Прогнозируется, что в 2024 году китайские облигации обеспечат потенциально высокую за десятилетие доходность в 9%
Китайский флаг
Китайские государственные облигации демонстрируют лучшие показатели за последнее десятилетие, и аналитики прогнозируют дальнейший рост в 2025 году.
Доходность 10-летних облигаций страны в 2024 году значительно снизилась: с января она упала на 84 базисных пункта до 1,71 %, что ознаменовало год высокой доходности. По данным Bloomberg, ожидается, что общая доходность китайских облигаций в 2024 году достигнет 9 %, что является самым высоким показателем с 2014 года. Эта тенденция опережает основные мировые рынки облигаций, поскольку продолжительная экономическая слабость и замедление потребительских расходов в Китае усилили ожидания дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики, сообщает Bloomberg.
Прогнозы относительно продолжения роста облигаций на фоне экономических проблем
Местные стратеги, в том числе из Tianfeng Securities и Zheshang Securities, прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций Китая может упасть до 1,5-1,6 % к концу 2025 года. Однако неопределенность, связанная с напряженностью в мировой торговле и укреплением доллара США, может повлиять на эти прогнозы.
Несмотря на эти потенциальные риски, инвесторы с фиксированным доходом сохраняют оптимизм в отношении китайского рынка облигаций, который продолжает осуществлять значительный выпуск долговых обязательств. В 2025 году Китай планирует выпустить специальные казначейские облигации на рекордные 3 триллиона юаней, по сравнению с 1 триллионом юаней в этом году. Министерство финансов страны также подтвердило свою приверженность увеличению бюджетного дефицита и росту государственных расходов.
Опасения по поводу выпуска долговых обязательств и настроения инвесторов
Несмотря на опасения по поводу последствий роста эмиссии долговых обязательств, инвесторы, такие как Чжу Чжэнсин из Fullgoal Fund Management Co, по-прежнему позитивно оценивают перспективы китайских облигаций в 2025 году. Он отметил, что спрос на облигации остается высоким, несмотря на увеличение предложения, и подчеркнул, что снижение ставок может оказать дополнительную поддержку рынку.
Чжан Лилин из Bosera Fund поддержал это мнение, предположив, что увеличение предложения долговых обязательств повлияет на форму кривой доходности, а не на ее общее направление. Он подчеркнул, что китайские облигации по-прежнему представляют собой ценный инструмент безопасного инвестирования, особенно в условиях дефляции.
Кроме того, фондовый рынок Германии не поддается экономическому унынию: индекс Frankfurt Dax вырос на 18,7 % в этом году.
