Goldman ser Warshs uttalanden som ny risk för tvååriga statsobligationer

Traders Union
Alla nyheter
Finansiella nyheter
Goldman förväntar sig volatilitet i tvååriga obligationer

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Kryptovalutor

Finansiella nyheter

Valutor

Nyheter från branschledare

Företag

Tillsynsmyndigheter

Centralbanker

Olga Shendetskaya

1timme sedan

Goldman ser Warshs uttalanden som ny risk för tvååriga statsobligationer — Goldman förväntar sig volatilitet i tvååriga statsobligationer

Goldman Sachs Asset Management förväntar sig att Kevin Warshs första penningpolitiska besked som ordförande för Federal Reserve kommer att göra den korta änden av statsobligationskurvan mer volatil, samtidigt som trycket på längre löptider lättar. Denna syn speglar en marknad som snabbt har prisat om för tidigare räntehöjningar efter att Warsh signalerat ett starkare fokus på inflation och minskat beroende av forward guidance.

Höjdpunkter

Goldman förväntar sig mer volatilitet i tvååriga statsobligationer.
Warshs hökaktiga budskap tidigarelade räntehöjningsvad.
Marknaden ser mer än 80 % chans för en höjning i september.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Korta räntor prisas om snabbare

Kay Haigh, global chef och investeringsansvarig för räntebärande tillgångar och likviditetslösningar på Goldman Sachs Asset Management, sa att Warshs budskap efter mötet var tydligt hökaktigt och flyttade fokus tillbaka till inflationen. Den hållningen fick handlare att tidigarelägga förväntningarna på nästa räntehöjning, rapporterar Bloomberg.

Marknaden ger nu mer än 80 % sannolikhet för en höjning i september, enligt Bloomberg-data som citeras i rapporten. Mer än en höjning är inprisad till oktober. Före Fed-mötet förväntade sig handlare i stort sett att den första höjningen skulle komma tidigast i december.

Rörelsen var tydligast i tvååriga statsobligationer, som är nära kopplade till förväntningar på Feds politik. Den tvååriga räntan steg med 13 punkter i onsdags, dess största uppgång sedan april 2025 och en av de största rörelserna på en Fed-dag sedan 2008. Räntan fortsatte att fluktuera under torsdagen när investerare anpassade sig till den nya politiska tonen.

Fed höll räntan oförändrad för fjärde mötet i rad, men dess prognoser visade en starkare lutning mot framtida höjningar. Nio ledamöter förväntade sig högre räntor vid årets slut, medan åtta inte såg någon förändring och endast en förutspådde en sänkning. Warsh avstod från att lämna en egen ränteprognos, vilket förstärker bilden av att den nya ordföranden vill att marknaden ska förlita sig mindre på explicita signaler från Fed.

Långa obligationer kan gynnas av tydligare inflationsfokus

Goldmans argument är att ett kraftfullare anti-inflationsbudskap kan lugna den långa änden av kurvan. Om investerare tror att Fed menar allvar med att återföra inflationen till sitt mål på 2 %, kan de långsiktiga inflationsriskpremierna sjunka även om de korta räntorna blir svårare att förutse.

Den 30-åriga statsobligationsräntan nådde en tvåmånaderslägsta på torsdagen, medan den tvååriga sektorn förblev orolig. Den kontrasten pekar mot en flackare kurva, där räntor i den korta änden är mer exponerade för inkommande data och omprisning av politiken.

Warsh tillkännagav också task forces för att se över områden som Feds prognosdata och genomförande av penningpolitiken. Dessa översynar kan på sikt förändra hur centralbanken kommunicerar och agerar, vilket skapar osäkerhet på kort sikt men potentiellt minskar volatiliteten på längre sikt om investerare får förtroende för Feds ramverk.

Ett nytt test för ränteinvesterare

Skiftet är betydelsefullt eftersom den tvååriga obligationen håller på att bli den främsta punkten för osäkerhet kring Fed. Mindre forward guidance innebär att varje rapport om inflation, jobb och konsumtion kan få större marknadspåverkan.

För investerare blir resultatet en mer taktisk räntemarknad. Korta löptider kan svänga kraftigt när handlare debatterar tidpunkten för höjningar, medan långa obligationer kan bli mer attraktiva om Feds inflationshållning framstår som trovärdig. Goldmans analys tyder på att Warshs första möte inte bara ändrade ränteförväntningarna. Det ändrade var volatiliteten i statsobligationer sannolikt kommer att koncentreras.

Vi har tidigare lyft fram att Goldman Sachs och JPMorgan omvärderar marknaden för private credit.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?