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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.
미국 증권거래위원회(SEC)는 토큰화된 자산에 대한 새로운 규제 프레임워크 도입을 준비하고 있습니다. 이 이니셔티브에는 기업이 정식 등록을 거치지 않고 블록체인 기반 증권의 발행과 거래를 테스트할 수 있는 규제 "샌드박스"가 포함됩니다.
이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
이 제안은 앞으로 몇 주 안에 공개될 예정입니다. 이는 SEC가 디지털 시장의 발전에 발맞춰 논의에서 실행으로 전환하고 규칙을 재구성하고 있다는 신호입니다.
제한된 출시 및 규제 입장
SEC의 폴 앳킨스 위원장은 Crypto America와의 인터뷰에서 이 제안이 최종 검토 단계에 있으며 곧 출시될 수 있다고 밝혔습니다
.
이 이니셔티브는 현재 정보 및 규제 사무국(OIRA)에서 검토 중입니다. 그 후 SEC는 규칙을 최종 확정하기 전에 대중의 의견을 수렴할 계획입니다. 동시에 규제 당국은 이것이 증권법을 전면적으로 개편하는 것이 아니며 프레임워크의 범위가 제한적일 것이라고 강조합니다.
헤스터 피어스 위원장은 이전에 이 제안에는 특정 토큰화된 증권에 대한 제한적인 테스트를 허용하는 대상 면제가 포함되어 있다고 강조한 바 있습니다. 사실상 이는 완전 개방형 시장이 아닌 파일럿 제도입니다.
의회의 반응은 엇갈렸습니다. 위원회 청문회에서 의원들은 서로 다른 견해를 표명했습니다. 일부는 이 이니셔티브를 지지했고, 다른 일부는 강력하게 반대했습니다. 특히 브래드 셔먼 의원은 일부 자산이 기존 규제 기준을 벗어날 수 있는 2단계 시장의 위험성을 지적했습니다. 맥신 워터스는 2008년 금융위기를 예로 들며 이 모델이 투자자들에게 진정으로 도움이 될지 의문을 제기했습니다.
정치적 논평도 등장했습니다. 워렌 데이비슨은 다음과 같이 말했습니다: "게리 겐슬러는 위원회에서 실질적인 진전을 막으려 했다."
시장의 관심과 제도적 요인
규제 당국이 프레임워크에 대해 논의하는 동안 인프라는 이미 준비되고 있습니다. 나스닥은 2026년 3분기에 토큰화된 증권 거래를 위한 시범 서비스를 시작할 계획을 발표했습니다. 뉴욕증권거래소는 Securitize와 협력하여 자체 플랫폼을 개발하고 있습니다.
토큰화에 대한 관심은 더 이상 암호화폐 분야에만 국한되지 않습니다. 주요 은행과 투자 회사들은 이 기술을 결제를 간소화하고 운영 비용을 절감할 수 있는 방법으로 보고 있습니다.
동시에 업계에서는 유연성을 요구하고 있습니다. 블록체인 협회의 CEO인 서머 머싱어는 규제가 오래된 금융 모델을 복제하는 것이 아니라 블록체인의 작동 방식을 반영해야 한다고 지적했습니다.
SEC 이니셔티브의 배경
샌드박스는 토큰화된 증권을 미국 금융 시스템에 통합하기 위한 실질적인 첫걸음입니다. 지금까지는 규제 불확실성이 주요 장벽이었습니다.
시장 잠재력은 수조 달러에 달하며, 주요 업체들은 이미 인프라를 테스트하고 있습니다. 문제는 더 이상 토큰화의 등장 여부가 아니라 기존 시스템에 얼마나 빨리 통합될 수 있느냐입니다.
파일럿이 성공한다면 미국은 이 분야의 리더로서 입지를 강화할 수 있습니다. 그렇지 않다면 유럽과 아시아를 포함한 다른 관할권이 주도권을 잡을 수도 있습니다.
동시에 은행 규제 당국도 이 분야에 대한 관심을 높이고 있습니다. 연방준비제도이사회는 OCC 및 FDIC와 함께 은행이 자본 계산에서 토큰화된 증권을 어떻게 처리해야 하는지에 대한 지침을 발표했습니다. 이는 이 기술이 실험 단계를 넘어 금융 인프라의 일부가 되고 있음을 나타냅니다.
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