잠비아 정부와 IMF 실무진이 안정성 유지와 성장 지원을 목표로 하는 경제 개혁 패키지에 합의하면서, 잠비아는 새로운 36개월 확대신용공여(ECF) 확보에 한 걸음 더 다가섰다. 이번 제안은 아직 IMF 집행이사회 승인을 받아야 하며, 잠비아가 2026년 더 강한 성장과 낮아진 인플레이션을 재정 압박 심화와 균형 있게 관리하는 가운데 나왔다.
하이라이트
- IMF 실무진 합의는 집행이사회 승인을 전제로 잠비아에 SDR 1,076 million($1.472 billion) 규모의 새로운 36개월 확대신용공여(ECF)를 제안한다.
- 잠비아는 세제 개혁, 재정 리스크 관리 강화 및 국영기관 감독 개선을 통해 2029년까지 기초재정수지를 GDP의 3 percent 흑자로 끌어올리는 것을 목표로 한다.
- 최근 재정 압박과 VAT 징수 부진에도 불구하고, 인플레이션이 6.1 percent로 하락하고 국제준비자산이 $6.1 billion에 도달함에 따라 2026년 실질 GDP는 5.6 percent 성장할 것으로 예상된다.
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프로그램 조건 및 정책 우선순위
국제통화기금에 따르면, 이번 실무진 합의는 SDR 1,076 million 규모의 지원을 포함하는 확대신용공여(ECF) 기반의 새로운 36개월 협정을 뒷받침할 수 있다. 성명에서는 이를 $1.472 dollars로 설명했다. 이 패키지는 거시경제 안정성, 부채 지속가능성 및 민간 주도 성장을 강화하는 동시에 잠비아의 국제수지와 예산 재원 조달 수요를 지원하도록 설계됐다.에드워드 제마옐이 이끄는 IMF 실무진은 당국의 신규 협정 요청을 논의하기 위해 2026년 9월 29일부터 10월 9일까지 루사카를 방문한다. IMF는 이번 합의가 사전 이행 조치와 집행이사회 승인을 전제로 한다고 밝혔다.
개혁 프로그램은 세수 증대, 지출 억제 및 우선순위 사회지출 보호에 초점을 맞춘다. 당국은 중기 세수 전략에 따라 국내 세입 징수 강화, 세무 행정 및 납세 순응도 개선, 세제 혜택 합리화를 통해 2027년부터 2029년까지 기초재정수지를 GDP의 3 percent 흑자로 점진적으로 끌어올릴 계획이다.
성명은 또한 재정 리스크 관리 강화, 식량비축청, 국영기업 및 민관협력사업에 대한 감독 개선, 국내 지급 연체 및 VAT 환급 연체 문제 해결을 위한 조치를 담고 있다. 부채관리청의 제도적 역량을 강화해 부채 관리와 투명성도 제고할 예정이다.
경제 여건 및 예상 영향
잠비아는 최근 종료된 ECF 지원 프로그램 아래 IMF가 상당한 성과로 평가한 결과를 거둔 뒤 이번 제안 프로그램에 진입한다. 농업, 광업 활동 및 수출에 힘입어 2026년 실질 GDP는 5.6 percent 성장할 것으로 예상되며, 인플레이션은 9월 잠비아은행의 목표 범위 내인 6.1 percent로 하락한다.9월 총 국제준비자산은 U.S.$6.1 billion에 달했지만, VAT 징수 실적 부진, 연료세 수입 감소, 식량비축청 지출의 예산 대비 큰 폭 증가로 재정 여건은 악화됐다. 당국은 신규 연체 발생을 피하면서 한시적 연료세 감면을 철회하고 비우선 자본지출을 축소하는 등 시정 조치에 나섰다.
인플레이션이 목표 수준으로 복귀하면서 통화정책 정상화가 시작됐으며, IMF는 향후 결정도 데이터에 기반해야 한다고 밝혔다. IMF는 환율 유연성, 신중한 외환보유액 축적, 긴밀한 재정·통화 정책 공조가 안정성 유지에 도움이 될 것으로 전망했으며, 구조 개혁은 다각화, 거버넌스, 반부패 노력, 광업 인허가 및 TAZAMA 파이프라인 접근성의 투명성 제고를 지원하기 위한 것이라고 덧붙였다.
파키스탄의 석유 부담금에 관한 의회 표결 제안을 다룬 이전 기사에서 우리는 정부가 2026–27년 예산에 포함되고 IMF 프로그램의 재정 목표와 연계된 핵심 세수 수단에 대해 더 강력한 입법적 뒷받침을 확보하려 했던 방식을 다뤘다. 또한 당국이 이 부담금을 기초재정수지 목표 달성과 자금조달 계획 유지에 핵심적인 것으로 간주하는 가운데, 높은 연료 부과금에 대한 정치적 반발이 커지고 있다는 점도 언급했다.
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