Фунт падает ниже $1,29 на фоне замедления инфляции в Великобритании
Фунт торгуется вблизи отметки $1.2910 после мрачного фискального прогноза
Британский фунт упал до почти двухнедельного минимума ниже 1,29 доллара в среду, так как инвесторы восприняли более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции и весеннее заявление министра финансов Великобритании Ривза. Стерлинг ненадолго упал до 1,2880 доллара, но затем отскочил к 1,2910 на азиатской сессии в четверг, чему способствовало небольшое снижение доходности казначейских облигаций США.
Годовая инфляция в Великобритании в феврале снизилась до 2,8%, что ниже прогноза в 2,9% и ниже январского показателя в 3,0%. Базовая инфляция также замедлилась, увеличившись на 3,5% по сравнению с ожидаемыми 3,6%. Хотя инфляция в сфере услуг осталась на прежнем уровне в 5%, более широкая дезинфляционная тенденция укрепила ставки рынка на то, что Банк Англии может рассмотреть возможность смягчения ставок в ближайшие месяцы. Более низкий индекс CPI соответствует собственным прогнозам Банка Англии и следует за недавними "голубиными" комментариями политиков.
Динамика цен GBP/USD (февраль 2025 - март 2025) Источник: TradingView.
В весеннем заявлении сокращен прогноз роста, повышены прогнозы по заимствованиям
В своем весеннем заявлении министр Ривз понизил прогноз роста ВВП на 2025 год до 1% с 2%, а прогноз инфляции повысил до 3,2 % по сравнению с 2,6% в октябре. Теперь правительство ожидает, что чистые заимствования государственного сектора сократятся с £137,3 млрд (4,8% ВВП) в 2024-25 годах до £74,0 млрд (2,1% ВВП) к 2029-30 годам. Однако, по прогнозам, в 2025-26 годах объем заимствований будет на 12,1 млрд фунтов стерлингов выше, чем в предыдущих оценках, несмотря на запланированные реформы социального обеспечения и сокращение расходов в департаментах.
По другую сторону Атлантики доллар США ослаб на фоне снижения доходности: доходность 2-летних и 10-летних казначейских обязательств снизилась до 4,0 и 4,34% соответственно. Однако геополитическая и торговая напряженность продолжает омрачать перспективы. Недавно подписанный президентом Трампом 25-процентный тариф на импорт автомобилей, который начнет действовать 2 апреля, возродил опасения по поводу нарушения мировой торговли. Дополнительную реакцию вызвали заявления представителей ФРС: президент ФРС Сент-Луиса Альберто Г. Мусалем предупредил, что протекционистская политика может дестабилизировать инфляционные ожидания.
Перспективы зависят от рекомендаций центрального банка и потока данных
В будущем траектория движения фунта будет зависеть от предстоящих экономических данных и дальнейших сигналов от Банка Англии. Выходящие в четверг данные по ВВП и заявкам на пособие по безработице в США могут повлиять на динамику GBP/USD в ближайшей перспективе. Однако растущие расхождения между политическими курсами США и Великобритании могут поддерживать волатильность на высоком уровне.
В предыдущем анализе мы отмечали, что GBP/USD сталкивается с сильным сопротивлением вблизи уровня 1,30, а бычий импульс уязвим перед макроэкономическими сюрпризами. Поскольку инфляция в Великобритании сейчас снижается быстрее, чем ожидалось, а фискальные прогнозы ухудшаются, рост фунта может быть ограничен без четкого сигнала от Банка Англии или более широкого сдвига в сторону риска.
