Nikkei 225 se oprește în apropierea nivelului de 51.100, pe fondul profiturilor înregistrate de liderii din sectorul tehnologic

Indicele Nikkei 225 s-a retras pentru a doua ședință consecutivă, închizând joi în apropiere de 51.100, pe măsură ce impulsul de la începutul anului a făcut loc preluării profiturilor și creșterii neliniștii legate de geopolitică și comerț. Retragerea a fost mai degrabă ordonată decât panicată.

Presiunea de vânzare a fost concentrată pe titlurile grele din sectorul tehnologic care au condus creșterea, în timp ce o acțiune mai amplă a prețurilor sugerează o piață care trece de la accelerare la consolidare, după o cursă prelungită către un teritoriu record. Schimbarea de ton reflectă mai degrabă o reevaluare decât o inversare.

Acțiunile japoneze au început anul cu un optimism puternic legat de reforma corporativă, câștiguri solide și un context valutar favorabil. Acest entuziasm nu a dispărut, dar este pus la încercare pe măsură ce comercianții își fixează câștigurile și analizează noi surse de incertitudine. Rezultatul este o piață care nu se mai mișcă în sus pe pilot automat și care, în schimb, cere confirmare înainte de a-și extinde tendința.

Tendința ascendentă este intactă în timp ce impulsul se răcește

Graficul zilnic continuă să arate forță sub suprafață. Nikkei rămâne ferm deasupra EMA-urilor sale majore, cu EMA de 20 de zile în apropiere de 50.700 și EMA de 50 de zile în jurul valorii de 49.750 formând primele straturi de suport dinamic. EMA-urile de 100 și 200 de zile se află mult mai jos, în apropiere de 47.700 și 44.700, subliniind cât de abrupt și bine stabilit a fost trendul ascendent mai larg. Chiar și după declinul recent, acțiunea prețurilor rămâne în concordanță cu o retragere corectivă în cadrul unei structuri bullish dominante, mai degrabă decât cu începutul unei inversări a tendinței.

Dinamica prețurilor NIKKEI 225 (Sursa: TradingView)

Indicatorii Momentum susțin această interpretare. RSI zilnic a scăzut până la mijlocul anilor 50, după ce a petrecut o mare parte din noiembrie și începutul lunii decembrie aproape de teritoriul supracumpărării. Această răcire este tipică după avansuri puternice și sugerează că piața pierde excesul de dinamică în loc să se rostogolească. Important este faptul că RSI nu a coborât sub nivelul neutru, o mișcare care ar însoți de obicei o schimbare mai profundă a tendinței.

Graficele intraday arată unde se acumulează presiunea. Pe intervalul de 30 de minute, indicele a alunecat sub supertendința sa pe termen scurt, cu punctele SAR poziționate deasupra prețului. Această configurație explică de ce creșterile din ultimele două sesiuni au avut dificultăți în a obține tracțiune. Zona din jurul valorii de 51.000 a apărut ca un pivot pe termen scurt. Fiecare revenire a fost întâmpinată cu vânzări, însă urmărirea scăderii a fost limitată, producând o acțiune a prețurilor fragmentată, suprapusă, adesea asociată cu consolidarea.

Slăbiciunea sectorului și geopolitica influențează sentimentul

Performanțele sectoriale au jucat un rol central în retragere. Liderii din domeniul tehnologiei au condus declinul, exercitând o influență excesivă asupra indicelui. Tokyo Electron a scăzut brusc, SoftBank Group a scăzut cu peste 7%, iar numele legate de semiconductori, precum Advantest și Lasertec, au fost, de asemenea, sub presiune. Aceste acțiuni au fost principalele motoare ale redresării, astfel încât profiturile din acest grup au amplificat mișcarea la nivelul indicelui. Sectorul financiar a fost, de asemenea, ușor afectat, principalele bănci alunecând pe măsură ce randamentele s-au stabilizat și apetitul pentru risc s-a răcit.

Riscul geopolitic devine un fundal mai proeminent. Investitorii evaluează implicațiile controlului Chinei asupra exporturilor de produse de uz militar destinate Japoniei. Categoriile afectate includ electronice, senzori și componente avansate care se află în centrul ecosistemului industrial și de producție al Japoniei. În timp ce impactul economic se poate desfășura treptat, piețele încep să evalueze riscul ca lanțurile de aprovizionare și câștigurile bazate pe exporturi să se confrunte cu noi obstacole. După o creștere puternică, această incertitudine este suficientă pentru a tempera entuziasmul.

Mediul macroeconomic mai larg este, de asemenea, mai puțin iertător. Activele globale de risc au început anul cu prudență, investitorii punând în balanță semnalele de încetinire a creșterii cu condițiile monetare încă restrictive. Piața de acțiuni din Japonia a beneficiat de randamentele de capital determinate de reforme și de un yen mai slab, dar nu este izolată de schimbările sentimentului global. Pe măsură ce volatilitatea crește în alte părți, comercianții sunt mai rapizi în a reduce expunerea și în a bloca câștigurile.

Perspectivele pieței

Dintr-o perspectivă tehnică, foaia de parcurs este clară. Pe partea descendentă, zona 50,700-50,500 din jurul EMA de 20 de zile este primul nivel de urmărit. O închidere zilnică sub această zonă ar deschide probabil o retragere mai profundă spre EMA de 50 de zile de lângă 49.750. Atâta timp cât prețul se menține peste acest nivel, trendul ascendent pe termen mediu rămâne intact. O pauză sub EMA de 50 de zile nu ar pune capăt pieței ascendente, dar ar semnala o fază de consolidare mai extinsă și ar crește riscul unei mișcări spre regiunea 47.700.

Pe partea ascendentă, Nikkei trebuie să recupereze zona 51.800-52.000 pentru a stabiliza impulsul pe termen scurt. Acceptarea peste această zonă ar sugera că vânzătorii pierd controlul și că retragerea este completă. O depășire a maximelor recente ar redeschide calea către noi recorduri, deși acest lucru necesită probabil un nou leadership din partea acțiunilor tehnologice și un context geopolitic mai calm.

Pentru traderii pe termen scurt, condițiile favorizează prudența. Momentul s-a întors împotriva lungimilor târzii, iar urmărirea revenirilor comportă riscuri, deoarece oferta rămâne ridicată. Pentru investitorii pe termen lung, situația rămâne constructivă. Tendința ascendentă primară a Nikkei este încă susținută de soliditatea câștigurilor, de reforma corporativă și de schimbările structurale de pe piața acțiunilor din Japonia. Corecțiile de acest gen ajută la restabilirea sentimentului, fără a submina tendința mai largă.

După cum s-a discutat anterior, creșterea Nikkei în teritoriu record a fost determinată de o combinație puternică de reformă a guvernanței corporative, de creșterea randamentelor acționarilor și de intrări puternice în liderii tehnologici și industriali. Această bază nu a dispărut în timpul acestei retrageri. Mișcarea actuală reflectă digestia după o creștere prelungită, mai degrabă decât o defalcare a tezei de bază.