MARA Holdings, 채굴 손실 속 비트코인 매각 검토

미국에 본사를 둔 암호화폐 채굴업체 마라홀딩스는 규제 당국에 제출한 서류에서 오랜 기간 지속해온 HODL 전략을 수정할 수 있다고 밝혀 암호화폐 시장을 뒤흔들었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에서 마라홀딩스는 시장 상황과 투자 우선순위에 따라 "때때로" 비트코인 보유량의 일부를 매각할 수 있다고 밝혔습니다.

이 문서에 따르면 2025년부터 마라의 주주들은 회사가 채굴한 비트코인의 판매를 승인했습니다. 그러나 2026년에는 회사 보유금에서 비트코인을 판매할 수 있도록 정책이 확대되었습니다.

이 발표는 큰 관심을 불러일으켰는데, 마라가 BTC 보유량에서 모든 공개 채굴자를 큰 차이로 앞서고 있기 때문입니다. BITBO 데이터에 따르면 2026년 1월 21일 기준으로 52,850 BTC를 보유하고 있습니다. 현재 가격인 68,400달러로 환산하면 36억 달러 이상의 가치가 있습니다. 가장 가까운 경쟁사의 보유량은 훨씬 적습니다: 라이엇은 18,005 BTC를 보유하고 있으며, 헛 8 코퍼레이션은 13,696 BTC를 보유하고 있습니다.

코인텔레그래프는 마라의 전략적 변화는 비트코인 채굴 부문 전반에서 수익이 감소하고 손실이 증가하는 가운데 나온 것이라고 보도했습니다. 이번 주 라이엇은 2025년 6억 6,300만 달러의 순손실을 보고했으며, 코어 사이언티픽은 4분기에 전년 대비 16%의 매출 감소를 발표했습니다.

이란에 대한 미국과 이스라엘의 군사 행동으로 인한 에너지 비용 상승은 전기 요금에 대한 우려와 비트코인에 대한 추가적인 압박을 더욱 심화시켰습니다. 이에 따라 데이터 센터 서비스 및 AI 인프라로 사업을 다각화하던 많은 채굴 업체들이 이러한 전략을 가속화할 것으로 예상됩니다.

"비트코인을 채굴하는 기업들은 더 이상 비트코인을 보유하지 않으려 합니다. 비트코인을 가장 많이 보유하고 있는 회사(마이클 세일러의 전략)는 단 한 번도 사토시를 채굴한 적이 없습니다. 이 자산의 16년 역사상 처음으로 생산과 축적이 완전히 분리되었습니다."라고 애널리스트 샤나카 안셀름 페레라는 말합니다.

그는 코인당 87,000달러의 생산 비용이 현물 가격인 69,000달러를 초과하여 채굴할 때마다 손실이 발생하기 때문에 단순한 경제학으로 인해 채굴자들이 매도를 강요당하고 있다고 덧붙였습니다.

강제 리셋은 시장을 강화할 수 있습니다.

MARA의 잠재적 전환은 업계의 구조적 변화를 예고할 수 있습니다. 최대 규모의 공개 채굴자가 BTC를 전략적 준비금이 아닌 현금 흐름 관리를 위한 유동 자산으로 취급하기 시작하면 투자자들이 채굴 기업의 대차대조표를 평가하는 방식이 달라질 수 있습니다.

단기적으로는 채굴자들이 전통적으로 장기 보유자로 여겨져 왔기 때문에 이러한 움직임은 매도 압력을 높일 수 있습니다. 그러나 장기적으로 보면 이러한 금융 규율은 장기 약세장에서 부채 부담을 줄이고 파산 위험을 낮춤으로써 채굴 업계를 강화할 수 있습니다.

또한 유연한 매도 전략은 채굴 산업의 성숙도를 반영합니다. 여러 차례의 반감기를 거치면서 수익성은 전기 비용, 하드웨어 효율성, 재무 관리에 크게 의존하게 되었습니다.

이러한 상황에서 채굴자들은 단순히 BTC를 모으는 것에서 벗어나 유동성 관리와 수익 다각화(AI 인프라 포함)가 더 중요해진 운영형 에너지 기술 기업으로 진화하고 있으며, 채굴자들은 더 이상 이념적인 HODL 플레이어에서 벗어나 수익성 있는 에너지 기술 기업으로 진화하고 있습니다.

보도된 바와 같이, 마라, AI 및 클라우드 인프라로 확장하기 위해 엑사이온의 64% 인수

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