VARA 규정, 두바이 암호화폐 파생상품 시장 재편

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Olga 쉔데츠카야

31.03.2026

VARA 규정, 두바이 암호화폐 파생상품 시장 재편 — 두바이, 새로운 암호화폐 파생상품 규칙 제정

두바이 가상자산 규제 당국(VARA)에서 마련한 거래소 서비스 규정집의 업데이트 버전이 두바이에서 시행되었습니다. 이 문서에는 처음으로 암호화폐 파생상품과 관련된 거래에 대한 별도의 요건이 명시되어 있습니다. 새로운 버전의 규정은 2026년 3월 31일부터 시행되고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

이러한 변화는 암호화폐 시장의 가장 큰 부문 중 하나인 선물, 무기한 계약 및 기타 파생상품에 영향을 미친다고 크립토폴리탄은 보도했습니다. 시장 추정에 따르면 이 부문의 거래량은 2025년에 85조 7천억 달러에 달했으며, 일일 평균 매출액은 약 2,645억 달러에 달했습니다. 이번 업데이트는 규제 기반보다 빠르게 발전해 온 시장에 대해 별도의 운영 프레임워크를 마련한 것입니다.

정확히 무엇이 바뀌었나요?

이제 규정집에는 별도의 섹션인 '거래소 파생상품 서비스 규정'이 포함됩니다. 이는 두바이에서 가상자산 서비스를 제공하는 허가된 회사에 적용됩니다. 이 문서에는 고객 분류, 고객 계좌 분리, 공시 기준, 증거금 및 레버리지 사용, 급격한 시장 변동 시 거래소 조치에 대한 요구사항이 명시되어 있습니다.

또한 VARA는 두바이 본토와 자유 구역에 적용되지만 DIFC에는 적용되지 않는다는 관할 범위도 명확히 했습니다.

주요 조항 중 하나는 개인 투자자에 관한 것입니다. 개인 투자자의 경우 최소 개시 증거금이 포지션 명목가의 20%로 설정되어 있습니다. 즉, 해당 범주의 고객에 대한 최대 레버리지는 5:1로 제한됩니다. 이는 역외 플랫폼에서 제공하는 롱 포지션 조건과 비교하면 상당히 엄격한 리스크 관리 방식입니다.

이것이 시장에 미치는 영향

새로운 버전의 규칙은 라이선스를 받은 참가자가 파생상품을 출시할 수 있는 법적 근거를 마련했습니다. 두바이의 경우 현지 가상자산 시장이 이미 국제적인 기업을 유치하고 있고 감독 프레임워크가 현물 거래를 넘어 점차 더 복잡한 상품으로 확대되고 있기 때문에 이는 중요한 단계입니다.

루벤 봄바르디는 이렇게 말합니다: "파생상품은 가상자산 시장 발전의 자연스러운 다음 단계이지만, 더 높은 수준의 거버넌스가 요구됩니다."라고 말했습니다.

이번 결정의 의미는 단일 시장을 넘어서는 것입니다. VARA는 위험 한도, 의무적인 약관 공개, 소매 투자자 접근 통제, 필요 시 규제 당국의 신속한 개입 등 전통적인 금융 감독에 가까운 원칙에 기반한 암호화폐 파생상품 규제 모델을 제시하고 있습니다. 이 모델이 실행 가능한 것으로 입증되면 개인 투자자에게 이러한 상품에 대한 접근 권한을 부여하는 데 여전히 신중한 다른 관할권에서 이를 참고할 수 있습니다.

VARA는 이미 2025년 5월에 규제 프레임워크를 개정하여 브로커-딜러와 거래소에 대한 레버리지 및 담보 요건을 강화한 바 있습니다. 이번 업데이트는 이러한 접근 방식을 이어가고 있습니다. 규제 당국은 시장의 고위험 부문에 대한 요건을 꾸준히 강화하고 있습니다.

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