EUR/USD scade pe fondul datelor mai solide din SUA, care readuc în prim-plan riscurile de înăsprire a politicii Fed

Traders Union
Toate știrile
Monedă
EUR/USD scade pe fondul datelor mai solide din SUA, care readuc în prim-plan riscurile de înăsprire a politicii Fed

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Anton Kharitonov

25.08.2026

EUR/USD scade pe fondul datelor mai solide din SUA, care readuc în prim-plan riscurile de înăsprire a politicii Fed — EUR/USD

EUR/USD se tranzacționează moderat în scădere pe 25 august, în zona 1,1660–1,1655, după ce perechea nu a reușit să se mențină peste 1,1700 la sfârșitul săptămânii trecute. Corecția actuală este legată în principal de datele macroeconomice din SUA, mai bune decât se anticipa, în timp ce piața a crescut din nou probabilitatea unei majorări a dobânzii de către Fed.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Indicele preliminar S&P Composite PMI din SUA pentru luna august a accelerat de la 54,5 la 56,0, PMI-ul pentru servicii a urcat de la 54,6 la 56,8, iar PMI-ul pentru producție s-a menținut în zona de expansiune, la 53,2. Aceste cifre confirmă reziliența economiei SUA și îi permit Fed să mențină mai mult timp o poziție hawkish, ceea ce susține dolarul.

Reziliența zonei euro menține în joc înăsprirea politicii BCE

Imaginea din zona euro rămâne, de asemenea, relativ rezilientă, deși structura creșterii este diferită. Indicele Flash Composite PMI a urcat de la 52,0 la 52,1, cel mai ridicat nivel din noiembrie, îmbunătățirea activității fiind determinată în mare parte de sectorul manufacturier, în special în Germania. S&P Global estimează că astfel de valori sunt compatibile cu o creștere a PIB-ului zonei euro de aproximativ 0,3% în trimestrul al treilea, după o creștere economică efectivă de 0,4% trimestrial în trimestrul al doilea.

Germania arată, de asemenea, mai bine decât în urmă cu câteva luni: PIB-ul său a crescut cu 0,2% trimestrial în trimestrul al doilea, după o creștere revizuită de 0,4% în primul trimestru, deși cererea internă rămâne slabă, iar economia este sensibilă la prețurile ridicate ale energiei. Inflația din Germania a accelerat la 2,8% anual în iulie, în principal din cauza componentei energetice, în timp ce inflația de bază s-a situat la 2,4%.

Așteptările privind dobânzile devin mai puțin favorabile pentru euro

În acest context, divergența dintre așteptările privind politicile BCE și Fed se menține, dar acum pare mai puțin clar favorabilă euro decât în urmă cu o săptămână. Piața anticipează aproape integral o majorare cu 25 de puncte de bază a ratei facilității de depozit a BCE, până la 2,50%, la ședința din 10 septembrie, probabilitatea unei astfel de mișcări fiind estimată la aproximativ 95%.

În același timp, așteptările privind Fed au devenit mai hawkish după datele PMI solide: probabilitatea majorării intervalului-țintă de la nivelul actual de 3,50–3,75% la 3,75–4,00% la ședința din 16 septembrie a crescut la aproximativ 41–43%, față de circa 34% cu o săptămână mai devreme. Cu alte cuvinte, euro păstrează în continuare un avantaj prin diferențialul de dobândă, însă acest avantaj se restrânge, pe măsură ce piața începe din nou să includă în preț posibilitatea unei majorări a dobânzii Fed în septembrie.

Randamentele titlurilor de Trezorerie consolidează sprijinul pentru dolar

Piața titlurilor de Trezorerie ale SUA oferă un sprijin suplimentar dolarului. Astăzi, randamentul titlurilor pe 10 ani este de aproximativ 4,71%, iar cel al titlurilor pe 30 de ani se situează în jurul valorii de 5,24%, rămânând aproape de maximele multianuale. Extinderea răscumpărărilor de titluri de Trezorerie și discuțiile privind posibila utilizare a fondurilor din contul general al Trezoreriei nu au reușit până acum să genereze o scădere susținută a randamentelor pe termen lung, deoarece investitorii continuă să solicite o primă mai mare pentru riscurile inflaționiste și fiscale, amploarea emisiunilor de datorie guvernamentală și cererea puternică de capital atât din partea guvernului, cât și a sectorului AI.

Prin urmare, după cum s-a menționat în EUR/USD se consolidează pe fondul divergenței dintre așteptările privind dobânzile BCE și Fed, contextul pe termen scurt pentru EUR/USD este în prezent mai degrabă neutru spre negativ: atât timp cât perechea rămâne sub 1,1710–1,1680, este probabil ca presiunea către 1,1620–1,1600 să persiste. Revenirea peste 1,1700/10 ar îmbunătăți din nou imaginea tehnică și ar deschide calea către 1,1740–1,1760, în timp ce o străpungere sub 1,1600 ar crește riscul unei corecții mai profunde către 1,1550–1,1520.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?