Доходность облигаций Японии достигла максимума 0,685%, иена достигла 15-летнего минимума по отношению к доллару
Слабая иена вызывает опасения по поводу инфляции и сигнализирует о возможном изменении политики Банка Японии
На рынке облигаций Японии растут ожидания повышения ставки Банком Японии (BoJ), поскольку доходность облигаций выросла до многолетних максимумов, а иена продолжает терять позиции по отношению к доллару.
В среду доходность пятилетних государственных облигаций Японии достигла 0,685%, самого высокого уровня за последние 15 лет, а затем немного снизилась до 0,68%. Рост доходности отражает рост доходности казначейских облигаций США и усиливается ослаблением иены, которая недавно упала до 154,94 по отношению к доллару - самого низкого уровня с июля.
Резкое падение иены вызвало обеспокоенность по поводу стоимости импорта, которая уже оказывает инфляционное давление на японские домохозяйства. По мере ослабления иены повышается стоимость импортных товаров, что приводит к дальнейшему росту внутренних цен и поддержанию инфляции на некомфортно высоком уровне. В ответ на это на рынке растут спекуляции о том, что Банк Японии может рассмотреть возможность повышения ставки, чтобы стабилизировать курс иены и компенсировать растущую стоимость жизни.
Министр финансов призывает к "нейтральной" ставке для стабилизации иены
Старший стратег Кацутоси Инадомэ из Sumitomo Mitsui Trust Asset Management отметил, что слабая иена усилила ставки на изменение политики Банка Японии. Текущая краткосрочная ставка Банка Японии составляет всего 0,25 %, что гораздо ниже уровня, который мог бы стабилизировать курс иены.
Однако Такеши Шина, теневой министр финансов Японии, утверждает, что эта ставка слишком низкая, чтобы контролировать инфляцию, вызванную обесцениванием иены. Он предлагает постепенно повысить ставку до 1 %, чтобы приблизить Японию к так называемой "нейтральной" ставке, которая, по его мнению, сдержит падение курса иены, не оказывая чрезмерного давления на японскую экономику.
Он также отмечает, что падение иены было подогрето растущим разрывом в ставках между Японией и США, где более высокая доходность отражает ожидания большего повышения ставок в США. Приверженность Банка Японии сверхнизким ставкам, в основном для стимулирования внутреннего кредитования, теперь рискует обернуться обратным эффектом, поскольку ослабление иены приводит к росту цен на импорт и снижению реальной заработной платы. По мере роста доходности облигаций на японском рынке с фиксированной доходностью лидерам Японии приходится задумываться о том, во что обойдется бездействие.
Последние данные по денежному запасу M2 в Японии за октябрь оказались слабее ожиданий, что усугубило слабую динамику иены. Валютная пара остается в трехнедельном диапазоне, удерживаясь между 151,70 и 155,00.
