마이클 세일러, 비트코인을 새로운 디지털 자본 스택의 기반으로 설정

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1시간 전

마이클 세일러, 비트코인을 새로운 디지털 자본 스택의 기반으로 설정 — 세일러, 스테이킹 기반 비트코인 수익 모델 거부

마이클 세일러는 비트코인이 이더리움 방식의 스테이킹이나 프로토콜 수준의 수익률을 필요로 한다는 생각을 거부하는 새로운 비트코인 프레임워크를 추진하고 있습니다. 대신, 이 모델은 비트코인을 디지털 자본으로 취급하며 소득, 안정적인 화폐, 구조화된 수익은 비트코인 자체의 변경이 아닌 신용 시장을 통해 그 위에서 구축되어야 한다고 주장합니다.

하이라이트

세일러의 모델은 비트코인을 변경하지 않고 유지합니다.
수익은 스테이킹이 아닌 신용 구조에서 발생합니다.
디지털 화폐는 BTC 담보 신용과 법정화폐 유동성을 결합합니다.
이 프레임워크는 저축가, 기관, 결제 기업 및 소득 투자자를 대상으로 합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

기반으로서의 비트코인

이 프레임워크는 비트코인을 희소성, 글로벌성, 유동성, 프로그래밍 가능성, 분할 가능성 및 감사 가능성을 갖춘 디지털 가치의 기본 계층으로 설명합니다. 이는 단순한 결제 토큰이 아니라 더 넓은 금융 시스템을 지원할 수 있는 고에너지 디지털 자본의 형태로 제시됩니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

세일러의 구조는 5개의 계층으로 구성됩니다. Bitcoin은 디지털 자본으로서 맨 아래에 위치합니다. 그 위에는 디지털 신용, 디지털 화폐, 디지털 수익, 디지털 주식이 있습니다. 핵심은 비트코인이 변하지 않고 그대로 유지된다는 점입니다. 스테이킹도, 인플레이션도, 새로운 토큰도, 프로토콜 재설계도 없습니다.

이러한 구분은 논리의 중심입니다. 프레임워크에 따르면 비트코인의 변동성은 결함이 아니라 다양한 금융 상품을 만들 수 있는 원재료입니다. 일부 투자자는 직접적인 BTC 노출을 원할 수 있습니다. 다른 이들은 소득, 안정적인 가치, 담보, 레버리지 또는 결제 유틸리티를 원할 수 있습니다. 이 모델에 따르면 해답은 비트코인을 바꾸는 것이 아니라 그 주변에 상품을 만드는 것입니다.

BTC 위에 구축된 신용과 화폐

디지털 신용은 비트코인 바로 위의 첫 번째 주요 계층입니다. 프레임워크에서 STRC 방식의 수단은 변동성을 완화하고 수익을 제공하도록 설계된 비트코인 담보 소득 상품으로 설명됩니다. BTC는 장기 자본 기반을 제공하고, 디지털 주식은 잔여 위험의 더 많은 부분을 흡수합니다.

디지털 화폐는 비트코인 담보 신용을 국채, 머니마켓펀드(MMF), 레포(Repo) 또는 은행 지급준비금과 같은 법정화폐 현금 등가물과 결합합니다. 목표는 법정화폐 회계 단위에 연결된 상태를 유지하면서 의미 있는 수익을 지급할 수 있는 가치 안정적이고 일일 유동성이 확보된 디지털 수단입니다.

프레임워크는 가능한 예시를 제시합니다. 약 10%에서 12%의 수익률을 내는 비트코인 담보 디지털 신용을 유동성 준비금 및 현금 등가물과 결합하면 약 6%에서 8%의 수익률을 목표로 하는 디지털 화폐 상품을 지원할 수 있습니다. 그러나 가치 안정성이 무위험과 동일하지 않다는 점을 강조합니다. 신용 노출, 유동성 준비금, 듀레이션, 상환 메커니즘 및 투명성은 여전히 중요합니다.