CryptoQuant îndeamnă Strategy să întrerupă cumpărarea de Bitcoin

Traders Union
Toate știrile
Criptomonede
Strategy se confruntă cu presiuni de numerar

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Știri financiare

Valute

Mărfuri

Parshwa Turakhiya

2 ore în urmă

CryptoQuant îndeamnă Strategy să întrerupă cumpărarea de Bitcoin — Strategy se confruntă cu presiuni de numerar din cauza achizițiilor de Bitcoin

CryptoQuant avertizează că Strategy ar trebui să înceteze cumpărarea de Bitcoin pentru moment și să își refacă rezervele de numerar, pe măsură ce presiunea crește în jurul modelului său de trezorerie susținut prin datorii. Avertismentul nu este o prognoză bearish pentru Bitcoin în sine, ci o analiză mai atentă a faptului dacă Strategy are suficientă lichiditate pentru a-și susține obligațiile privind acțiunile preferențiale în timp ce deține o poziție masivă în BTC.

Repere

CryptoQuant afirmă că Strategy ar trebui să întrerupă achizițiile de Bitcoin.
Avertismentul se concentrează pe rezervele de numerar, nu pe perspectivele pe termen lung ale Bitcoin.
Rezerva de numerar a Strategy a scăzut cu 38% în acest an.
Obligațiile anuale de dividende au crescut la aproximativ 1,2 miliarde de dolari.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Acoperirea în numerar devine prioritară

Preocuparea CryptoQuant se concentrează pe bilanțul Strategy. Compania și-a construit identitatea în jurul acumulării agresive de Bitcoin, dar acest model depinde de accesul constant la piețele de capital, de costuri de finanțare gestionabile și de suficient numerar pentru a acoperi obligațiile în timpul piețelor slabe sau stagnante, raportează CryptoQuant.

Potrivit analistului CryptoQuant, Julio Moreno, rezerva de numerar în dolari americani a Strategy a scăzut cu 38% de la începutul anului 2026, în timp ce obligațiile anuale de dividende au crescut la aproximativ 1,2 miliarde de dolari, de la aproximativ 300 de milioane de dolari. Acest lucru a redus acoperirea dividendelor preferențiale de la peste șapte ani la aproximativ 14 luni.

CryptoQuant estimează că Strategy ar avea nevoie de aproximativ 2,8 miliarde de dolari în numerar pentru a restabili aproximativ doi ani de acoperire a dividendelor. Firma a declarat că o rezervă mai mare ar fi cel mai clar semnal pentru piață că Strategy își poate susține acțiunile preferențiale fără a-și slăbi poziția în Bitcoin.

Deținerile de Bitcoin rămân intacte, dar riscul de diluare crește

Vânzarea Bitcoin ar fi o opțiune dificilă. Strategy deține 847.363 BTC, iar CryptoQuant estimează că firma are pierderi nerealizate de aproximativ 10,6 miliarde de dolari pe Bitcoin cumpărat în ultimii ani. O vânzare forțată în timpul unei perioade de scădere ar putea fixa acele pierderi și ar putea afecta povestea acumulării care a definit strategia lui Michael Saylor.

În schimb, Strategy a apelat la emisiunea de acțiuni și la refacerea numerarului. În iunie, compania a vândut 2,71 milioane de acțiuni MSTR pentru aproximativ 335,5 milioane de dolari, folosind doar 34,9 milioane de dolari din încasări pentru a cumpăra 520 BTC. De asemenea, a adăugat 300 de milioane de dolari la rezerva sa de dolari, ridicând-o la 1,4 miliarde de dolari.

Această abordare protejează stocul de Bitcoin, dar ridică o altă problemă pentru acționari: diluarea. Cu cât Strategy se bazează mai mult pe emisiunea de acțiuni comune pentru a susține rezervele de numerar și dividendele preferențiale, cu atât deținătorii existenți de MSTR își pot vedea proprietatea diluată.

Un test de stres pentru companiile cu trezorerie în Bitcoin

Dezbaterea arată că acumularea corporativă de Bitcoin intră într-o fază mai matură. Investitorii nu se mai uită doar la achizițiile de BTC de pe prima pagină. Ei se întreabă dacă bilanțul poate supraviețui perioadelor lungi de volatilitate.

Strategy rămâne unul dintre cei mai importanți indici proxy pentru Bitcoin pe piața publică, astfel încât preocupările legate de modelul său de finanțare pot afecta sentimentul dincolo de acțiuni. Dacă rezerva sa de numerar continuă să se micșoreze, traderii se pot întreba dacă firma își poate menține strategia BTC fără mai multă diluare, randamente preferențiale mai mari sau presiuni viitoare asupra bilanțului.

După cum am raportat anterior, noile achiziții de Bitcoin apasă asupra acțiunilor preferențiale Strategy.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?