달러 강세에도 백금 가격 2,350달러 선 돌파하며 상승세 지속

트레이더들이 가장 먼저 주목해야 할 레벨은 금요일 상승 이후 가장 가까운 지지선으로 보이는 2,300달러 구간입니다. 이 수준이 유지된다면 시장은 2025년 말 최고점인 2,378달러를 다시 테스트한 후 2,400달러 영역까지 상승할 수 있습니다. 이는 현재 현물 수준과 가장 최근의 전고점을 기준으로 한 분석입니다.

모멘텀이 약해지면 더 큰 반전으로 이어지기보다는 다시 박스권으로 하락할 수 있습니다. 이 경우 플래티늄이 1월 말에 기록한 사상 최고가인 2,923달러를 훨씬 밑돌고 있기 때문에 2,200달러대 초반으로의 후퇴는 구조적인 하락이라기보다는 강한 상승 이후 잠시 쉬어가는 것처럼 보일 수 있습니다.

플래티넘 가격 역학 (2026년 1월 - 2월). 출처: 트레이딩뷰.

달러 강세는 반전을 강제하는 것이 아니라 마찰을 가중시키고 있습니다.

매크로 배경은 깨끗한 상승 돌파에 완전히 부합하지 않습니다. 금요일 미국 달러는 생산자물가 지표 호조와 지정학적 긴장감이 지속되면서 강세를 보였고 달러 인덱스는 97.79까지 상승했습니다. 달러 강세는 비미국 구매자에게 달러 가격의 금속을 더 비싸게 만들 수 있기 때문에 중요합니다.

국채 수익률도 최근 몇 세션 동안 4%대에 머물러 있어 자금 조달 여건이 금속에 결정적인 호재로 작용하지 못하고 있습니다. 수익률이 급등하지 않더라도 플래티넘은 원자재와 귀금속 전반에 걸쳐 광범위한 위험 선호도를 형성하기 때문에 여전히 중요합니다.

물리적 견고성이 여전히 강세를 보이고 있습니다.

백금에 대한 더 깊은 지지는 여전히 공급 상황에 뿌리를 두고 있습니다. 지상 재고는 수년간의 적자 끝에 2022년 이후 49% 감소했으며, 현재 가격 수준으로는 근본적인 불균형을 완전히 해소할 수 없을 만큼 타이트한 시장이 유지될 것으로 예상됩니다.

2026년에는 시장이 대체로 균형을 이루겠지만, 고갈된 재고를 회복하기에는 여전히 충분하지 않습니다. 2027년부터 2030년까지 연평균 약 348,000온스의 적자가 예상되며, 임대료 상승과 백워데이션을 통해 지속적인 시장 긴장이 지속될 것으로 예상됩니다. 이는 가격 하락이 자생력을 가질 수 있는 여지를 줄여주기 때문에 가격 움직임에 중요합니다.

가격 상승으로 수요의 일부가 냉각되기 시작함

강세 사례는 일방향적이지 않습니다. WPIC는 2026년 플래티넘 주얼리 수요가 6% 감소할 것으로 전망하고 있으며, 5년 전망치에서 이미 평균 7% 감소했다고 밝혔습니다.

이러한 수요 조정은 플래티늄의 가장 눈에 띄는 최종 시장 중 적어도 한 곳에서 가격 상승이 행동을 변화시키기 시작했음을 보여주기 때문에 중요합니다. 플래티넘 수요는 2025년부터 2030년까지 공급이 증가하더라도 완만한 속도로 감소할 것으로 예상되는데, 이는 부분적으로는 가격 강세가 마진 소비를 억제할 수 있기 때문입니다.

앞서 보고드린 바와 같이, 인플레이션과 수요 역학 변화에 대한 우려가 거래 활동에 영향을 미치면서 최근 투자자들의 관심이 플래티넘으로 옮겨가고 있습니다.

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