비트마인의 이더리움 보유 자산, 38억 달러에 육박하는 미실현 손실 기록

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Eugene Komchuk

15.04.2026

비트마인의 이더리움 보유 자산, 38억 달러에 육박하는 미실현 손실 기록 — 비트마인에게 이번 분기는 좋지 않게 끝났습니다.

비트마인 이머전 테크놀로지는 이더리움에 대한 공격적인 투자로 2026년 1분기에 38억 달러의 순손실을 기록했습니다. 6개월 동안 이 회사는 발행 주식을 거의 두 배로 늘리고 100억 달러 이상을 모금했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

8월 31일부터 2월 28일까지 보통주 수는 2억 3,200만 주에서 4억 9,400만 주 가까이 증가했습니다. 모금된 자금은 이더리움 구매에 사용되었습니다.

4월 12일 기준으로 비트마인은 토큰당 평균 2,206달러의 매입 가격으로 487만 이더리움을 보유했습니다. 이로써 비트마인은 전 세계에서 이더리움을 가장 많이 보유한 기업이 되었으며, 스트래티지 다음으로 두 번째로 큰 기업 암호화폐 보유 기업이 되었습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

보고된 미실현 손실 37억 8천만 달러는 자산을 정기적으로 시장에 표시하는 공정가치 회계에 따른 것입니다. 분기 동안 이더리움은 높은 수준에서 크게 하락하여 평균 진입 가격 대비 수익성이 유지되었음에도 불구하고 재무제표에서 서류상 손실이 발생했습니다.

채굴에서 벗어나기

그러나 채굴 회사에서 자기 자본과 부채 자본을 사용하여 이더리움을 축적하는 데 중점을 둔 모델로 전환하면서 비트마인은 새로운 압박을 받고 있습니다.

해당 분기 채굴 수익은 전년 동기 대비 86% 감소한 219,000달러를 기록했습니다. 스테이킹은 이제 주요 수입원이 되었으며, 분기 총 수익 1,100만 달러 중 1,020만 달러를 창출했습니다.

일반관리비는 분기 동안 7,500만 달러로 전년 동기 96만 4,000달러에 비해 증가했습니다. 6개월 동안의 판관비는 총 2억 9,860만 달러로, 매출은 1억 3,330만 달러에 불과했습니다. 이 증가액 중 일부는 최근 자본 조달과 관련된 주식 기반 보상이 반영된 것으로 보이지만, 현재 단일 자산 보유 및 스테이킹을 중심으로 사업을 운영하는 회사의 경우 비용과 영업 이익 간의 격차가 여전히 상당합니다.

이번 신고서에는 파생상품 익스포저에 대한 이전에는 공개되지 않았던 세부 정보도 공개되었습니다.

해당 분기 동안 비트마인은 파생상품 미실현 손실로 6,530만 달러, 옵션 프리미엄 수입으로 2,410만 달러를 기록했습니다. 이는 비트마인이 추가 수익 창출을 위해 커버드 콜을 매도하는 등 이더리움 보유 자산에 대한 옵션 전략을 실행하고 있을 수 있음을 시사합니다.

전략의 플레이북 따르기

기업 암호화폐 재무부 구축의 트렌드는 주로 Strategy(구 MicroStrategy)에 의해 설정되었습니다. 2020년에 이 회사는 비트코인을 공격적으로 축적하기 시작하여 비트코인을 주요 대차대조표 자산으로 전환했습니다. 그 이후로 Strategy는 수백억 달러를 투자하여 BTC의 최대 공개 보유자가 되었으며, 장기적인 성장에 효과적으로 베팅했습니다.

주식과 채권 발행을 통해 자본을 조달하고 이를 암호화폐에 배분하는 이 모델은 다른 기업들에게 청사진이 되었습니다. 이제 비슷한 접근 방식이 이더리움에도 적용되고 있습니다. 비트마인은 전략과 마찬가지로 자산을 축적하고 보유하는 데 집중하여 이를 재무 전략의 핵심 부분으로 삼고 있습니다.

특히, 비트마인은 DeFi 플랫폼과 기타 금융 상품을 개발하기 위해 미스터비스트에 2억 달러를 투자하기도 했습니다.

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