Акции LVMH поднимаются выше €484, китайский спрос перевешивает слабость алкогольного направления

По состоянию на 9 июля акции LVMH торгуются по цене €484,70, увеличившись на 0,4% за последние 24 часа. Несмотря на этот незначительный внутридневной рост, более широкая техническая и фундаментальная картина для французского конгломерата предметов роскоши остается неустойчивой.

Основные моменты

- Акции LVMH торгуются на уровне 484,70 евро, все еще ниже ключевых скользящих средних, что свидетельствует о сохранении медвежьего технического импульса.

- Подразделение компании по производству вин и спиртных напитков несет убытки, а репутационные риски, связанные с проблемами ESG, сохраняются.

- Краткосрочный потенциал роста ограничен, если продажи не улучшатся и не будет пробит уровень сопротивления 495 евро.

Акции LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (EPA: MC) продолжают торговаться ниже 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, сигнализируя об укоренившемся медвежьем тренде. 50-дневная скользящая средняя в настоящее время расположена примерно на уровне €503, а 200-дневная скользящая средняя находится вблизи €528. Текущая рыночная цена в €484,70 на 3,6% ниже 50-дневной линии тренда и на 8,2% ниже долгосрочной средней.

Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 42, что говорит о том, что хотя акции еще не перепроданы, медвежий импульс нарастает. Данные об объемах за последние две недели также показали снижение покупательского интереса, что отражает осторожную позицию институциональных инвесторов.

Динамика цен на акции LVMH (май 2025 - июль 2025). Источник: TradingView

Непосредственная поддержка определена на уровне €475, который совпадает с минимумами середины июня. Подтвержденное закрытие ниже этого уровня может открыть дверь для дальнейшего снижения, а следующая крупная поддержка будет находиться в диапазоне €455-€460. С другой стороны, сопротивление находится на уровне €495, а более сильное сопротивление - на уровне €505, соответствующем 50-дневной скользящей средней. Пока LVMH не сможет уверенно прорваться выше этих уровней сопротивления, технические настроения будут оставаться нейтрально-медвежьими.

Смешанные доходы, стратегические ошибки и риск для бренда

Отчет о доходах LVMH за I квартал 2025 года показал общую выручку в размере 20,3 млрд евро, что в целом соответствует уровню прошлого года, отражая устойчивость на фоне охлаждения мирового рынка предметов роскоши. Однако под цифрами прибыли скрываются более серьезные проблемы. Подразделение Wines & Spirits заметно сократилось, что привело к сжиганию €1,5 млрд наличности в течение 2024 года, что было вызвано чрезмерно активной стратегией приобретения брендов и несвоевременным повышением цен при бывшем главе подразделения Филиппе Шаусе. Его замена на Жан-Жака Гинуа в феврале 2025 года отражает внутреннее признание стратегических ошибок.

В апреле 2025 года организация по защите прав животных PETA опубликовала отчет, в котором LVMH обвиняется в неэтичных методах поиска поставщиков, особенно в цепочках поставок экзотической кожи. Это может повлиять на настроения потребителей и вызвать дополнительные проверки со стороны регулирующих органов, особенно на американском и европейском рынках.

Тем временем аналитики Morgan Stanley и BNP Paribas опубликовали осторожные прогнозы, указав на возможное сокращение выручки во II квартале 2025 года. Замедление темпов роста дискреционных расходов в Европе и Северной Америке, а также стагнация роста в Китае продолжают оказывать давление на спрос на одежду и аксессуары высокого класса.

В качестве более оптимистичной ноты можно отметить, что LVMH укрепила свое цифровое присутствие в Китае благодаря углублению сотрудничества с Alibaba, включая проведение кампаний с прямыми трансляциями и премиальное размещение на Tmall Luxury Pavilion. Эта инициатива может обеспечить некоторый рост во второй половине 2025 года, особенно если макроэкономические условия в Китае стабилизируются.

Потенциальный ретест уровня €460 перед появлением перспектив восстановления

Учитывая текущее техническое и фундаментальное давление, LVMH вряд ли сможет продемонстрировать устойчивое ралли в краткосрочной перспективе. Если не появится сильный позитивный катализатор - например, неожиданный рост прибыли или значительный прогресс в решении критических вопросов, связанных с ESG, - акции, скорее всего, повторно протестируют уровень поддержки на отметке €475 с возможным дальнейшим снижением к €460.

В лучшем случае, если уровень €475 устоит, и LVMH сможет вновь закрепиться выше €495-€500 на высоких объемах, акции могут бросить вызов 50-дневной скользящей средней на уровне €503. Однако для этого потребуется не только техническая сила, но и разворот недавних негативных настроений в секторе предметов роскоши.

LVMH назначила Майкла Берка, давно работающего в компании, руководителем своего подразделения в Северной и Южной Америке на фоне растущей рыночной неопределенности. Цель этого шага - стимулировать региональный рост и стабилизировать показатели в условиях снижения потребительского спроса и роста волатильности.