Olie boven de 110 dollar: hoe de oorlog met Iran de wereldwijde markten op zijn kop zet

De olieprijzen zijn de 110 dollar per vat gepasseerd door de oorlog met Iran en onderbrekingen in de aanvoer in het Midden-Oosten. De escalatie van het conflict leidde tot de sluiting van de Straat van Hormuz - een belangrijke route waar normaal gesproken ongeveer een vijfde van de wereldwijde olietoevoer doorheen gaat. Tegen de achtergrond van scheepvaartdreigingen, productieverlagingen en toenemende geopolitieke spanningen beleeft de markt een van de grootste prijsstijgingen van de afgelopen jaren.

Hoe het allemaal begon

In het weekend zagen de wereldmarkten een ongekende stijging van de olieprijzen. Brent crude, die de hele week meestal onder de $90 per vat was gebleven, klom maandag kortstondig naar bijna $120. WTI vertoonde een vergelijkbaar traject. WTI vertoonde een vergelijkbaar traject. In totaal steeg Brent ongeveer 27% in de afgelopen week, terwijl WTI 35% steeg. Hoewel de prijzen later terugvielen tot rond $110, was dit nog steeds de grootste wekelijkse stijging voor Amerikaanse ruwe olie sinds 1983.

Loading...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

De belangrijkste reden voor de piek waren onderbrekingen in de aanvoer in het Midden-Oosten door de oorlog met Iran. Een belangrijke factor was de Straat van Hormuz, die normaal ongeveer 20% van de wereldwijde olietransporten verwerkt. Het verkeer door de smalle waterweg is nu bijna lamgelegd. Tankerbedrijven zijn terughoudend om de route te gebruiken vanwege het risico op aanvallen en sommige ladingen zitten gewoon vast. Het gevolg is dat de olie zich begint op te stapelen in opslagfaciliteiten, terwijl de markten het risico van een aanhoudend aanbodtekort beginnen in te calculeren.

Het probleem heeft ook de grootste producenten in de regio getroffen. In Irak is de productie van de drie belangrijkste zuidelijke olievelden met 70% gedaald - van 4,3 miljoen naar 1,3 miljoen vaten per dag. Koeweit is begonnen met het verlagen van de productie en heeft overmacht afgekondigd voor transporten. De VAE zei dat het de offshore productieniveaus zorgvuldig beheert omdat de opslagfaciliteiten snel vol raken. Zelfs Saudi Aramco, 's werelds grootste olie-exporteur, is begonnen met het aanbieden van ruwe olie van alternatieve locaties buiten de Perzische Golf - waaronder Yanbu in de Rode Zee, Ain Sokhna in Egypte en zelfs van een tanker bij Taiwan.

Wat gebeurt er in Iran en hoe reageert de wereld?

Een andere factor voor de markt was de scherpe escalatie in Iran zelf. Na de dood van Ali Khamenei werd zijn zoon Mojtaba Khamenei benoemd tot de nieuwe Opperste Leider van het land. Volgens Iraanse media kreeg hij beslissende steun in de Vergadering van Experts, terwijl de Islamitische Revolutionaire Garde snel volledige loyaliteit aan het nieuwe leiderschap toezegde. Voor de markt is dit een signaal dat Teheran van plan is om een harde lijn te handhaven, waardoor snelle stappen in de richting van de-escalatie onwaarschijnlijk zijn.

Loading...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Tegelijkertijd gingen de militaire aanvallen door. Israël lanceerde aanvallen op doelen in Teheran en andere gebieden, waaronder brandstofdepots en faciliteiten die verband houden met de raketinfrastructuur. Iran bleef op zijn beurt raketten en drones afvuren op Israël en de staten rond de Perzische Golf. Ook infrastructuur buiten Iran werd getroffen: Bahrein meldde schade aan een ontziltingsinstallatie, Koeweit en Saoedi-Arabië onderschepten raketten en drones, en in de olie-infrastructuurzone van Fujairah in de VAE brak brand uit na vallend puin.

Tegen deze achtergrond bereiden grote economieën noodmaatregelen voor. Volgens de Financial Times zijn de ministers van Financiën van de G7 bijeengekomen om een mogelijke gecoördineerde vrijgave van olie uit strategische reserves te bespreken in samenwerking met het Internationaal Energieagentschap. Deze reserves worden door de lidstaten aangehouden om te kunnen reageren op grote verstoringen in de aanvoer.

In de Verenigde Staten is de druk op de regering van president Donald Trump toegenomen om de Strategic Petroleum Reserve aan te spreken. De Amerikaanse SPR bevat momenteel ongeveer 415 miljoen vaten olie. Ter vergelijking: Washington gaf in 2022 ongeveer 180 miljoen vaten vrij nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen. Maar zelfs het mogelijke gebruik van de noodreserves neemt het grootste risico niet weg - de Straat van Hormuz blijft effectief gesloten.

Gevolgen voor de wereldeconomie

De scherpe stijging van de olieprijzen heeft al gevolgen voor andere markten. Beleggers vrezen dat dure energie de inflatie kan versnellen en centrale banken kan dwingen om de rente langer hoog te houden. In Japan bijvoorbeeld steeg de rente op langlopende staatsobligaties met ongeveer 11 basispunten. Analisten van Bloomberg Economics zeggen dat de oliepiek de Bank of Japan kan dwingen om de rente eerder te verhogen - mogelijk in het voorjaar in plaats van de zomer zoals eerder werd verwacht.

Hoge energieprijzen veroorzaken ook problemen voor landen die sterk afhankelijk zijn van brandstofimport. Volgens Fitch Ratings bedragen de uitgaven voor de invoer van olie en gas in sommige Aziatische economieën meer dan 3% van het BBP. Hieronder vallen India, Pakistan, de Filippijnen en Thailand. Als de olieprijzen voor langere tijd hoog blijven, kan dit extra druk uitoefenen op hun begrotingen en munteenheden, terwijl de tekorten op de lopende rekening toenemen.

Een ander teken van stress in de markt is de record handelsactiviteit. Op één dag werden ongeveer 900.000 Brent-contracten verhandeld, terwijl het totale volume de afgelopen week ongeveer 18,6 miljoen contracten bereikte.

Wat staat de oliemarkt te wachten?

De stijging van de olieprijzen houdt rechtstreeks verband met het militaire conflict en de risico's voor belangrijke aanvoerroutes. Zolang de Straat van Hormuz grotendeels gesloten blijft en de stakingen doorgaan, zullen de markten rekening blijven houden met mogelijke aanvoertekorten. Daarom heeft zelfs nieuws over een mogelijke vrijgave van strategische reserves de prijzen niet significant doen dalen.

De volgende beweging in de olieprijzen zal grotendeels afhangen van de situatie rond de zeestraat en de omvang van het conflict. Als de scheepvaart wordt hervat en de aanvoer stabiliseert, zou de markt snel kunnen afkoelen. Maar als de verstoringen aanhouden of de oorlog zich uitbreidt naar meer energie-infrastructuur in de regio, kunnen de olieprijzen voor een langere periode boven $110 per vat blijven.