Miljonhemligheter: Så tjänar insiders pengar på Polymarket och Kalshi

Prediktionsmarknader kan göra handlare rika om de lyckas lista ut vad som kommer att hända innan alla andra. Men vad händer om en handlare inte förutspår en händelse alls, utan redan känner till utfallet – eller till och med kan påverka det?

Nyligen har Polymarket och Kalshi ställts inför en rad sådana fall. Militär personal har anklagats för att ha använt sekretessbelagd information, en Vita huset-anställd satsade på ord Donald Trump ännu inte hade sagt, och en före detta kongressledamot fick Kalsis första livstidsavstängning efter att i praktiken ha satsat på sig själv.

Gränsen mellan en skicklig förutsägelse och en otillbörlig fördel har blivit särskilt suddig. Nästan vilken hemlighet som helst kan ha värde – från innehållet i ett presidenttal till tidpunkten för en militär operation.

När krig blir ett vad

Några av de mest uppmärksammade misstankarna om insiderhandel uppstod efter att USA inledde attacker mot Iran den 28 februari 2026. Handelsvolymen i Polymarket-kontrakt kopplade till attacken översteg 500 miljoner dollar, och efter de första explosionerna identifierade analytiker flera konton med nästan perfekt tajming.

Bubblemaps-analytiker lyfte fram sex plånböcker, varav de flesta hade finansierats mindre än ett dygn före attacken. De köpte kontrakt som satsade på en attack just den 28 februari och tjänade enligt analytikerna cirka 1,2 miljoner dollar.

Ett konto satsade ungefär 61 000 dollar och gjorde nästan 500 000 dollar i nettovinst.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

De nya plånböckerna hade knappt handlat med något annat, men inga bevis för insideraktivitet framkom. Analytikerna själva betonade att misstänkt aktivitet inte nödvändigtvis innebär att icke-offentlig information använts.

I ett annat fall ledde misstankarna till ett åtal. Israels åklagare hävdar att Omer Ziv fick sekretessbelagd information från en major i flygvapnet om tidpunkten för attacker mot Iran och använde den för att satsa på Polymarket.

Innan en operation inleddes ska officeren ha berättat för honom att attacken redan var igång. De relaterade affärerna genererade mer än 150 000 dollar.

Ett av de mest anmärkningsvärda fallen gällde dock Venezuela. I slutet av december 2025 började ett nytt konto satsa på att amerikanska styrkor skulle sättas in och att Nicolás Maduro skulle avlägsnas. Kontot satsade cirka 33 000 dollar och, efter att landets ledare tillfångatogs den 3 januari, samlade det in ungefär 410 000 dollar.

Till en början såg det ut som ännu en anonym plånbok med otrolig tajming. Några månader senare åtalade dock det amerikanska justitiedepartementet militärpersonen Gannon Ken Van Dyke, som enligt åklagarna var involverad i planeringen av operationen och hade tillgång till sekretessbelagd information om dess tidpunkt. Van Dyke har nekat till brott.

Från telepromptern till att satsa på sig själv

Det är värt att notera att det inte krävs tillgång till militära hemligheter för att få ett övertag på prediktionsmarknader.

Gabriel Perez arbetade som Donald Trumps teleprompteroperatör och kunde läsa tal som laddades in i enheten ungefär en timme innan de hölls. Han satsade sedan på Kalshi på specifika ord och fraser som presidenten förväntades använda. Från december 2025 till mars 2026 tjänade dessa affärer honom 107 539 dollar. CFTC beordrade Perez att återbetala alla vinster, betala ytterligare 65 000 dollar och förbjöd honom att handla på reglerade plattformar i tre år.

Google-anställde Michele Spagnolo, känd på Polymarket som AlphaRaccoon, ska enligt uppgift ha tjänat ännu mer. Amerikanska åklagare hävdar att han använde intern företagsinformation för att satsa på företagsrelaterade händelser, inklusive de mest populära sökfrågorna, och tjänade cirka 1,2 miljoner dollar.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Spagnolo åtalades i maj, men hans försvar försöker nu få fallet avskrivet. Hans advokater hävdar att handel på Polymarkets internationella plattform utgjorde offshore-vadslagning snarare än transaktioner i finansiella instrument som omfattas av relevanta insiderregler.

Teknikföretagen själva har också uppmärksammat problemet. I februari avskedade OpenAI en anställd efter en intern utredning och uppgav att personen hade använt konfidentiell information i samband med externa prediktionsmarknader. Den anställdes identitet, affärer och vinster avslöjades inte.

Men kanske det mest ovanliga fallet gällde den före detta kongressledamoten George Santos. Han handlade ett kontrakt om huruvida han själv skulle närvara vid Trumps tal till kongressen, samtidigt som han offentligt diskuterade sina planer.

Santos satsade inledningsvis på att han skulle närvara och publicerade på sociala medier om vilken outfit han planerade att bära. Efter att kontraktspriset steg stängde han positionen med vinst och satsade sedan på sin frånvaro, samtidigt som han fortsatte att offentligt hävda att han tänkte närvara. Han dök till slut inte upp och gjorde en total vinst på 17 839 dollar.

Kalshi uppgav att de fann tillräckliga skäl att misstänka Santos för insiderhandel. Plattformen bötfällde honom med 71 356 dollar och, för första gången i sin historia, avstängde permanent en användare från handel.

CFTC beordrade separat den före detta kongressledamoten att betala cirka 35 000 dollar och införde ett treårigt förbud.

85 miljoner dollar för rätt förutsägelse

Trots dessa fall påpekar experter att misstänkta vinster i sig inte bevisar oegentligheter. Det amerikanska presidentvalet 2024 gav ett av de tydligaste exemplen.

Strax före valet lade Polymarket-användare märke till enorma positioner som satsade på en Trump-seger. Flera länkade konton satsade tiotals miljoner dollar, vilket ledde till spekulationer om insiderinformation och försök att manipulera marknaden.

Senare framkom att kontona tillhörde en fransk handlare vid namn Théo. Han satsade över 70 miljoner dollar på valrelaterade kontrakt och gjorde cirka 85 miljoner dollar i nettovinst efter Trumps seger.

Inga bevis för insideraktivitet framkom. Théo uppgav att han placerade satsningarna eftersom han ansåg att traditionella opinionsundersökningar var bristfälliga och istället förlitade sig på alternativ opinionsforskning.

Visa inlägget på X Laddar...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Hans historia illustrerar den andra sidan av sådana misstankar. Prediktionsmarknader är utformade för att belöna deltagare som bedömer framtiden mer korrekt än andra. Ett stort vad kan återspegla användning av icke-offentlig information – eller helt enkelt vara en dyr och mycket framgångsrik förutsägelse.

Problemet är dock inte längre begränsat till ett fåtal uppmärksammade fall. Polymarket uppger att de har överlämnat mer än 100 misstänkta fall till brottsbekämpande myndigheter, inklusive affärer kopplade till icke-offentlig information och möjlig användning av data om militära operationer.

Traditionella finansmarknader har sedan länge etablerade begrepp om väsentlig icke-offentlig information. På prediktionsmarknader kan nästan vilken kunskap som helst ge en fördel – en hemlig militär order, texten till ett presidenttal, intern företagsdata eller till och med en handlares eget beslut att delta i ett evenemang.

Detta skapar en ovanlig paradox. En person med hemlig information kan faktiskt göra marknaden mer exakt: om de vet att en attack är på väg och köper det motsvarande kontraktet, börjar priset snabbare återspegla den verkliga sannolikheten för händelsen.

Men alla andra handlar då mot någon som i praktiken har ett absolut informationsövertag.

Prediktionsmarknader är i slutändan beroende av personer som vet mer om framtiden än andra. Deras största skandaler börjar dock när det övertaget blir alltför bokstavligt: handlaren förutsåg inte rätt svar – de visste det i förväg.