Aave står overfor interne splittelser om åpenhet og inntektsfordeling.

Traders Union
Alle nyheter
Kryptonyheter
Spenningene i Aaves styresett øker

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Kryptonyheter

Finansnyheter

Markedsstemmer

Meglernyheter

Nyheter fra tilsynsmyndighetene

Hanna Syniavska

25.02.2026

Aave står overfor interne splittelser om åpenhet og inntektsfordeling. — Avstemning om Aaves styresett nærmer seg

En styringstvist eskalerer hos Aave, den største DeFi-utlånsprotokollen, i forkant av en finansieringsavstemning på 51 millioner dollar under slagordet "Aave vil vinne." Aave Chan Initiative (ACI) og grunnleggeren Marc Zeller publiserte en detaljert revisjon av Aave Labs 'aktiviteter. Rapporten hevder at den kumulative finansieringen som Labs har mottatt, har nådd omtrent 86 millioner dollar.

Høydepunkter

En konflikt om styring har tilspisset seg i Aave i forkant av en viktig avstemning om finansiering.
ACI har stilt spørsmål ved åpenheten rundt utgiftene og effektiviteten til Aave Labs.
Usikkerheten har allerede sammenfalt med kapitalutstrømning og sterkere konkurransemomentum.
Utfallet av avstemningen vil sette Aaves styring og lederskap i DeFi på prøve.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Dette tallet inkluderer inntektene fra ICO i 2017, risikokapitalinvesteringer, direkte DAO-betalinger og grensesnittgenererte avgifter, rapporterte The Block. ACI oppfordret tokenholdere til å gå nøye gjennom beregningene før de tar en beslutning. Avstemningen kommer i en tid da ansvarlighet og offentliggjøring har blitt sentrale spørsmål i hele økosystemet. På spill er ikke bare budsjettet, men også fordelingen av innflytelse i protokollen.

Zeller hevdet at Labs ikke har gitt en detaljert oversikt over utgiftene eller målbare resultatindikatorer. Kritikken retter seg også mot den fremskyndede overgangen til Aave V4 og strukturen for fordeling av inntekter. Ifølge ACI gjør fraværet av klare ROI-målinger det vanskelig å vurdere effektiviteten av tidligere utgifter. Tvisten dreier seg også om offentliggjøring av lommebøker og stemmekonsentrasjon i styringen. Tjenesteleverandører, som sies å ha stått for mye av den operasjonelle veksten etter V3, er også en del av debatten. Konflikten gjenspeiler bredere spenninger over maktbalansen mellom utviklere og DAO. For markedet signaliserer den strukturelle risikoer i den ledende utlånsprotokollen.

Horisont, gebyrer og inntektsstruktur

En betydelig del av revisjonen fokuserer på RWA-markedet Horizon. Ifølge publiserte data ligger Horizons totale tilbud på omtrent 466 millioner dollar. Omtrent 69% består av stablecoins, mens bare 31% representerer tokeniserte eiendeler i den virkelige verden, i stor grad konsentrert i ett enkelt instrument. Etter å ha ekskludert insentivdrevne posisjoner, anslår ACI at det "effektive" RWA-markedet er betydelig mindre enn TVL-tallene antyder. Dette reiser spørsmål om diversifisering og bærekraft. Kritikerne hevder at aggregerte beregninger ikke fullt ut gjenspeiler den faktiske markedsstrukturen. Horizon har derfor blitt en sentral del av åpenhetsdebatten.

DAO-inntektene fra Horizon anslås til rundt 216 000 dollar, mens insentivutbetalinger og relaterte utgifter beløper seg til flere millioner dollar. Kritikerne fremhever en ubalanse mellom kostnader og genererte inntekter. ACI hevdet også at en del av partneravgiftene ble omdirigert uten en separat styringsavstemning. Publiserte data viser 933 ETH distribuert på mainnet, med totale tildelinger inkludert Layer 2 på nærmere 5,5 millioner dollar. Disse tallene har intensivert granskningen av protokollens avgiftsmekanikk. Inntektsmodellen har blitt et fokuspunkt i den bredere styringsstriden.

Likviditetsutstrømning og konkurransepress

Konflikten om styring har sammenfalt med en skiftende markedsdynamikk. Aaves TVL ligger på rundt 42,8 milliarder dollar, noe som opprettholder selskapets ledende posisjon. Veksten de siste seks månedene har imidlertid bare vært på 3,8 %, mens netto kapitalutstrømning har nådd 5,2 % i løpet av de siste 30 dagene. Ustabilt styresett har fått investorene til å reallokere likviditet. Markedene har en tendens til å reagere raskt på tegn til interne spenninger. Særlig institusjonelle aktører prioriterer forutsigbare styringsstrukturer. Selv midlertidige konflikter kan fremskynde kapitalrotasjon.

I mellomtiden får konkurrentene stadig mer vind i seilene. Ifølge CoinGecko steg Morpho med 46 % i løpet av den siste måneden, og har tiltrukket seg institusjonell likviditet gjennom sin modulære arkitektur og fleksible rammeverk for risikostyring. Disse tallene tyder på en omfordeling av kapital innenfor sektoren. Markedsaktører knytter trenden til strategiske uenigheter rundt Aaves utvikling. I et stadig mer konkurranseutsatt miljø påvirker styringsrisikoen markedsandelen direkte. Uenigheten har utviklet seg til å bli en faktor som former kapitalstrømmene.

V3-lønnsomhet, V4-overgang og strategisk risiko for AAVE-innehavere

Aave er fortsatt den største DeFi-låneprotokollen, men veksten avtar på grunn av økende konkurranse. Offentlige analyseoversikter anslår at V3 genererer rundt 150 millioner dollar i årlige inntekter, noe som gjør det til en av de mest lønnsomme utlånsmotorene i sektoren. Den planlagte overgangen til V4 vil omforme protokollarkitekturen og tjenesteleverandørmodellen. For AAVE-innehavere er det viktigste spørsmålet ikke bare budsjettgodkjenning, men også den økonomiske begrunnelsen bak det strategiske skiftet. Omfordeling av inntekter påvirker tokenomics og insentivtilpasning direkte.

Hvis DAO fortsetter å øke finansieringen uten klare prestasjonsmålinger, kan investorenes tillit svekkes ytterligere. Segmentet for risikovillig kapital og institusjonelle utlån er på vei inn i en konsolideringsfase. Kapitalen strømmer i økende grad mot plattformer med transparent styring og forutsigbare inntektsmodeller. Aaves beslutninger om rapporteringsstandarder, gebyrallokering og maktbalanse vil avgjøre om selskapet opprettholder sin ledende posisjon. I et stadig tøffere konkurranselandskap kan feil i styringen føre til tap av markedsandeler. Avstemningen vil fungere som en test på Aaves modenhet når det gjelder styring.

Les også: BGD Labs forlater Aave etter fire år

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?