1. Introdução
O Traders Union 77 Crypto Index (“TU 77 Index”) foi desenvolvido para medir o desempenho de uma cesta diversificada das principais criptomoedas que representam o mercado mais amplo de ativos digitais.
Durante o processo de desenvolvimento, a Traders Union realizou modelagem analítica e backtesting de várias configurações de índice para determinar a composição ideal.
Os testes mostraram que:
- Um índice restrito de 10 ativos resultou em concentração excessiva e alta dependência de um pequeno número de criptomoedas dominantes.
- Um índice amplo de 100 ativos introduziu um grande número de tokens de baixa liquidez, aumentando o ruído de volatilidade e reduzindo a estabilidade estrutural.
Após análise quantitativa e simulação prática, 77 criptomoedas foram identificadas como o equilíbrio ideal entre representatividade de mercado, qualidade de liquidez, diversificação e sustentabilidade operacional.
2. Objetivo do Índice
O TU 77 Index destina-se a servir como um amplo índice de referência do mercado cripto ao:
- refletindo o desempenho em todos os principais segmentos do ecossistema de ativos digitais
- reduzindo a dependência excessiva apenas de Bitcoin e Ethereum
- mantendo exposição a ativos investíveis de alta liquidez
- fornecendo uma referência analítica estável para observação de mercado a longo prazo
O Índice é um referencial analítico e não representa um produto de investimento.
3. Dados e Publicação do Índice
3.1 Fontes de Dados
O TU 77 Index é calculado utilizando dados de mercado agregados obtidos de fontes públicas validadas e monitoradas pela Traders Union.
Os dados de mercado são obtidos de vários provedores de preços validados e bolsas filtradas por liquidez, utilizando uma estrutura interna de agregação.
3.2 Estrutura de Precificação
Todos os preços dos constituintes são baseados em preços de mercado denominados em USD. O próprio Índice é expresso em pontos do índice.
3.3 Publicação e Cronograma do Índice
- Os valores do índice são atualizados a cada cinco minutos usando os dados de preços mais recentes disponíveis.
- Os níveis oficiais do índice no final do mês são determinados utilizando os dados disponíveis às 00:00 UTC no primeiro dia do novo mês.
A Traders Union reserva o direito de atualizar os provedores de dados e os procedimentos de agregação de dados quando necessário para garantir a confiabilidade, integridade e continuidade dos cálculos do Índice.
4. Construção do Índice
4.1 Universo Elegível
O TU 77 Index consiste em 77 principais projetos de criptomoedas selecionados principalmente pelo ranking de capitalização de mercado, sujeitos a filtros de elegibilidade.
As seguintes categorias de ativos são excluídas:
- Stablecoins atrelados a moedas fiduciárias ou ativos de reserva
- Tokens embrulhados ou derivados que representam outros criptoativos
- Tokens com liquidez insuficiente ou estrutura de mercado fragmentada
- Ativos com incerteza estrutural, regulatória ou operacional significativa
- Tokens com transparência de oferta circulante não confiável ou inconsistente
A elegibilidade é avaliada e aprovada pelo Comitê de Índice da Traders Union.
4.2 Justificativa da Seleção
A composição do Índice reflete um equilíbrio entre amplitude e estabilidade.
Um índice menor aumenta o risco de concentração e amplifica a dominância dos principais ativos. Um índice excessivamente grande introduz liquidez de menor qualidade, aumenta o ruído de acompanhamento e complica a manutenção do índice.
A seleção de 77 constituintes garante:
- diversificação significativa
- exposição ampla ao setor
- profundidade de liquidez suficiente
- supervisão de governança gerenciável
4.3 Método de Ponderação
O TU 77 Index é calculado como um índice de referência ponderado por capitalização de mercado.
O peso de cada componente é determinado por:
- preço do ativo
- oferta circulante
5. Cálculo do Índice
5.1 Fórmula de Cálculo
O nível do Índice no tempo t é calculado como:
Onde:
- Pi,t — preço do ativo i no tempo t (denominado em USD)
- Qi,t — oferta circulante do ativo i no tempo t
- Dt — Divisor do Índice usado para preservar a continuidade do índice
5.2 Nível do Índice Base
O divisor garante que as variações do nível do índice reflitam o desempenho do mercado, e não ajustes estruturais.
6. Ajustes do Divisor
O divisor pode ser ajustado em resposta a:
- rebalanceamento mensal
- adições ou remoções de constituintes
- correções significativas no fornecimento em circulação
- eventos corporativos ou estruturais extraordinários
- interrupções materiais no mercado
Ajustes no divisor garantem a continuidade e a comparabilidade dos valores históricos do índice.
O Nível Base do Índice é definido em 100 na Data Base oficial de 1º de janeiro de 2026, às 00:00 UTC, conforme estabelecido pela Traders Union.
7. Política de Rebalanceamento
7.1 Processo de Revisão Mensal
O TU 77 Index é revisado e rebalanceado em uma base mensal, com vigência a partir das 00:00 UTC do primeiro dia de cada mês.
7.2 Critérios de Avaliação de Elegibilidade
As decisões de rebalanceamento não são baseadas apenas na classificação por capitalização de mercado. Embora mudanças significativas na capitalização atuem como um gatilho principal, o Comitê do Índice da Traders Union aplica critérios adicionais para avaliar a investibilidade e a integridade do mercado.
Esses critérios incluem:
- liquidez de negociação sustentada em principais bolsas
- volume diário de negociação suficiente em relação à capitalização de mercado
- profundidade e estabilidade dos livros de ordens
- consistência de preços entre várias fontes de dados
- acessibilidade operacional e ausência de suspensões prolongadas de negociação
- avaliação de riscos estruturais ou regulatórios
7.3 Lista de Candidatos de Reserva
Além dos 77 constituintes ativos, o Comitê mantém uma lista de reserva interna com até 15 ativos candidatos elegíveis. Esses candidatos são monitorados continuamente e podem substituir constituintes existentes durante o rebalanceamento programado caso atendam melhor aos critérios do índice.
7.4 Rebalanceamento Extraordinário
Entre as revisões mensais programadas, a composição do Índice permanece fixa. Um rebalanceamento não programado pode ocorrer apenas em circunstâncias excepcionais, incluindo exclusões de listagem, suspensões prolongadas de negociação, deterioração severa de liquidez ou mudanças estruturais que afetem a elegibilidade de um constituinte.
8. Desempenho Testado Retroativamente
Os níveis do índice anteriores à data oficial de lançamento podem ser calculados retroativamente utilizando dados históricos consistentes com a metodologia.
Os resultados de retroteste são fornecidos apenas para fins analíticos e não representam desempenho histórico real.
9. Governança e Supervisão
9.1 Responsabilidades do Comitê do Índice
O TU 77 Index é administrado pela Traders Union e supervisionado pelo Comitê de Índice da Traders Union.
O Comitê é responsável por:
- monitorando a integridade do índice
- revisando critérios de elegibilidade
- supervisionando os requisitos de liquidez e transparência
- mantendo a lista de candidatos à reserva
- aprovando decisões de rebalanceamento
- tratando eventos extraordinários
- revisando e atualizando a metodologia quando necessário
9.2 Revisão e Atualizações da Metodologia
A metodologia é revisada periodicamente para garantir alinhamento com os padrões de mercado em evolução. Alterações materiais serão comunicadas publicamente por meio dos canais do Traders Union.
10. Riscos e Limitações
Os mercados de ativos digitais são inerentemente voláteis e sujeitos a rápidas mudanças estruturais.
O TU 77 Index está exposto a riscos incluindo, mas não se limitando a:
- volatilidade extrema de preços
- fragmentação de liquidez
- incidentes de segurança cibernética que afetam corretoras ou provedores de dados
- mudanças regulatórias
- risco operacional associado a dados de mercado de terceiros
Embora o Índice seja projetado para refletir o desempenho amplo do mercado, eventos inesperados podem impactar o comportamento do índice.
11. Aviso Legal, Propriedade Intelectual e Limitação de Responsabilidade
O TU 77 Crypto Index é desenvolvido e administrado pela Traders Union exclusivamente para fins informativos, analíticos e de benchmarking.
O Índice não constitui aconselhamento financeiro, recomendação de investimento ou solicitação para comprar ou vender qualquer ativo digital. Os dados do índice são de natureza geral e não são adaptados a nenhum investidor ou situação financeira específica. O desempenho passado, incluindo resultados simulados, não garante resultados futuros.
Todas as regras metodológicas, cálculos do índice, estrutura de design, convenções de nomenclatura, métodos de compilação de dados e documentação relacionada associados ao TU 77 Index constituem propriedade intelectual exclusiva da Traders Union. A reprodução, redistribuição, licenciamento comercial ou uso derivado do Índice ou de sua metodologia sem o consentimento prévio por escrito da Traders Union é estritamente proibido.
O TU 77 Index depende de fontes de dados de mercado de terceiros. Embora o Traders Union aplique procedimentos internos de validação, não oferece garantias, expressas ou implícitas, quanto à precisão, integridade, atualidade ou disponibilidade ininterrupta dos cálculos do índice.
Na máxima extensão permitida pela legislação aplicável, Traders Union e suas afiliadas não serão responsáveis por quaisquer danos diretos, indiretos, incidentais, consequenciais ou especiais, incluindo perda de lucros, decorrentes do uso ou da confiança no Índice.
O Índice é fornecido “no estado em que se encontra”.
