비트코인 5년 주기: 주요 글로벌 암호화폐의 리듬이 어떻게 바뀌었을까요?

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Olesia Kramarenko

07.10.2025

비트코인 5년 주기: 주요 글로벌 암호화폐의 리듬이 어떻게 바뀌었을까요? — 비트코인의 성장: 5년 시장 주기로의 전환 내부

비트코인에는 항상 리듬이 있었습니다. 4년마다 비트코인은 잠시 멈추고 숨을 고르며 시장이 폭발적으로 성장했습니다. 반감기로 채굴자의 보상이 줄어들자 희소성이 수요를 촉진했고 가격은 상승했습니다. 그리고 그 행복감 뒤에는 피할 수 없는 폭락이 찾아왔습니다. 이 사이클은 거의 수학적 정밀도로 반복되며 비트코인이 자연의 법칙에 따라 움직인다는 믿음을 강화했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

하지만 이제 모든 것이 바뀌었습니다. 2024년 반감기 이후 예상했던 폭발은 일어나지 않았습니다. 한때 암호화폐 시장을 히스테리 상태로 만들었던 뜨거운 열기도 없이 가격은 천천히 상승했습니다. 가격은 상승하고 있지만, 암호화폐 이벤트가 아닌 거시경제에 의해 더 천천히, 더 부드럽게 상승하고 있습니다. 비트코인은 주기성을 잃은 것이 아니라 단지 성숙해졌을 뿐입니다. 그리고 그 주기는 4년이 아니라 5년이 된 것 같습니다.

달력 대신 거시경제학

한때는 블록체인의 블록 캘린더가 전체 산업의 속도를 결정했습니다. 지금은 거시경제가 그 역할을 하고 있습니다. 미국 ISM 제조업 지수는 2년 만에 처음으로 확장 국면에 진입했으며, 이는 일반적으로 위험에 대한 욕구를 자극하는 신호입니다. 통화 공급은 다시 사상 최고치를 기록하고 있으며, 유동성은 현금과 채권 이외의 수익률을 찾고 있으며, 점점 더 디지털 자산에서 그 수익률을 찾고 있습니다.

비트코인은 더 이상 글로벌 금융과 별개의 것이 아니라 금융의 일부가 되었습니다. 암호화폐 ETF는 비트코인을 실험에서 도구로 바꿔놓았습니다. SEC는 현재 솔라나, XRP, 카르다노 등 수십 개의 새로운 신청서를 검토하고 있습니다. 이들 각각은 시장뿐만 아니라 비트코인 자체에 정당성을 부여합니다.시장은 너무 많이 변화하여 미국 정부의 셧다운과 같은 정치적 혼란조차도 더 이상 수요 구조에 영향을 미치지 않습니다. 비트코인은 금융 시스템의 일부가 되었으며 이제 가격은 반감기가 아니라 거시경제 사이클에 의해 결정됩니다.

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기관과 새로운 시장 구조

비트코인은 반감기에 대한 의존도를 서서히 낮추고 글로벌 금융에 더 깊이 통합되고 있습니다. 기관 투자자들은 이제 비트코인의 생태계에서 떼려야 뗄 수 없는 일부가 되었습니다. 불과 몇 년 전만 해도 공상처럼 보였던 ETF는 이제 수십억 달러를 운용하고 있으며, 승인을 기다리는 새로운 펀드는 투기가 아닌 전략적 수요의 다음 물결을 일으킬 수 있습니다.

제도화에도 불구하고 비트코인은 여전히 감성적인 이야기입니다. Gemini의 사드 아메드는 알고리즘이 아니라 사람에 의해 움직이기 때문에 사이클은 결코 사라지지 않을 것이라고 말합니다.

"우리는 항상 어떤 형태로든 과열, 폭락, 그리고 다시 균형으로 돌아가는 과정을 반복하게 될 것입니다."

그는 기관의 참여가 변동성을 줄일 수는 있어도 없애지는 못한다고 믿습니다. 공포와 탐욕이 존재하는 한 이 사이클은 계속될 것이며, 다만 지금은 더 길어지고 더 안정될 뿐입니다. 즉, 시장의 본질은 변하지 않았고 그 형태만 바뀌었을 뿐입니다.

도취는 더 조용해지고 조정은 덜 고통스러워졌습니다. 시장은 더 이상 혼란스러운 실험처럼 보이지 않고 메모리가 있는 시스템이 되었으며, 반감기 이후 축적 단계가 더 오래 지속되고 성장이 더 느리며 정점이 더 연장된다는 것을 Glassnode의 분석가들이 확인했습니다. 흥미롭게도 오늘날의 시장은 놀라울 정도로 차분합니다. 공포와 탐욕 지수는 약 50으로, 아무도 부자가 되겠다고 소리치지도 않지만 그렇다고 두려워하지도 않는 드문 균형 상태입니다. 더 이상 2021년이나 2017년처럼 느껴지지 않습니다. 성숙이라는 다른 종류의 에너지가 느껴집니다.

주기가 길어진 이유

초창기에는 반감기로 인해 모든 것이 바뀌었습니다. 채굴자의 보상이 절반으로 줄어들자 시장은 즉각적으로 공급 감소와 가격 상승이라는 반응을 보였습니다. 그러나 오늘날 비트코인의 일일 발행량은 전체 시가총액의 일부에 불과하며, 더 이상 폭발적인 랠리를 촉진하는 희소성을 창출하기에는 충분하지 않습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

그 자리에 매크로 사이클이 등장했습니다. 팬데믹 이후 글로벌 시장은 약 5년 주기로 통화 긴축과 팽창이 반복되는 유동성 리듬에 따라 움직이고 있습니다. 비트코인은 이제 동일한 리듬, 즉 글로벌 자본의 리듬에 맞춰 움직이고 있습니다.

여기에 새로운 시장 구조가 더해져 기관 투자자들은 분기 단위가 아닌 주기 단위로 생각합니다. ETF와 신탁 펀드는 수년에 걸쳐 천천히 자본을 배치하고 변화에 점진적으로 반응합니다. 시장은 더 커졌고 따라서 더 관성이 강해졌습니다.

그리고 아마도 가장 흥미로운 변화는 심리적인 변화일 것입니다. 2022년 폭락 이후 사람들은 즉각적인 기적을 기대하지 않게 되었고, 역설적이게도 이로 인해 시장이 더 건강해졌습니다. 5년 주기는 단순한 숫자가 아닙니다. 이는 성숙의 신호입니다. 비트코인은 더 이상 반토막에서 반토막을 거듭하는 십대가 아닙니다. 비트코인은 더 넓은 경제 생태계의 일부가 되어 주변 세계와 같은 리듬을 호흡하고 있습니다.

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