수요 약세로 가격 압박받으며 3.24달러 하회 유지하는 천연가스

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안톤 카리토노프

08.06.2026

수요 약세로 가격 압박받으며 3.24달러 하회 유지하는 천연가스 — 천연가스

5월의 강력한 랠리 이후 천연가스 시장이 조정 국면에 진입했습니다. 미국의 높은 재고 수준, LNG 공급 중단 우려 완화, 유럽의 온화한 기상 조건 등으로 인해 가격이 압박을 받고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

미국 벤치마크인 헨리 허브(Henry Hub) 가격은 주초 3.2달러/MMBtu 아래로 떨어졌으며, 트레이더들은 최근 랠리 이후 이익 실현을 이어가고 있습니다. 동시에 미국의 가스 재고는 5년 평균보다 약 6% 높은 수준을 유지하고 있어 여름철 공급 부족 위험을 낮추고 있습니다.

유럽 시장, 리스크 프리미엄 일부 반납

유럽의 TTF 가격 또한 최근 며칠간 압박을 받아왔습니다. 시장은 중동의 지정학적 긴장 완화와 추가적인 LNG 공급 중단 부재에 긍정적으로 반응했습니다. 상대적으로 약한 수요와 온화한 날씨도 추가적인 하락 압력으로 작용했습니다. 그럼에도 불구하고 상황은 1년 전보다 타이트합니다. 유럽의 재고 수준이 작년보다 현저히 낮아 공급 중단이 발생할 경우 시장에 변동성이 빠르게 재현될 수 있습니다.

미국: 공급 과잉이 당분간 여름 수요 압도

현재 미국 시장은 폭염으로 인한 전력 수요 증가와 저장고의 지속적인 가스 과잉 사이에서 균형을 맞추고 있습니다. 유지보수 작업 이후 LNG 수출 흐름의 회복이 가격을 지지하고 있지만, 시장 참여자들은 여전히 '랠리 시 매도(sell the rally)' 전략을 선호하고 있습니다. 이는 트레이더들이 향후 몇 주 내에 급격한 공급 부족이 나타날 것으로 예상하지 않음을 시사합니다.

핵심 시장 전망

단기 전망은 완만한 하락세(moderately bearish)를 보일 것으로 예상됩니다. 현재의 조정은 안정적인 재고 수준과 지정학적 리스크 프리미엄의 감소에 의해 주도되고 있습니다. 그러나 중기적으로 하락 잠재력은 제한적입니다. 미국의 새로운 LNG 수출 시설이 계속 가동되고 있으며, 유럽은 겨울을 앞두고 여전히 적극적으로 재고를 채워야 하기 때문입니다. 기상 조건이나 지정학적 요인이 새로운 상승 촉매제를 제공하지 않는 한, 하락 편향을 가진 박스권 거래가 기본 시나리오로 유지됩니다.

단기 전망

3.24달러 부근의 저항선을 다시 한번 테스트한 후, NATGAS 가격은 다시 압박을 받고 있으며 매도세는 3.00달러 부근의 지지선을 재테스트하고 있습니다. 이는 제가 이전 글인 수요 회복과 LNG 시장 리스크 속에 강한 저항선을 테스트하는 천연가스에서 언급한 바와 같습니다. 이 수준에서 3.00~3.12달러를 향한 되돌림이 발생할 수 있으며, 여기서 매도 압력이 다시 나타날 수 있습니다. 지지선이 무너질 경우 2.85~2.80달러까지 하락할 가능성이 열려 있습니다.

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