Нестабильный рост еврозоны и сохраняющаяся инфляция снижают перспективы EUR/USD
Евро упал до минимума 2024 года по отношению к доллару на фоне снижения ставки ЕЦБ и мрачных экономических прогнозов
EUR/USD пережила непростой ноябрь, зафиксировав самое резкое месячное падение за последние 2024 года. Медведи потащили пару к уровню 1,0500, критическому психологическому порогу. Однако бычий импульс сейчас, похоже, набирает силу, поскольку этот уровень предлагает временную поддержку.
Тем не менее, более широкая картина указывает на проблемы для евро. Вице-президент Луис де Гиндос недавно признал прогресс в области инфляции, но отметил, что слабое потребление по-прежнему сдерживает экономику еврозоны. Он выразил обеспокоенность по поводу неустойчивости роста, назвав структуру потребления "ключевым фактором" в понимании замедления темпов роста.
Эта неустойчивость отражена в серии из трех снижений ставок ЕЦБ с июня, которые направлены на борьбу с охлаждением роста и сдерживание инфляции. В то время как потребительские цены снизились, инфляция в сфере услуг, вызванная сильным ростом заработной платы, остается камнем преткновения. Заработная плата также выросла в ответ на инфляцию, и политики рассчитывают, что это в конечном счете будет способствовать росту потребительских расходов. Однако сомнения в отношении производительности труда и динамики заработной платы сохраняются, что омрачает экономические перспективы еврозоны.
Различия в политике ЕЦБ и ФРС
С американской стороны позиция Федеральной резервной системы оказывает дополнительное давление на евро. Пауэлл недавно отметил отсутствие необходимости в дополнительном сокращении ставок. Кроме того, доходность 10-летних облигаций резко выросла на 82 базисных пункта в период с сентября по ноябрь. Это признак сохранения уверенности в экономике США и повышения стоимости заимствований, что укрепляет доллар.
Тем временем евро пытается найти опору, поскольку снижение ставок в еврозоне усиливает дивергенцию в политике. Усиливающиеся расхождения в денежно-кредитной политике между ЕЦБ и ФРС оказывают сильное давление на пару EUR/USD. Если медвежий импульс сохранится, пара рискует достичь двухлетнего минимума ниже 1,0500. Пока евробыки держатся на волоске, но без укрепления фундаментальных показателей перспективы остаются мрачными.
Евро падал пять дней подряд до самого низкого уровня за 2024 год. Однако пара EUR/USD восстановилась, так как WPI Германии и CPI Франции превзошли прогнозы.
