달러 강세가 상승 모멘텀을 누그러뜨리면서 백금 가격은 2,255달러 근처에서 상승폭을 줄이고 있다.

목요일의 움직임은 폭락이라기보다는 통합에 가까워 보였습니다. 수요일 2,328달러에 마감한 플래티넘은 목요일 2,327달러에서 시작하여 최고 약 2,328달러, 최저 약 2,202달러에서 거래되다가 다시 2,200달러 중반으로 내려앉았습니다. 이러한 범위는 하루 동안 큰 폭으로 상승한 후 단기 포지션이 여전히 재설정되고 있는 활발한 시장임을 나타냅니다.

이전 세션에서는 플래티넘이 모멘텀이 형성되면 얼마나 빠르게 상승할 수 있는지 이미 보여준 바 있습니다. 수요일 공개 가격 데이터에 따르면 개장 시 약 2,171달러에서 장중 최고가인 2,351달러까지 상승했는데, 이는 전술적 매수자를 끌어들이기에 충분히 큰 움직임인 동시에 다음 세션에서 빠른 이익 실현을 유도할 수 있는 큰 움직임이기도 합니다.

플래티넘 가격 역학 (2026년 1월 - 2월). 출처: 트레이딩뷰.

광범위한 자산 간 조건이 완전히 불리하게 돌아서지는 않았지만, 더 이상 순풍을 일으키지는 못하고 있습니다. 목요일 달러 인덱스는 97선 부근을 맴돌고 있고 미국 10년물 국채 수익률은 4.03%~4.06%에 근접한 수준을 유지하고 있습니다.

타이트한 공급 상황 유지

플래티늄에 대한 더 깊은 지지는 여전히 일상적인 매크로 거래보다는 가용성에서 비롯됩니다. 세계 백금 투자위원회는 2026년부터 2029년까지 연평균 68만 9천 온스의 연속적인 시장 적자가 예상되며, 이는 이번 분기에 나타난 극심한 가격 변동에도 불구하고 시장이 근본적으로 타이트하게 유지된다는 신호라고 말합니다.

이러한 공급 배경은 가격 하락이 아직 광범위한 약세 전환을 촉발하지 않은 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 트레이더가 강한 상승일 이후 익스포저를 줄이더라도 기초 시장은 여전히 구조적으로 하락을 자생적으로 느끼게 하는 편안한 잉여가 부족합니다.

수요 전망에 따른 제한적 상승

수요는 이야기가 덜 간단해지는 부분입니다. CME 그룹은 2026년 플래티넘 주얼리 수요가 6% 감소할 것으로 전망했고, WPIC의 최신 전망도 올해 주얼리 수요가 약 2036만 온스로 6% 감소할 것으로 예상했습니다. 이는 주얼리가 여전히 플래티늄의 가장 눈에 띄는 실물 수요 채널 중 하나이기 때문에 중요합니다.

또한 광범위한 수요 프로필은 공급 측면에서만 볼 때보다 더 약세를 보이고 있습니다. CME의 2015년 말 전망에 따르면 2026년 총 백금 수요는 6% 감소하는 반면 공급은 4% 증가할 수 있으며, 이는 주로 재활용 강세와 투자 매수 둔화 때문이라고 합니다. 즉, 단기적으로는 덜 급해 보이지만 시간이 지나면서 시장은 여전히 근본적으로 타이트할 수 있습니다.

앞서 보고드린 바와 같이 최근 인플레이션과 수요 역학 변화에 대한 우려가 거래 활동에 영향을 미치면서 투자자들의 관심이 플래티넘으로 옮겨가고 있습니다.

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