに関するSECの免除措置を申請

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Ashutosh Sureka

04.06.2026

ペアツリー・ファンズがETFおよびミューチュアル・ファンドのシェアクラスに関するSECの免除措置を申請 — ペアツリーがSECの承認を求める

Pear Tree FundsおよびPear Tree Advisors, Inc.は、登録済みオープンエンド運用投資会社が、同一ファンド構造内で上場投資信託（ETF）と従来型ミューチュアルファンドの両方のシェアクラスを提供できるよう、規制当局の承認を求めています。SECの通知では、申請に関する命令が発行される前に審問請求の締切が2026年6月29日と定められており、同庁がさらなる審査を決定しない限り、この日が期限となります。

ハイライト

ピアツリーファンズおよびピアツリーアドバイザーズInc.は、2025年8月28日にSECの免除措置を申請し、2026年5月6日まで修正を加えながら、マルチクラスETFファンド構造の承認を求めています。
認可が下りた場合、SECの命令により、単一のファンドが一つの規制されたビークル内でETFおよび非上場ミューチュアルファンドの両方のシェアクラスを提供できるようになります。
異議のある関係者は、2026年6月29日東部標準時午後5時30分までにSECに対して救済措置に反対する聴聞の申請を提出しなければなりません。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

免除申請と審査のタイムライン

Securities and Exchange Commissionによると、この申請は1940年投資会社法第6(c)条および関連規定に基づく命令を求めており、1つのETFクラスと1つ以上のミューチュアルファンドクラスを持つファンドの運用を可能にするものです。申請された免除は、Rule 6c-11に準拠した標準的なETF運用と、いわゆるマルチクラスETFファンド構造に必要な追加の免除の両方を対象としています。

申請者はPear Tree FundsおよびPear Tree Advisors, Inc.です。申請書は2025年8月28日に提出され、その後2026年4月20日、2026年4月29日、2026年5月6日に修正されました。

SECが審問を命じない限り、免除を認める命令が発行されます。利害関係者は、SECの書記官に電子メールで審問請求を行い、申請者にもその写しを送付する必要があり、請求の締切は2026年6月29日東部時間午後5時30分です。

ファンド構造および投資家への影響

承認された場合、この命令により登録済みオープンエンド運用投資会社は、上場投資信託のシェアクラスと非上場のミューチュアルファンドクラスを単一のファンド傘下で組み合わせることが可能となります。この構造により、投資商品のパッケージ化や流通方法が拡大しつつ、基礎となるビークルは規制されたファンド枠組み内に維持されます。

免除申請は、シェアの分類、資本構造、議決権、価格設定および取引の仕組み、ならびに関係者間取引に関する規定を対象としています。資産運用業界にとって、この通知は、既存のファンド規則をETFの取引機能と従来型ミューチュアルファンドのアクセスを組み合わせたハイブリッド商品構造に適応させるため、引き続き免除措置が活用されていることを示しています。

当社の以前の記事「National GridのFitch格付け引き上げ」では、同社が規制事業へのシフトとUKおよびU.S.での大規模投資プログラムを通じて、FY31までの収益の見通しを改善した経緯を解説しました。この動きは、主要資産の売却と規制収益の拡大によって支えられており、資本支出サイクル中にレバレッジが上昇する見込みであっても実現しています。

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