Fra Polymarket til Gemini: Hvordan prediksjonsmarkeder blir mainstream

Traders Union
Alle nyheter
Redaktørens valg
Utsikter for prediksjonsmarkedet

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Kryptonyheter

Finansnyheter

Markedsstemmer

Meglernyheter

Nyheter fra tilsynsmyndighetene

Oleg Tkachenko

14.12.2025

Fra Polymarket til Gemini: Hvordan prediksjonsmarkeder blir mainstream — Utsikter for prediksjonsmarkedet

Prediksjonsmarkeder er ikke lenger et nisjefenomen. De posisjonerer seg i økende grad som en seriøs utfordrer til en plass i den vanlige finansverdenen: Staten begynner å anerkjenne dem, gamle modeller er i ferd med å slå sprekker, og nykommere med store lommebøker er klare til å omforme spillereglene. Dette er ikke lenger bare nok en DeFi-trend - det kan bli en ny måte å prissette informasjon, risiko og sannsynligheten for fremtidige hendelser på. Men er det virkelig så omveltende som tilhengerne hevder?

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Hvordan prediksjonsmarkeder fungerer

Hvorfor ble prediksjonsmarkeder plutselig så synlige, når mekanikken i bunn og grunn er så enkel? Fordi de tilbyr en rask, intuitiv indikator på markedets forventninger på områder der tradisjonelle verktøy enten er trege eller bare indirekte. Prisen på en kontrakt gjenspeiler sannsynligheten for en hendelse: Deltakerne tar posisjoner for eller mot et utfall, og kursen endrer seg i takt med nyhetsstrømmen, likviditeten og balansen mellom tilbud og etterspørsel.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

I løpet av de siste årene har dette formatet beveget seg utover sin nisje av to grunner. For det første har store begivenheter tilført likviditet: Under det amerikanske presidentvalget i 2024 genererte Polymarket mer enn 3,5 milliarder dollar i volum, og i flere uker på rad signaliserte de større sannsynlighet for Trump-seier enn noe annet mediehus eller tradisjonell sportsbook.

For det andre gjorde kryptoinfrastrukturen produktet enklere å bruke: blokkjedebasert oppgjør forenklet tilgangen, fremskyndet gjennomføringen og senket barrieren for små innsatser sammenlignet med tradisjonelle modeller.

På bakgrunn av dette har Polymarket og Kalshi vokst frem som to flaggskip på området: Polymarket som det mest likvide eksemplet innen krypto, og Kalshi som en stor regulert aktør som utvider sitt utvalg av eventkontrakter samtidig som de kjemper juridiske kamper med individuelle stater om hvordan disse produktene skal klassifiseres.

Nye aktører og endringer i regelverket

Til tross for økende popularitet har prediksjonsmarkedene fortsatt en strukturell svakhet: deres regulatoriske status er fortsatt inkonsekvent og avhenger ofte av jurisdiksjonen. Kalshi opererer under USAs føderale lovverk som en regulert derivatbørs, men møter jevnlig press på delstatsnivå, der enkelte kontrakter behandles som pengespill. Av lignende regulatoriske årsaker begrenset Polymarket tilgangen for amerikanske brukere i årevis, og det er først nå, i slutten av 2025, at de kan vende tilbake til det amerikanske markedet.

Samtidig har etterspørselen og likviditeten gjort jobben sin: segmentet tiltrekker seg nye aktører. Store finansielle plattformer og handelsplasser utforsker området - Robinhood og Interactive Brokers utvikler eller tester hendelsesbaserte kontrakter, mens eieren av NYSE (Intercontinental Exchange) investerer i denne produktklassen. Parallelt med dette leter også bookmakerne etter løsninger gjennom eventkontrakter: FanDuel har annonsert en frittstående app for dette formatet i samarbeid med CME Group.

Den mest bemerkelsesverdige nye aktøren er uten tvil Gemini, fordi den går inn i segmentet gjennom et regulatorisk rammeverk fra starten av. For noen dager siden fikk en tilknyttet enhet av børsen status som derivatbørs fra CFTC, noe som gir den rett til å lansere regulerte ja-eller-nei hendelseskontrakter. Det er viktig å merke seg at dette ikke er et raskt trekk for å jage en trend: Gemini søkte først om denne statusen i mars 2020 og fikk godkjenning først i desember 2025 etter en flerårig prosess. Det første produktet vil sannsynligvis være grunnleggende, men selve opptaket betyr mer enn det første settet med kontrakter. Prediksjonsmarkedene beveger seg gradvis ut av gråsonen og inn i en formell børsinfrastruktur, der reglene ikke fastsettes av plattformen, men av tilsynsmyndighetene.

Hva reguleringsskiftet betyr for prediksjonsmarkedene

Hvordan endrer segmentet seg etter en slik regulatorisk dreining? For det første øker legitimiteten. Godkjenninger fra myndighetene visker ut grensen mellom veddemål på utfall og finansielle derivater: Når hendelseskontrakter anerkjennes som et børshandlet produkt, blir prediksjonsmarkeder en del av de offisielle markedene med krav til etterlevelse, tilgang og klarere regler for institusjonelle deltakere.

For det andre begynner likviditeten å fungere som en magnet. For arrangementer med stort publikum kan volumene på prediksjonsmarkedene øke dramatisk. Dette gjelder ofte sportsmarkeder (store turneringer og finaler), samt makrobegivenheter som rentebeslutninger fra den amerikanske sentralbanken og viktige inflasjonsmeldinger. I disse periodene tiltrekker segmentet seg ikke bare private tradere, men også systematiske aktører - market makere, algoritmiske strategier og arbitrasjedesk som vanligvis unngår nisjeinstrumenter.

For det tredje fører større skala til sterkere regulatorisk press og uunngåelige juridiske konflikter. Selv under et føderalt rammeverk kan enkelte delstater fortsatt behandle visse produkter som pengespill og forsøke å begrense eller blokkere dem. Situasjonen rundt Kalshi er en påminnelse om at reglene i USA kan variere fra jurisdiksjon til jurisdiksjon - og det blir en av de viktigste risikoene for hele segmentet.

Mørke sider og oppside

Prediksjonsmarkeder innebærer reelle risikoer - ikke bare teoretiske eller regulatoriske. Etter hvert som volumene vokser, dukker det også opp tvilsomme tilfeller: På noen av Polymarkets markeder skal kontraktsutfall ha sammenfalt med uventede endringer i datakildene som plattformen baserte seg på for oppgjør. Det ga næring til mistanker om at noen kunne manipulere kilden - eller utnytte en informasjonsfordel. Det har også vært uvanlig presise innsatser før informasjonen ble offentliggjort, noe som igjen reiser spørsmålet om ulik tilgang til data og potensiell innsideaktivitet.

En annen bekymring er kunstig aktivitet: En del av volumet kan komme fra handler med liten eller ingen reell risiko, som er utformet for å skape et inntrykk av likviditet og forvrenge signalet til andre aktører. En annen faktor er lav likviditet i nisjehendelser: Ifølge Kalshis statistikk taper rundt 70 % av traderne penger nettopp på slike markeder. Til syvende og sist begynner atferden på disse plattformene ofte å minne om gambling, noe som øker risikoen for raske tap for private deltakere.

Samtidig har segmentet konkrete fordeler som ikke bare tiltrekker seg kryptoentusiaster, men også institusjonelle aktører. Moderne prediksjonsmarkeder kan fungere som indikatorer på markedsforventninger og levere raske signaler om sannsynligheten for fremtidige hendelser - noen ganger raskere enn tradisjonelle meningsmålinger. Blockchain-baserte plattformer tilbyr transparent, automatisert oppgjør via smartkontrakter, noe som gjør oppgjøret raskere og mer effektivt sammenlignet med eldre modeller. Den siste tiden har det samlede handelsvolumet i prediksjonsmarkedene nådd titalls milliarder dollar, noe som tyder på betydelig likviditet og stor interesse blant deltakerne. Disse markedene kan også støtte risikosikring eller fungere som en ekstra informasjonskilde for å vurdere fremtidige utfall innen makroøkonomi, politikk eller bedriftsprognoser - noe som gjør dem til et verktøy ikke bare for spekulasjon, men også for å tolke forventninger.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?