Waarom zou JPMorgan een stablecoin nodig hebben?

​Banken beschouwden stablecoins jarenlang als een potentiële bedreiging voor deposito's en betalingen. Nu overwegen JPMorgan en enkele van 's werelds grootste kredietverstrekkers om er zelf een uit te geven. Wat is er veranderd?

JPMorgan heeft onlangs onderzocht of het een stablecoin moet lanceren, hoewel de gesprekken zich nog in een vroeg stadium bevinden en er momenteel geen product in ontwikkeling is. Die mogelijkheid is opvallend, omdat de grootste bank van de VS al over een eigen blockchaininfrastructuur en een digitale versie van bankdeposito's beschikt: JPM Coin. De Kinexys-blockchainactiviteiten verwerken dagelijks miljarden dollars aan transacties.

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Waarom zou er dan nog een andere vorm van digitale dollar nodig zijn? Het antwoord heeft mogelijk minder te maken met wat JPMorgan vandaag nodig heeft dan met de richting waarin zijn klanten, concurrenten en de bredere betalingsmarkt zich kunnen ontwikkelen.

Wat zou een stablecoin kunnen doen wat JPM Coin niet kan?

JPM Coin en een stablecoin lijken misschien op elkaar. Beide zetten dollars op een blockchain en kunnen 24 uur per dag betalingen mogelijk maken, maar er is een belangrijk verschil in wat die digitale dollars vertegenwoordigen.

JPM Coin is een getokeniseerd deposito. Het geld blijft een deposito bij JPMorgan, waarbij de token een manier biedt om het onchain te verplaatsen en af te wikkelen. JPMorgan lanceerde de dollar-gedenomineerde token in 2025 op het Base-netwerk van Coinbase en is van plan deze uit te breiden naar het Canton Network.

Stablecoins zijn ontworpen om vrijer te circuleren. Ze kunnen zich tussen wallets, exchanges en applicaties over openbare blockchainnetwerken verplaatsen, in plaats van binnen het depositosysteem van één bank te blijven. Voor JPMorgan kan dat toegang bieden tot delen van de blockchain-economie die JPM Coin momenteel niet bereikt.

JPMorgan begeeft zich steeds verder in blockchain

JPMorgan begon meer dan tien jaar geleden met het bouwen van blockchaininfrastructuur, introduceerde JPM Coin in 2019 en bracht zijn blockchainactiviteiten later samen onder Kinexys. Wat grotendeels begon binnen gecontroleerde institutionele netwerken, is geleidelijk dichter naar openbare blockchainmarkten verschoven.

Die verschuiving is versneld. JPM Coin is nu beschikbaar op Base, terwijl Kinexys ook getokeniseerde fondsen en andere activa op openbare en private netwerken ondersteunt. De bank verbindt conventionele financiële producten steeds vaker met infrastructuur die ooit vooral met crypto werd geassocieerd.

Toch heeft JPMorgan-CEO Jamie Dimon zich afgevraagd waarom klanten stablecoins nodig hebben als er al andere betalingsmogelijkheden bestaan. Vorig jaar erkende hij ook dat de bank fintechbedrijven die concurreren op het gebied van betalingen, rekeningen en beloningen niet kon negeren.

“De manier om op de hoogte te blijven, is door betrokken te zijn,” zei Dimon. “We gaan eraan deelnemen en veel leren.”

Stablecoins worden steeds moeilijker te negeren voor banken

Een belangrijke verandering komt voort uit regelgeving. De GENIUS Act, die in 2025 in wet werd omgezet, creëerde een federaal kader voor payment stablecoins, inclusief vereisten voor uitgevers om reserves aan te houden die de tokens die zij uitgeven dekken.

Banken hebben nog steeds redenen om voorzichtig te zijn. Stablecoins kunnen niet alleen concurreren om betalingsactiviteiten, maar ook om deposito's, vooral als klanten beloningen krijgen voor het aanhouden ervan op cryptoplatforms. Dat onderwerp is dit jaar een van de belangrijkste twistpunten geworden tussen banken en de crypto-industrie tijdens het debat over de CLARITY Act.

Dimon mengde zich in mei in die strijd en stelde dat cryptobedrijven geen producten zouden mogen aanbieden die lijken op rentedragende deposito's zonder vergelijkbare bescherming. Tegelijkertijd overwoog JPMorgan of het uiteindelijk zelf een stablecoin zou kunnen uitgeven.

De concurrentie verspreidt zich ook buiten de grootste stablecoinuitgevers. Betalingsbedrijven, vermogensbeheerders en andere financiële groepen onderzoeken hoe stablecoins in hun bedrijfsactiviteiten passen, waardoor meer traditionele financiële ondernemingen betrokken raken bij blockchainbetalingen en digitale dollars.

Banken bereiden zich voor op beide uitkomsten

JPMorgan staat hierin niet alleen. Meer dan een dozijn financiële instellingen, waaronder Bank of America, Wells Fargo en Santander, werken aan een wereldwijd stablecoininitiatief dat aanvankelijk op de dollar is gericht, met de euro en mogelijk andere G7-valuta's als volgende stap.

De verschuiving bereikt ook kleinere kredietverstrekkers. Deze week kondigden 39 staatsverenigingen van banken de BankChain Alliance aan, een blockchainnetwerk in eigendom van de sector dat voor 2027 is gepland en stablecoins naast getokeniseerde deposito's, geautomatiseerde afwikkeling en andere bankdiensten zou kunnen ondersteunen.

Stablecoins en getokeniseerde deposito's kunnen naast elkaar bestaan

Getokeniseerde deposito's lossen al veel problemen op die banken proberen aan te pakken. Ze kunnen 24 uur per dag worden verplaatst, programmeerbare betalingen ondersteunen en transacties onchain afwikkelen, terwijl ze commercieel bankgeld blijven. JPMorgan presenteert JPM Coin zelf als een alternatief voor stablecoins voor institutionele klanten.

Stablecoins hebben elders een voordeel. Ze worden veel gebruikt op cryptomarkten en steeds vaker bij grensoverschrijdende betalingen, waar hun vermogen om zich tussen platforms en tegenpartijen te verplaatsen belangrijker kan zijn dan het aanhouden van een conventioneel bankdeposito. Getokeniseerde deposito's blijven sterker geconcentreerd in het beheer van bedrijfskasmiddelen en transacties waarbij klanten van dezelfde bank of hetzelfde banknetwerk betrokken zijn.

Bedrijven willen uiteindelijk mogelijk elementen van beide. Uit een onderzoek van EY-Parthenon bleek dat 68% van de ondervraagde niet-financiële bedrijven de voorkeur zou geven aan een bank die de stablecoin uitgeeft die zij gebruiken, terwijl 63% stablecoinservices liever via hun bestaande bankrelaties zou afnemen.

Het onderscheid tussen beide kanten wordt ook minder duidelijk. Cryptobedrijven streven naar een bankachtige regelgevende status, terwijl banken zich steeds verder op openbare blockchains begeven.

Stablecoins begonnen als een manier om digitale dollars te verplaatsen zonder afhankelijk te zijn van traditionele banken. De overwegingen van JPMorgan wijzen op een andere mogelijkheid: als klanten steeds vaker dollars willen die zich over blockchains kunnen verplaatsen, kunnen banken besluiten die dollars zelf uit te geven.