Zilverprijsprognose: XAG daalt onder $ 78 door herschikking van index

Zilver handelt vrijdag net onder de $77-$78 per ounce na een scherpe pullback van twee sessies, toen de markten zware technische verkopen absorbeerden die samenhingen met de jaarlijkse herbalancering van de grondstoffenindex. De terugtrekking komt vlak voor het Amerikaanse nonfarm payrolls report, waardoor zilver gevangen zit tussen mechanische fondsenstromen en nog steeds ondersteunende fundamentals.

De beweging heeft traders, die gewend waren aan de meedogenloze rally van vorig jaar, van hun stuk gebracht, maar de bredere trend blijft voorlopig intact. De hamvraag is of de vraag de herbalanceringsdruk kan absorberen zonder een diepere correctie te veroorzaken.

Herbalanceren van index verstoort prijsactie na historische rally

Op de daily chart blijft zilver stevig boven zijn belangrijkste EMA's, wat onderstreept dat de structuur op de langere termijn nog steeds bullish is. De 20-daagse EMA bij $71,6 blijft hoger hellen, ondersteund door de 50-daagse bij $63 en de 100-daagse bij $55,3. Echter, nadat de prijzen in 2025 meer dan verdubbelden, heeft het falen van zilver om een beweging boven de lage $80 vol te houden, gesignaleerd dat de rally een overextended fase is ingegaan.

Prijsdynamiek van ZILVER (Bron: TradingView)

Het momentum weerspiegelt die verschuiving. De dagelijkse RSI is afgekoeld van extreem overbought naar het midden van de jaren 60, een klassiek teken van een correctieve vertering in plaats van een trendfalen. De prijs is zijwaarts gedraaid met een lichte neerwaartse bias, wat aangeeft dat traders uitgebreide posities afbouwen in plaats van het metaal agressief te verlaten.

De primaire katalysator achter de plotselinge volatiliteit is technisch, niet fundamenteel. Belangrijke passieve fondsen die benchmarks volgen, zoals de Bloomberg Commodity Index, zitten midden in hun jaarlijkse herwegingsvenster, dat meestal loopt van begin tot midden januari. Omdat zilver het vorig jaar veel beter deed dan de meeste andere grondstoffen, steeg de weging van de index tot ver buiten de streefniveaus. Om het evenwicht te herstellen moeten deze fondsen zilverfutures verkopen, ongeacht de marktomstandigheden.

Marktschattingen suggereren dat tijdens dit proces enkele miljarden dollars aan zilverfutures kunnen worden geliquideerd, wat zou kunnen neerkomen op 10%-12% van de gemiddelde dagelijkse COMEX-omzet. Die schaal van gedwongen verkopen kan de kortetermijnliquiditeit overweldigen, waardoor scherpe prijsschommelingen ontstaan die de prijs tijdelijk loskoppelen van de fundamentals. De recente daling van twee sessies sluit nauw aan bij deze herbalanceringsstromen, wat het beeld versterkt dat deze beweging eerder mechanisme weerspiegelt dan een ineenstorting van de vraag.

Fundamentals blijven ondersteunend ondanks druk op korte termijn

Ondanks de technische turbulentie blijven de onderliggende fundamenten van zilver constructief. Het fysieke aanbod blijft krap, terwijl de industriële vraag naar zonne-energie, elektronica en elektrische voertuigen blijft groeien. Deze drijfveren speelden een belangrijke rol in de historische rally van zilver in 2025 en zijn niet wezenlijk verzwakt.

De macro-economische omstandigheden blijven ook over het algemeen ondersteunend. De markten blijven uitgaan van renteverlagingen door de Federal Reserve later dit jaar, zelfs als de kortetermijngegevens het beleid op een laag pitje houden. Een veerkrachtig Amerikaans arbeidsrapport zou de kracht van de dollar kunnen versterken en de tactische druk op zilver kunnen uitbreiden, terwijl een zwakker rapport de dollar waarschijnlijk zou verzwakken en het opwaartse momentum in edelmetalen zou doen herleven.

Hoewel zilver niet op dezelfde manier profiteert van de accumulatie van centrale-bankreserves als goud, blijft de correlatie met dalende reële rendementen en accommoderende beleidsverwachtingen belangrijk. Zolang de inflatierisico's en geopolitieke onzekerheid aanhouden, behoudt zilver zijn aantrekkingskracht als zowel industrieel als monetair metaal.

Intraday prijsactie weerspiegelt deze spanning. Grafieken op lagere tijdframes laten brede, grillige schommelingen zien in plaats van overtuiging in de richting, omdat kortetermijnindicatoren vaak wisselen tussen risk-on en risk-off signalen. Deze volatiliteit komt overeen met een markt die gedwongen verkopen aan het verwerken is in plaats van de overgang naar een duurzame neerwaartse trend.

Belangrijke niveaus en scenario's als de volatiliteit piekt

Vanuit een technisch perspectief is het $75-niveau de onmiddellijke lijn in het zand geworden. Die zone markeert de onderkant van de huidige consolidatie en ligt ruim boven de stijgende 20-daagse EMA. Vasthouden boven $75 zou suggereren dat herbalanceringsstromen worden geabsorbeerd en zou kopers kunnen uitnodigen die hebben gewacht op een pullback.

Aan de bovenkant moet zilver de $80-$82-zone terugwinnen om te bevestigen dat de correctiefase is voltooid. Een aanhoudende beweging boven die zone zou een signaal zijn van hernieuwde trendkracht en de weg heropenen naar $85-$90 later in het jaar, vooral als de macroomstandigheden verschuiven in de richting van een losser beleid.

Het bearish scenario is tactischer. Als we er niet in slagen om $75 vast te houden, zou dit kunnen leiden tot een diepere correctie in de richting van $68-$70, waar eerdere consolidatie en trendsteun samenkomen. Een doorbraak onder de 50-daagse EMA in de lage $60 zou de middellangetermijnstructuur wezenlijk veranderen, maar dat blijft een minder waarschijnlijke uitkomst, tenzij gedwongen verkopen versnellen samen met sterkere Amerikaanse cijfers.

Voor traders op de korte termijn is zilver een event-driven range markt. De volatiliteit zal waarschijnlijk hoog blijven, totdat de herbalancering van de index is voltooid en de salarisgegevens duidelijkheid verschaffen. Beleggers op de langere termijn zouden deze pullback eerder moeten zien als een corrigerende pauze binnen een grotere structurele uptrend dan als een signaal dat de bullmarkt ten einde is.

Zoals eerder besproken, werd de stijging van zilver in 2025 gedreven door een zeldzame combinatie van groei van de industriële vraag, een beperkt aanbod en gunstige macro-omstandigheden. Hoewel de huidige pullback eerder een weerspiegeling is van technische rebalancing dan van verslechterende fundamentals, zal aanhoudende kracht afhangen van hoe effectief de markt gedwongen verkopen absorbeert en terugschakelt naar organische vraag.