2026년, 알파벳은 AI로 인해 약화되는 기업이 아니라 오히려 AI 사이클의 주요 수혜 기업 중 하나로 점점 더 부각되고 있습니다. 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 1,099억 달러를 기록했으며, 순이익은 크게 증가했습니다. 시장은 이를 AI가 구글의 사업을 파괴하기보다는 오히려 강화하고 있다는 증거로 해석했습니다.
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가장 중요한 변화는 검색(Search) 부문이 탄탄한 모습을 유지하며 계속 성장하고 있다는 점이다. 알파벳은 AI 주도 변화 속에서도 핵심 검색 사업의 강점을 유지하고 있음을 입증했으며, 검색 내 AI 기능들은 사용자 참여도를 높이고 구글 생태계 전반에 걸쳐 활용 사례를 확대하고 있다.
두 번째 강력한 성장 동력은 구글 클라우드(Google Cloud)다. 클라우드 매출은 빠르게 성장하여 해당 분기 200억 달러를 넘어섰으며, 이는 알파벳을 단순한 검색 광고 기업이 아닌 본격적인 AI 인프라 플랫폼으로 인식하게 하는 계기가 되었다. 이러한 배경 속에서 시장은 알파벳을 검색, 클라우드, 그리고 장기적인 성장 잠재력을 지닌 AI 플랫폼이 결합된 기업으로 점점 더 인식하고 있다.
동시에 투자 논리는 실행의 질 측면에서 더욱 까다로워졌다. 회사는 AI 인프라, 데이터 센터, 컴퓨팅 용량을 구축하기 위해 자본 지출을 급격히 늘리고 있다. 결과적으로 핵심 질문은 더 이상 AI에 대한 수요가 아니라, 알파벳이 그 수요를 얼마나 효과적으로 수익화할 수 있느냐는 것이다. 이 때문에 GOOGL에 대한 시장 심리는 여전히 낙관적이지만, 마진, AI 수익화, 규제 리스크에 대한 관심이 높아지고 있다.
필자는 여전히 GOOGL 주식에 대해 낙관적인 전망을 유지하며, 최소 상승 목표가는 심리적 저항선인 400달러로 보고 있다. 그러나 앞서 언급했듯이 구글 주가가 사상 최고치를 기록하고 있지만 조정 위험이 커지고 있어, 주가 상승 국면에서 롱 포지션에 대한 이익 실현 매물이 나올 가능성은 여전히 존재한다.
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