ECB vil ha en omfattende reform av MiCAs stablecoin-reserver

Traders Union
Alle nyheter
Kryptovaluta
ECB vil endre MiCAs reserveregler

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

ECB vil ha en omfattende reform av MiCAs stablecoin-reserver — ECB ønsker endringer i MiCAs regler for stablecoin-reserver

Den europeiske sentralbanken og EUs nasjonale sentralbanker presser på for endringer i MiCA-reglene, som krever at store utstedere av stablecoins holder mesteparten av reservene sine i innskudd i kommersielle banker. Forslaget gjenspeiler økende bekymring for at kravet, som er utformet for å sikre likviditet, i stedet kan overføre stress fra stablecoins til banksystemet.

Høydepunkter

Sentralbankene vil fjerne MiCAs krav om 60 % innskudd.
Forslaget prioriterer kortsiktige, svært likvide reserveaktiva.
Endringen skal redusere likviditetsrisikoen i bankene.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Det europeiske sentralbanksystemet, som samler ECB og EUs nasjonale sentralbanker, ønsker at kravet om 60 % bankinnskudd for betydelige stablecoins fjernes, ifølge CoinPedia. Sentralbankene foretrekker en reservesammensetning som gir utstederne bedre tilgang til aktiva som raskt kan konverteres til kontanter eller gjøres opp når innehavere ber om innløsning.

Sentralbankene fokuserer på likviditetsrisiko

MiCA krever for øyeblikket at utstedere av betydelige e-pengetokens og aktivarefererte tokens plasserer minst 60 % av de relevante reservene i bankinnskudd. For ikke-betydelige utstedere er minimumskravet 30 %. ECB-forskning har tidligere påpekt en mulig svakhet ved ordningen: Innskudd kan gi en umiddelbar likviditetsbuffer, men store uttak under et stablecoin-run kan overføre stress direkte til bankene.

ESCB ønsker i stedet regler som krever at en minimumsandel av reservene investeres i svært likvide aktiva med forfall innen én til fem arbeidsdager. En slik struktur vil gi utstederne en ekstra finansieringskilde for innløsninger, samtidig som avhengigheten av innskudd hos kommersielle långivere reduseres.

Spørsmålet er særlig relevant fordi stablecoins opererer kontinuerlig, mens enkelte konvensjonelle reserveaktiva fortsatt gjøres opp på T+1- eller T+2-basis. Avviket kan bli mer betydelig i perioder med høy etterspørsel etter innløsninger.

Euro-stablecoins kan måtte revurdere reservene

En eventuell endring kan påvirke regulerte stablecoins denominert i euro, inkludert Circles EURC. MiCA krever at utstedere opprettholder reserver tilsvarende tokens i omløp, noe som betyr at endringer i hvilke aktiva som er tillatt, eller i likviditetskravene, kan tvinge utstederne til å revurdere hvordan reservene fordeles.

Det bredere markedet for euro-stablecoins er fortsatt relativt lite. ECB-data viser at markedsverdien var rundt €450M i januar 2026, sammenlignet med om lag $300B for dollar-denominerte stablecoins på samme tidspunkt.

Sentralbankene har også uttrykt en separat bekymring knyttet til håndheving, særlig når kryptoselskaper basert utenfor EU fortsetter å betjene europeiske kunder uten å oppfylle de samme kravene som gjelder for regulerte tilbydere.

MiCA settes på prøve når stablecoins vokser

Debatten illustrerer en avveining i europeisk stablecoin-regulering. Store reserver i banker gir utstederne lett tilgjengelige midler, men konsentrerer samtidig finansiering som raskt kan forsvinne under markedsstress.

ECB har allerede advart om at stablecoin-innskudd kan skape smitte i begge retninger: Problemer i en bank kan svekke en utsteder, mens omfattende innløsninger av stablecoins kan utløse brå uttak fra banker. En revidering av MiCA vil derfor endre ikke bare hvordan stablecoinselskaper håndterer likviditet, men også hvordan europeiske tilsynsmyndigheter forsøker å skjerme tradisjonelle långivere fra et voksende marked for digitale aktiva.

Vi rapporterte også om at ECB søker deltakelse fra handelsaktører i pilotprosjektet for den digitale euroen når målet om utstedelse i 2029 nærmer seg.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?