Nasdaq PHLXがオプションのリベートおよび手数料に関する価格規則の変更を提出

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Nasdaq PHLXがオプションのリベートおよび手数料に関する価格規則の変更を提出 — Nasdaq PHLXが手数料を更新

Nasdaq PHLXは、2026年5月27日にSecurities and Exchange Commissionへ規則変更案を提出した後、オプションの価格設定スケジュールの一部を調整しようとしています。今回の改訂は、顧客リベートの閾値、Nasdaq-100指数オプションのサーチャージ、ポート料金に関する文言を対象としており、より多くの注文フローを呼び込み、市場リスクに合わせた価格設定を目指す取引所の取り組みを反映しています。

ハイライト

Nasdaq PHLXは、2023年6月9日にSECへOptions 7のセクション2、5、9Bを即時施行として改正する規則変更を提出しました。
Phlxは、カスタマーリベートプログラムにおいてTier 4およびTier 5リベートの出来高基準を引き下げ、月間のSPYオプションを除く注文フローの増加を目指しています。
取引所は、市場リスクとの整合性および競争力の維持を理由に、Nasdaq-100 Index（NDXおよびNDXP）オプションに対するサーチャージの更新と、廃止されたポート料金に関する記述の削除を目指しています。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

提案された価格改訂と提出範囲

Securities and Exchange Commissionによると、6月9日に公表された通知では、Nasdaq PHLXが証券取引法第19(b)(1)条および規則19b-4に基づき、即時有効となる提案を提出したとされています。提出内容は、取引所の価格設定スケジュールであるOptions 7のセクション2、5、9Bの改正を含みます。

取引所は、顧客リベートプログラムを改訂し、月次のSPYオプションを除く複数上場株式およびETFオプションクラスにおける全国顧客取引量の特定パーセンテージ閾値を、Tier 4およびTier 5リベートについて引き下げることを目指しています。Phlxは、この変更により会員および会員組織がより多くの注文フローを市場に流すよう促し、追加リベートの獲得を可能にする意図があると述べています。

また、提案にはNasdaq-100 Indexオプション（NDX）およびP.M.決済のNDXPオプションに適用されるサーチャージの更新も含まれています。さらに、ポート料金セクションにおける移行に関連した文言の削除も求めています。

市場リスクの根拠と業界への影響

Phlxは、改訂されたサーチャージ構造が、特により高い実効レバレッジがより高い料金を正当化する場合に、基礎取引の経済的特性の違いをより適切に反映していると主張しています。取引所は、レバレッジによってトレーダーが比較的小額の前払いで基礎指数の大きな名目額にエクスポージャーを持てる一方で、そのレバレッジの重要性はプレミアム価格によって大きく変化すると述べています。

提出書類では、価格設定アプローチが常に手動で再調整することなく、現行の市場リスクに合わせて維持されるよう設計されているとしています。Phlxは、Nasdaq-100が特に大型テクノロジー企業への集中度が高いため、こうした変動にさらされやすく、急激な価格変動がオプションプレミアムを急上昇させる可能性があると付け加えています。

取引所は、全体的なパッケージが他の取引所との競争力を高めつつ、競争への不必要な負担を回避することを目的としていると述べています。SECの通知では、提案された規則変更について利害関係者からのコメントを募集しています。

当社による以前のNasdaq-100（NDX）の分析では、同指数が20日moving averageを下回りつつも長期トレンド水準を上回って推移していることが示され、広範な強気構造の中で短期的な弱さが示唆されました。また、ボラティリティの上昇や重要なピボットエリア、特に29,133のサポートゾーン周辺を指摘し、専門家の間ではサポートが維持されれば反発の可能性と、より深い調整リスクの両方で意見が分かれています。

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