Japan og Kina reduserer beholdningen av amerikanske statsobligasjoner under valutapress

Japan og Kina reduserer beholdningen av amerikanske statsobligasjoner under valutapress
Asia reduserer beholdningen av amerikansk statsgjeld

Utenlandske eiere av amerikansk gjeld har begynt å redusere sine posisjoner i amerikanske statsobligasjoner etter en kraftig økning i markedsvolatiliteten. Hovedpresset kom fra Asia, der Japan og Kina reduserte sine beholdninger ettersom valutaene svekket seg og et energisjokk knyttet til konflikten rundt Iran rammet de regionale markedene.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Asia selger deler av sine dollaraktiva

Ifølge CNBC reduserte utenlandske eiere sine investeringer i amerikanske statsobligasjoner i mars til 9 348 billioner dollar, ned fra 9 487 billioner dollar måneden før. Japan, den største utenlandske eieren av statsobligasjoner, reduserte porteføljen fra 1 239 billioner til 1 191 billioner dollar, en nedgang på omtrent 47,7 milliarder dollar. Kina reduserte sine beholdninger fra 693,3 milliarder til 652,3 milliarder dollar, et fall på nesten 6 % på én måned.

Salget sammenfalt med starten på konflikten mellom USA og Iran og en økning i oljeprisen, noe som økte presset på asiatiske valutaer. For land som er avhengige av energiimport fra Persiabukta, betydde dette høyere importkostnader og behov for å forsvare nasjonale valutaer. Under slike forhold kan sentralbanker selge deler av sine dollar-aktiva for å finansiere valutaintervensjoner.

Ikke alle forlater statsobligasjoner

Bildet viser ikke en bred, ensartet flukt fra amerikansk gjeld. US Treasury Department-data rapporterte at de totale netto TIC-inngangene i mars var på 150,7 milliarder dollar, hvor utenlandske private investorer sto for 162,1 milliarder dollar i innganger, mens den offisielle sektoren hadde en utgang på 11,4 milliarder dollar. Utenlandske innbyggere kjøpte også 96,5 milliarder dollar i langsiktige amerikanske verdipapirer, mens offisielle institusjoner solgte 14,9 milliarder dollar.

I denne sammenhengen økte Storbritannia sine beholdninger fra 897,3 milliarder til 926,9 milliarder dollar. Belgia holdt sin posisjon omtrent uendret på rundt 454 milliarder dollar, mens Luxembourg satt på 432 milliarder dollar. Disse tallene er viktige når man vurderer Kinas eksponering: Finansdepartementet advarer eksplisitt om at verdipapirer holdt gjennom utenlandske depotbanker ikke nødvendigvis reflekterer den faktiske endelige eieren.

Valutarisiko blir den sentrale faktoren

Dataene for mars viser at statsobligasjoner fortsatt er en nøkkelreserve, men sentralbankene styrer likviditeten mer aktivt. Utenlandske offisielle eiere reduserte sine porteføljer til 3 902 billioner dollar, ned fra 4 010 billioner i februar, mens deres beholdning av statsobligasjoner og -sedler falt fra 3 557 billioner til 3 461 billioner dollar.

For markedene er dette viktig fordi økende statsobligasjonsrenter, dyr olje og svakere valutaer kan forsterke hverandre. Jo sterkere presset på yen og andre asiatiske valutaer blir, desto større er sjansen for ytterligere salg av likvide dollaraktiva. Tallene for april, som publiseres av Finansdepartementet i juni, vil vise om salget i mars var en engangsreaksjon på sjokket eller starten på en mer varig reservejustering.

Vi har også rapportert at Bank of America avslører posisjoner i Bitcoin, Ethereum, XRP og Solana ETF-er.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.