SEC-beleggingscommissie beoordeelt risico's van terugkoop van particuliere fondsen en concentratie van passief stemgedrag

Traders Union
Alle Nieuws
Nieuws over toezichthouders
SEC beoordeelt fondsenrisico’s en stemprocedures

Alle nieuws

Keuze van de redactie

Crypto-nieuws

Financieel nieuws

Marktstemmen

Brokersnieuws

Nieuws over toezichthouders

Ashutosh Sureka

4 uur geleden

SEC-beleggingscommissie beoordeelt risico's van terugkoop van particuliere fondsen en concentratie van passief stemgedrag — SEC beoordeelt fondsenrisico's

De U.S. effectenwaakhond gebruikt de vergadering van zijn Investor Advisory Committee om te onderzoeken hoe beleggers complexe private marktproducten begrijpen en hoe grote passieve fondsbeheerders invloed uitoefenen op het stemmen binnen bedrijven. De agenda bevat ook aanbevelingen voor het moderniseren van proxyprocessen voor open-end fondsen en ETF's, naast kwartaal- en halfjaarlijkse bedrijfsrapportages.

Hoogtepunten

SEC-panel benadrukt het toenemende aantal verzoeken tot terugkoop en opnamebeperkingen in private kredietfondsen, waarbij de discrepantie tussen de verwachtingen van beleggers en de informatieverstrekking door fondsen wordt onderstreept.
Uyeda merkt op dat de vier grootste indexfondsaanbieders nu meer dan 20% van de stemmen in S&P 500-bedrijven controleren, wat zorgen oproept over governance en fiduciaire verantwoordelijkheid.
De commissie overweegt ook aanbevelingen om het volmachtensysteem voor open-end fondsen en ETFs te moderniseren, en beoordeelt de kwartaal- en halfjaarlijkse bedrijfsrapportage.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Commissieagenda richt zich op producttransparantie en stemmacht

Zoals gemeld door de Securities and Exchange Commission, zegt commissaris Mark T. Uyeda dat het eerste panel van de commissie mogelijke verwarring bij beleggers bespreekt rond private markten en alternatieve beleggingsproducten, waaronder beperkingen op terugkoop, kostenstructuren en waarderingsmethoden.

Uyeda geeft aan dat het onderwerp de afgelopen maanden relevanter is geworden nu sommige private kredietfondsen te maken hebben met verhoogde terugkoopverzoeken en beheerders limieten stellen aan opnames. Hij zegt dat deze beperkingen op terugkoop functioneren zoals bedoeld, doordat de liquiditeitsvoorwaarden van het fonds worden afgestemd op het minder liquide karakter van de onderliggende activa, waardoor gedwongen verkopen worden voorkomen en de resterende aandeelhouders worden beschermd.

Hij merkt ook op dat de schijnbare verrassing bij sommige beleggers over terugkooplimieten wijst op een mogelijke mismatch tussen de verwachtingen van beleggers en de prospectustransparantie. In zijn opmerkingen stelt hij dat dit mogelijke verkooppraktijken aan het licht brengt die al onder de bestaande SEC- en FINRA-regels vallen.

Gevolgen voor governance bij beursgenoteerde bedrijven en fondsen

Het tweede panel richt zich op de concentratie van stemmacht in passieve beleggingsvehikels en de gevolgen daarvan voor beleggersbescherming en corporate governance. Uyeda verwijst naar de opmerking van voormalig SEC-juridisch adviseur John Coates dat de vier grootste indexfondsaanbieders samen meer dan 20% van de stemmen van S&P 500-bedrijven controleren.

Hij zegt dat wanneer een klein aantal vermogensbeheerders invloed uitoefent op de samenstelling van het bestuur, de beloning van bestuurders, risicobeheer en andere proxyzaken zonder een direct mandaat van fondsbeleggers, deze praktijk begint te lijken op actieve controle. Hij voegt eraan toe dat deze trend vragen oproept over fiduciaire plichten, transparantie in communicatie tussen grote aandeelhouders en bedrijfsbesturen, en gerelateerde kwesties zoals Schedule 13D- en 13G-rapportage en regulering van proxy-adviesbureaus.

Later op de dag bespreekt de commissie aanbevelingen voor het moderniseren van het proxy-systeem voor open-end fondsen en ETF's en voor kwartaal- en halfjaarlijkse bedrijfsrapportages. Uyeda zegt dat de Commissie een breed scala aan meningen over deze onderwerpen verwelkomt als onderdeel van de adviserende rol van de commissie.

De druk op terugkoop in U.S. niet-beursgenoteerde private kredietfondsen blijft hoog nu de kwartaalvensters voor opnames de vraag naar deze minder liquide producten testen. Ons eerdere artikel benadrukte hoe verschillende grote fondsen hun terugkooplimieten bereikten of overschreden, wat opnieuw de aandacht vestigt op waarderingspraktijken, transparantie en de vraag of de verwachtingen van beleggers overeenkomen met de opgegeven liquiditeitsvoorwaarden van de fondsen.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?