은 가격 전망: 재고 붕괴로 10년 만에 최대 랠리를 펼치는 XAG

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Jainam Mehta

01.12.2025

은 가격 전망: 재고 붕괴로 10년 만에 최대 랠리를 펼치는 XAG — 공급 긴축과 연준의 금리 인하 베팅이 모멘텀을 불러일으키면서 은이 $57.39 이상으로 돌파를 연장합니다.

은은 월요일에 기록적인 랠리를 이어가며 1% 이상 상승해 온스당 57.39달러 이상으로 거래되며 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 움직임은 다음 주 연방준비제도 회의를 앞두고 긴축된 공급 상황과 금리 기대감의 급격한 변화로 인해 수개월간 이어진 강력한 상승세를 마감했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

하이라이트

- 연준의 금리 인하 확률이 87%에 달하면서 은이 사상 최고치인 $57.39를 돌파했습니다.

- 상하이 연동 재고가 10년래 최저치로 떨어지며 공급 부족이 강화됨.

- 기술적으로 $57.29를 돌파하면 수개월간 지배적인 상승 추세가 지속된다는 신호입니다.

현재 시장은 노동시장 지표 약세와 미국 정부 셧다운으로 인한 경제지표 발표 지연에 따라 25bp 금리 인하 확률을 87%로 보고 있습니다. 상해선물거래소 연계 창고의 재고가 10년래 최저치로 떨어지고 은이 미국의 중요 광물 목록에 새로 추가되면서 금속은 수년 만에 가장 강력한 구조적 순풍을 경험하고 있습니다.

은의 급등은 거시적 촉매제와 구조적 공급 제약의 드문 조화를 반영합니다. 트레이더들은 중앙은행 신호가 점점 비둘기파로 바뀌면서 은을 정책 불확실성에 대한 높은 확신으로 헤지 수단으로 취급하고 있습니다. 미국의 중요 광물 목록에 은이 추가되면서 지정학적 중요성이 높아졌고, 글로벌 재고가 계속 긴축되고 있는 상황에서 수출 통제와 공급망 재편 가능성에 대한 의문이 제기되고 있습니다.

기술적 돌파로 2024년 최고 실적 원자재 중 하나에서 강세 확인

일간 차트에서 은은 이전 고점을 결정적으로 돌파하며 지난주 통합을 마감한 저항선인 57.29달러를 깔끔하게 돌파한 것으로 나타났습니다. 4월 초부터 가격 상승을 이끈 상승 추세선에 힘입어 주요 원자재 중 가장 강력한 상승 구조를 유지하고 있습니다. 최근 캔들 범위가 확대되고 거래량이 증가하면서 매수세가 견고하게 유지되고 있음을 시사하고 있습니다.

은 가격 전망 (출처: 트레이딩뷰)

슈퍼트렌드 지표는 현재 가격인 $51.21보다 훨씬 아래에 있어 추세 강세의 깊이와 지속성을 강조하고 있습니다. 은이 상승 추세선(현재 $52.45 부근에서 교차)과 슈퍼트렌드 바닥을 모두 상회하는 한 하락폭은 얕게 유지될 가능성이 높습니다. 이러한 구조는 투기적 급등보다는 지속적인 축적이 주도하는 시장을 가리킵니다.

모멘텀은 이러한 전망을 뒷받침합니다. RSI는 73을 넘어 과매수 영역에 진입했지만 가파른 상승 기울기를 유지하고 있습니다. 역사적으로 은은 거시적 요인에 의한 돌파, 특히 공급 차질과 완화적 통화정책이 맞물릴 때 RSI 70 이상에서 장기간 지속되었습니다. 20-EMA(선물 계약 등가 기준) 4,186달러, 50-EMA 4,145달러, 100-EMA 4,114달러로 모두 상승 추세에 있으며 강하고 지속적인 상승 추세의 전형적인 계단형 패턴을 형성하고 있습니다.

전 세계적인 공급 부족으로 수요를 강화하는 거시적 배경

펀더멘털 여건은 은의 전망을 계속 강화하고 있습니다. 상하이 선물거래소와 연계된 창고 재고가 10년래 최저치로 떨어지면서 실물 공급이 타이트해지고 아시아 전역에서 프리미엄이 상승했습니다. 은이 미국의 중요 광물 목록에 추가되면서 잠재적 수출 제한, 공급망 조정, 정부 비축량 증가에 대한 추측이 제기되어 이미 제한된 시장에 압력을 가하고 있습니다.

지난주 말 CME 거래 중단으로 유동성이 잠시 왜곡되었지만 월요일의 빠른 반등은 기초 수요의 회복력을 강조했습니다. 트레이더들은 공급 긴축과 통화완화 기대감이 단기 변동성을 상쇄할 것이라는 자신감을 반영해 하락장을 매수 기회로 삼고 있습니다.

강세 모멘텀이 지속된다면 다음 심리적 고점은 60달러로, 차익실현 매물이 나올 가능성이 높지만 돌파할 경우 새로운 돌파 흐름을 촉발할 수 있는 수준입니다. 그 이상은 현재 기울기와 확장에 기반한 기술적 예측으로 62~63달러를 가리킵니다. 하락 시에는 초기 지지선인 55.50달러와 구조적 지지선인 52.45달러가 그 뒤를 따릅니다. 은이 더 깊은 조정으로 전환하려면 이 영역을 지속적으로 하향 돌파해야 하지만, 금속의 거시적 상승세를 고려할 때 이러한 반전 가능성은 낮아 보입니다.

은의 향후 전망

은의 랠리는 10년 만에 가장 강력한 매크로 지지와 공급 측면 긴축의 조합 중 하나를 반영합니다. 다음 주 연방준비제도이사회가 잠재적인 정책 전환을 준비하고 있고 글로벌 재고가 계속 감소하는 가운데 시장의 강세 구조는 그대로 유지되고 있습니다. 57.29-$60 영역에서의 반응에 따라 은이 또 다른 돌파를 가속화할지 아니면 다음 상승 구간을 앞두고 보합세를 유지할지가 결정될 것입니다.

앞서 은의 강력한 상승 추세와 지속적인 매수세를 견인하는 재고 부족의 역할을 강조했습니다. 최근 $57.39를 돌파한 것은 정책 기대감이 새로운 상승 압력을 더하면서 모멘텀이 이러한 구조적 테마와 여전히 일치하고 있음을 확인시켜 줍니다.

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