Michael Burry semnalează puterea yenului ca factor declanșator al lichidării tranzacțiilor globale de carry trade

Traders Union
Toate știrile
Știri financiare
Ichael Burry semnalează puterea yenului

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Știri financiare

Valute

Mărfuri

Artem Shendetskii

26.01.2026

Michael Burry semnalează puterea yenului ca factor declanșator al lichidării tranzacțiilor globale de carry trade — Burry: un yen mai puternic ar putea atrage bani înapoi în Japonia și ar afecta activele americane

Michael Burry spune că yenul japonez este "de mult, de mult în întârziere" pentru o inversare a tendinței, avertizând că un yen mai puternic ar putea declanșa o schimbare semnificativă în fluxurile globale de capital.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Dezbaterea s-a intensificat după ce Fed New York ar fi contactat contrapărțile de tranzacționare pe USD/JPY, în timp ce oficialii japonezi și-au intensificat intervenția verbală împotriva slăbiciunii yenului, informează MarketWatch.

Dolarul a atins aproximativ 159 de yeni vineri, înainte de a aluneca la aproximativ 154,17 până luni dimineață, reflectând sensibilitatea în creștere la semnalele de politică. Argumentul principal al lui Burry este că o revenire a yenului ar încuraja repatrierea - banii care au părăsit anterior Japonia pentru randamente mai mari în străinătate ar putea începe să se întoarcă acasă. În opinia sa, acest lucru ar marca o inversare majoră a regimului fluxurilor transfrontaliere care a susținut acțiunile și obligațiunile americane. Riscul principal este acela că ratele japoneze mai ridicate, combinate cu ratele mai scăzute din SUA, ar elimina un stimulent cheie pentru activele americane. Chiar dacă mișcarea începe ca o ajustare valutară, povestea mai amplă este legată de schimbarea direcției lichidității globale.

De ce un yen mai puternic ar putea pune presiune pe piețele americane

Burry încadrează potențialul impact prin prisma diferențelor dintre ratele dobânzilor și comportamentul investitorilor. Timp de ani de zile, mediul cu rate scăzute din Japonia a făcut atractivă posibilitatea de a împrumuta ieftin în yeni și de a investi în altă parte - o dinamică care a stimulat indirect cererea de active americane. Dacă ratele din Japonia cresc, iar SUA se îndreaptă spre reduceri, acest stimulent slăbește, iar capitalul global ar putea începe să se îndrepte din nou spre Japonia. Burry susține că acest lucru ar putea afecta atât acțiunile, cât și obligațiunile americane, inversând tendința care a contribuit la umflarea evaluărilor în timpul ciclului anterior.

Îngrijorarea nu se referă doar la conversia valutară, ci și la lichidarea poziționării și la apetitul pentru risc. Un yen mai puternic poate înăspri condițiile financiare prin forțarea închiderii tranzacțiilor cu efect de levier, ceea ce se manifestă adesea prin volatilitatea pe termen scurt a acțiunilor. În termeni simpli: dacă banii se întorc în Japonia, cererea marginală mai redusă susține activele de risc din SUA. Acesta este motivul pentru care direcția yenului contează mult dincolo de birourile FX.

Morgan Stanley vede 145 ca "valoare justă", dar rămâne optimist în privința acțiunilor americane

Michael Wilson de la Morgan Stanley a declarat că mulți investitori japonezi se așteaptă ca USD/JPY să se tranzacționeze spre 140-145, iar echipa FX a băncii estimează, de asemenea, o valoare justă apropiată de 145 pe baza prețului ratei terminale. El a recunoscut că un yen mai puternic ar putea crea volatilitate pe termen scurt, dar a susținut că, în cele din urmă, ar putea sprijini acțiunile japoneze prin îmbunătățirea stabilității pieței și printr-o poziționare mai sănătoasă pe termen lung.

Spre deosebire de Burry, Wilson rămâne încrezător în perspectivele acțiunilor americane, subliniind creșterea preconizată de 17% a câștigurilor S&P 500, contribuția mai largă a câștigurilor și creșterea "spiritului animal" legat de cheltuielile de investiții și îmbunătățirea activității. Cu toate acestea, el a semnalat turbulențele generate de piața valutară drept un risc tactic, mai ales dacă mișcarea yenului se accelerează rapid. S&P 500 s-a încheiat vineri la 6.915, marcând al doilea declin săptămânal consecutiv, ceea ce arată că piețele intră deja într-o fază mai fragilă. Principala concluzie: puterea yenului nu poate "rupe" automat acțiunile americane, dar ar putea deveni un catalizator pentru o volatilitate mai accentuată și o rotație a fluxurilor globale.

Recent, am scris că, în timp ce Curtea Supremă a SUA analizează dacă tarifele "reciproce" ale președintelui Donald Trump ar trebui să fie anulate, Casa Albă se bazează pe un alt instrument care se află în afara luptei judiciare: Tarifele de securitate națională din secțiunea 232.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?