파라마운트, 인수 제안 기간 2월 20일로 연장하며 779억 달러 워너 인수 제안 유지
스카이댄스가 소유한 파라마운트는 워너 브라더스 디스커버리에 대한 779억 달러 규모의 적대적 공개 매수 기간을 연장하고, 2월 20일까지 주주들에게 현금 30달러에 주식을 공개 매수할 수 있는 기회를 제공합니다.
이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
가격은 변함이 없으며, 부채를 포함하여 거래 가치는 1,080억 달러 이상이며, 파라마운트가 워너와 넷플릭스의 합병 계약에 이의를 제기한 이후 두 번째 연장이라고 야후 파이낸스는 보도했습니다.
파라마운트는 지금까지 1억 6,850만 주 이상이 입찰되었지만 여전히 경영권을 확보하는 데 필요한 과반수 기준에는 훨씬 못 미친다고 밝혔습니다. 동시에 파라마운트는 위임장 투쟁을 준비하고 넷플릭스 거래에 반대하는 표를 모으기 위한 예비 자료를 제출하는 등 압박 수위를 높이고 있습니다. 이러한 움직임은 파라마운트가 주주 참여와 이사회 차원의 영향력을 통해 승리를 노리고 있다는 신호입니다. 경쟁 제안이 쏟아지는 상황에서 워너 주주들은 가치, 구조 및 장기적인 상승 여력에 대해 중대한 결정을 내려야 하는 상황에 놓여 있습니다.
두 가지 상반된 비전으로 인해 주주들의 계산이 복잡해졌습니다.
워너의 이사회는 스튜디오와 스트리밍 사업에 대한 넷플릭스의 720억 달러 전액 현금 거래를 계속 지지하고 있으며, 이는 주당 약 27.75달러와 부채를 포함한 기업 가치 약 830억 달러를 의미하는 제안입니다. 파라마운트는 넷플릭스가 남길 케이블 및 뉴스 자산을 포함한 회사 전체를 대상으로 하기 때문에 자사의 입찰이 더 우월하다고 주장합니다. 그 차이는 중요합니다: 넷플릭스는 워너의 스튜디오와 HBO 맥스를 원하지만, 파라마운트의 제안은 모든 것을 하나의 법인으로 통합하여 CNN과 CBS를 한 지붕 아래 두겠다는 것입니다. 파라마운트는 또한 워너의 부채와 네트워크 부문의 분사 계획으로 인해 넷플릭스 구조 하에서 주주에게 제공되는 최종 가치가 줄어들 수 있다고 경고하고 있습니다.
넷플릭스가 문을 닫으면 워너의 네트워크는 Discovery Global이라는 새로운 회사로 분리되어 투자자들의 궁극적인 소유권이 재편될 것으로 예상됩니다. 실제로는 헤드라인 가격뿐만 아니라 어떤 자산이 함께 유지되고 부채가 어떻게 배분되는지에 따라 결과가 달라집니다. 구조가 복잡할수록 주주들이 실제로 지급받는 금액에 대해 이견이 생길 여지가 더 많아집니다.
반독점법과 정치권의 대립으로 앞으로의 긴 여정
어느 한쪽이 추진력을 얻더라도 워너 매각은 주요 규제 기관의 조사를 받으며 장기적인 과정으로 이어질 가능성이 높습니다. 파라마운트 산하의 완전 회사 합병은 미디어, 스트리밍, 뉴스 전반에 걸친 광범위한 입지를 고려할 때 더 가파른 반독점 문제에 직면할 수 있습니다. 넷플릭스의 인수합병은 서류상으로는 더 깔끔해 보일 수 있지만, 거래 규모와 자산 재편으로 인해 여전히 경쟁에 대한 우려가 제기될 수 있습니다. 대리인 싸움의 증가는 이 분쟁이 순전히 재무적 결정이 되기 전에 지배구조 전쟁으로 변질될 수 있음을 시사합니다.
이는 주주들에게 불확실성을 가중시키며, 주주들은 압박이 가중됨에 따라 거래 일정과 조건이 변경될 수 있습니다. 도널드 트럼프 대통령이 주요 미디어 통합의 결과에 대해 이례적인 관심을 표명하는 등 정치가 이 과정을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다. 결국 이 싸움은 더 이상 가격만이 아니라 통제권, 구조, 규제 당국과 투자자들이 어떤 버전의 워너를 받아들일지에 관한 것입니다.
최근 넷플릭스의 CEO인 테드 사란도스는 YouTube와 같은 플랫폼이 미디어 환경을 재편함에 따라 '텔레비전'의 의미조차 다시 생각하고 있다고 말했습니다.
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