마이크로소프트는 400달러 부근에서 조정 매수세가 유입되었으나, 여전히 하락 압력이 지속되고 있다

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마이크로소프트 주가가 400달러 부근에서 조정 국면에 진입하자 매수했다

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안톤 카리토노프

05.05.2026

마이크로소프트는 400달러 부근에서 조정 매수세가 유입되었으나, 여전히 하락 압력이 지속되고 있다 — MSFT

AI 시장은 여전히 나스닥의 주요 성장 동력으로 작용하고 있지만, 성장이 가속화됨에 따라 위험 요소도 커지고 있다. 추정에 따르면, 빅테크 기업들은 2026년에 AI에 수천억 달러를 투자할 예정이며, 투자자들은 AI 버블 발생 가능성을 점점 더 많이 논의하고 이러한 투자의 수익성에 의문을 제기하고 있다. 마이크로소프트의 경우, 주가가 더 이상 “안전한 복리 성장주”로 거래되는 것이 아니라 AI 인프라가 빠르게 수익화될 것이라는 기대에 따른 투기로 간주되고 있어 이 점이 특히 중요하다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

기초적인 측면에서 마이크로소프트의 실적은 여전히 견고하다. 매출은 증가하고 있으며, 애저(Azure)는 약 40% 성장하고 있고, AI 부문도 빠르게 확장 중이다. 그러나 시장은 더 이상 성장 그 자체에만 주목하지 않고, 그 효율성에 주목하고 있다. 이 때문에 약 1,900억 달러 규모의 자본 지출(CapEx) 계획 소식과 메모리 및 데이터 센터에 대한 지출 증가 소식이 불안한 반응으로 받아들여지고 있다. 투자자들은 이 정도의 자본이 단순한 인프라 확장이 아닌 지속 가능한 이익으로 이어지고 있음을 확인하고 싶어 한다.

경쟁 구도 또한 치열해졌다. 구글 클라우드와 AWS가 속도를 내고 있으며, 마이크로소프트는 더 이상 AI 경쟁에서 유일한 선두주자로 보이지 않는다. 이러한 배경 속에서 시장은 단순히 규모뿐만 아니라 AI 수익화의 질을 평가하고 있어, ‘MSFT 대 GOOGL’ 비교가 점점 더 중요해지고 있습니다.

결과적으로 마이크로소프트는 여전히 AI 사이클의 주요 수혜 기업 중 하나이지만, 현재 시장의 국면은 더 이상 과대광고가 아닌 투자 수익률(ROI)을 입증하는 단계입니다. 애저(Azure)와 코파일럿(Copilot)이 강세 전망을 뒷받침하고 있지만, 마진 압박과 막대한 자본 지출로 인해 주가가 무조건 상승하기는 어렵습니다. 시장은 이제 공허한 약속이 아닌, AI가 실제로 수익을 창출할 것이라는 확실한 증거를 요구하고 있습니다.

투자자들의 우려에도 불구하고, MSFT 주가의 하락폭은 심리적 지지선인 400달러 수준에서 제한되었습니다. 제가 이전에 “마이크로소프트는 여전히 취약하지만, 조정 국면은 매수세를 불러올 수 있다”고 언급했듯이, 주가가 하락할 때마다 매수세가 유입되고 있습니다.

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