Microsoft-aksjen henter seg inn igjen ettersom Azure-vekst oppveier økte kostnader ved AI-investeringer

Traders Union
Alle nyheter
Aksjer
Microsoft-aksjen henter seg inn igjen ettersom Azure-vekst oppveier økte kostnader ved AI-investeringer

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

13.08.2026

Microsoft-aksjen henter seg inn igjen ettersom Azure-vekst oppveier økte kostnader ved AI-investeringer — Microsoft

MSFT handles rundt 498 dollar 13. august, opp rundt 1,1 %, og fortsetter å hente seg inn etter sterke resultater for regnskapsårets fjerde kvartal. Microsoft avsluttet kvartalet med inntekter på 90,0 milliarder dollar, opp 18 % fra året før, driftsinntekter på 40,6 milliarder dollar og justert EPS på 4,74 dollar.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Azure og skyvirksomheten driver sterke kvartalsresultater

Den viktigste drivkraften var nok en gang skyvirksomheten: Azure og andre skytjenester vokste med 43 %, mens de årlige Azure-inntektene for første gang oversteg 100 milliarder dollar. Microsoft Cloud genererte 59,3 milliarder dollar, opp 27 %, mens Microsoft 365 Copilot allerede har passert 30 millioner betalende brukere. Samtidig er More Personal Computing fortsatt det svake leddet: Segmentinntektene falt med 4 %, inkludert en nedgang på 7 % i Windows OEM and Devices og en nedgang på 10 % i Xbox-innhold og -tjenester.

Investeringer i AI-infrastruktur blir investorenes viktigste fokus

Det viktigste spørsmålet nå gjelder ikke etterspørselen, men kostnadene ved å møte den. Ledelsen uttalte direkte at etterspørselen etter Azure fortsatt overstiger tilgjengelig kapasitet, og at investeringene vil øke i regnskapsåret 2027, mens investeringene allerede i neste kvartal ventes å overstige 50 milliarder dollar. Dette forsterker debatten om hvor raskt investeringer i AI-infrastruktur vil omsettes til kontantstrøm og marginer.

Egenutviklede brikker kan lette kostnadspresset på lang sikt

Resultatene bekrefter så langt modellens effektivitet: Microsoft forventer å opprettholde positiv fri kontantstrøm i regnskapsåret 2027, mens driftsmarginen for hele året ventes å falle med mindre enn 1 prosentpoeng. En ytterligere støttende faktor er fokuset på egenutviklede AI-brikker: Selskapet forbereder Maia 300 og diskuterer ifølge rapporter en omfattende utvidelse av produksjonen med TSMC for 2027. Dette kan potensielt redusere avhengigheten av eksterne leverandører av akseleratorer og bidra til å kontrollere databehandlingskostnadene.

Wall Street hever kursmålene etter sterke resultater

Analytikernes prognoser ble merkbart bedre etter rapporten, selv om estimatintervallet fortsatt er bredt. Bernstein hevet kursmålet til 660 dollar og vurderte bekymringene for en overdreven utvidelse av AI-kapasiteten som overdrevne, mens Morgan Stanley tidligere satte et kursmål på 600 dollar, basert på forventninger til Azure, Copilot og dypere inntektsgenerering fra M365.

Verdsettelsen gir mindre rom for skuffelser

Selv etter oppgangen verdsetter markedet Microsoft til rundt 29,6 ganger dagens inntjening. En varig fortsettelse av oppgangen vil derfor kreve at Azure opprettholder høy vekst og at avkastningen på investert kapital gradvis forbedres. Den største risikoen er at omfattende forpliktelser til datasentre og infrastrukturleie vokser raskere enn den faktiske inntektsgenereringen fra AI-tjenester, særlig hvis bedriftskundene begynner å optimalisere kostnadene.

Risikoen i Midtøsten er fortsatt hovedsakelig operasjonell

For Microsoft representerer Midtøsten i større grad en infrastruktur- og operasjonell risiko enn en direkte inntektsrisiko. Selskapet fortsetter å ekspandere i regionen og planlegger å åpne en Azure-region i Saudi-Arabia i fjerde kvartal 2026, selv om selskapet i sin 10-K-rapport separat påpeker datasentrenes avhengighet av stabil strømforsyning, nettverksinfrastruktur, serverkomponenter og logistikk.

En forverring av situasjonen rundt Persiabukta kan øke kostnadene for bygging, forsikring og strømforsyning til ny kapasitet, samt forsinke utbyggingen av infrastrukturen.

Likevel er det fundamentale bildet for MSFT fortsatt konstruktivt, mens nedgangen i MSFT-kursen foreløpig begrenses av støtten nær 490 dollar, der etterspørselen kan bidra til en ny test av motstanden rundt 510–512 dollar.

Et brudd under støtten, slik det er beskrevet i artikkelen Microsoft faller mot 496 dollar idet selgerne utfordrer de sterke AI-drevne utsiktene, vil føre til en nedgang mot 470–440 dollar, der kjøpsinteressen fortsatt kan være til stede.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?