Vietnams reise mot legalisering av kryptohandel

For bare noen få år siden ble Vietnam ansett som et av de hardeste landene når det gjaldt kryptovalutaer. I 2017 begrenset myndighetene bruken av dem som betalingsmiddel og forbød eksplisitt bankene å håndtere transaksjoner i Bitcoin eller Ethereum. Til tross for disse restriksjonene trengte kryptovalutaer stille og rolig inn i vietnamesernes økonomiske liv. For den yngre generasjonen ble det en ny måte å tjene penger på, for gründere en mulighet til å komme inn på det globale markedet, og for småinvestorer en sjanse til å beskytte sparepengene sine mot inflasjon.

Og i 2025 var Vietnam uventet blitt et av verdens ledende land når det gjaldt å ta i bruk krypto, med en fjerdeplass på Chainalysis' indeks. Et land som aldri offisielt hadde anerkjent kryptovalutaer, levde faktisk av dem. Dette paradokset tvang regjeringen til å revurdere sin politikk.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Gråsonen og de første tegnene på endring

Det første virkelige signalet kom på begynnelsen av 2020-tallet, da statsministeren instruerte opprettelsen av en arbeidsgruppe for å studere digitale eiendeler. Det var ennå ikke et grønt lys, men det viste at regjeringen ikke ville holde øynene lukket for alltid. Etter hvert begynte politikerne å innse at det er bedre å gi markedet klare regler enn å la det utvikle seg i skyggen.

Den digitale næringsloven og pilotprosjektet for handel: et vendepunkt i 2025

Det virkelige gjennombruddet kom i 2025. I juni vedtok nasjonalforsamlingen loven om digital industri, som for første gang anerkjente kryptoaktiva som en egen klasse. Loven trer i kraft 1. januar 2026, og legger det juridiske grunnlaget for børser, investeringsfond og oppstartsbedrifter. For første gang introduserte vietnamesisk lovgivning begrepene digitale aktiva, lisensiert handel og operatøransvar.

Mindre enn tre måneder senere lanserte myndighetene et femårig pilotprogram for kryptohandel. Vilkårene viste hvor fast bestemt staten var på å kontrollere prosessen. Organisasjoner som ønsker å drive børser, må oppfylle ekstremt strenge krav. Minimumskapital er 10 billioner dong (≈ 379 millioner dollar). Minst 65 % av denne kapitalen må komme fra organisasjoner, og mer enn 35 % må eies av minst to institusjoner - banker, meglerfirmaer, forsikringsselskaper eller teknologibedrifter. Utenlandsk eierskap er begrenset til 49 %.

Kontroll i stedet for anarki

Kravene gjelder ikke bare penger, men også mennesker. Daglig leder må ha minst to års relevant erfaring, mens teknologidirektøren må ha fem års erfaring. Hvert selskap må ha minst 10 ansatte i teknologifunksjoner med sertifisert opplæring i cybersikkerhet og ytterligere 10 med sertifikater for verdipapirpraksis. Før lansering må selve IT-systemet oppfylle nivå 4-standarder for informasjonssikkerhet.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Utstedelse av tokens er like strengt regulert. Tokenene må være støttet av realaktiva - for eksempel eiendom eller råvarer, men ikke fiat-valuta eller verdipapirer - og tilbudet kan kun rettes mot utenlandske investorer. Minst 15 dager før lanseringen må utstedere publisere en veikart og alle støttedokumenter.

Lisensierte tilbydere har lov til å organisere handelsmarkeder, tilby depottjenester, utstede tokens og til og med handle for egen regning. Alt dette må imidlertid skje innenfor strenge risikostyringsprosedyrer: tilsyn med innskudd og eiendeler, transparente betalingsprosesser, AML- og CFT-kontroller og overvåking av potensiell finansiering av masseødeleggelsesvåpen. Løsningen krever også internrevisjon, transaksjonsovervåking, systemer for håndtering av interessekonflikter og kundeklager, samt prosedyrer for kompensasjon.

Når det gjelder det innenlandske markedet, vil innbyggerne få lov til å åpne kontoer hos lisensierte plattformer for lovlig kjøp og salg av kryptoaktiva. Men seks måneder etter at den første lisensierte leverandøren har startet sin virksomhet, vil all handel utenfor offisielle kanaler bli behandlet som en overtredelse - og straffet med administrative bøter eller til og med straffeforfølgelse, avhengig av alvorlighetsgraden.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Disse strenge reglene tjener et klart formål. Myndighetene ønsker å unngå et "ville vesten"-scenario der børser dukker opp uten garantier, og investorene blir stående ubeskyttet. For Vietnam, et land som allerede har opplevd en del svindel tidligere, er dette et spørsmål om politisk tillit.

Samtidig risikerer slike forhold å kvele innovasjonen. Næringslivet merker seg at kapitalkravet på 10 billioner dong ekskluderer nesten alle lokale entreprenører, slik at det bare er de store finansaktørene som har adgang til markedet. Og taket på 49 % for utenlandsk eierskap kan motvirke internasjonal kapitalinnstrømning. Resultatet er et paradoks: Vietnam ønsker å bli et kryptohub, men bygger en inngangsmur som kanskje er for høy.

Den sosiale dimensjonen: Kryptovaluta som hverdagsliv

Denne masseetterspørselen fikk myndighetene til å endre retorikk. I stedet for å forby, bestemte staten seg for at det er bedre å styre prosessen enn å tape for den. Faktisk var det vanlige vietnamesiske borgere, ikke myndighetene, som ble den virkelige drivkraften bak legaliseringen.

Den nye loven som offisielt anerkjenner kryptoaktiva, kombinert med det femårige pilotprosjektet for kryptohandel, markerer begynnelsen på en ny æra for landet. Vil Vietnam bli et nytt Web3-knutepunkt i Sørøst-Asia, eller vil landet kjøre seg fast i sitt eget byråkrati? En ting er allerede klart: "Gråsonen" er over. Vietnam, som en gang ignorerte kryptovaluta, satser nå på det. Og hvis man finner balansen mellom kontroll og innovasjon, har landet en reell sjanse til å bli en modell for hele regionen.