ผลสำรวจ ECB ชี้เงื่อนไขการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์สกุลยูโรผ่อนคลายลงต่อเนื่อง ขณะที่ความต้องการมาร์จิ้นของอนุพันธ์ลดลง

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
ธนาคารกลาง
การจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์สกุลยูโรของ ECB ผ่อนคลายลง

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Ivan Andriyenko

07.10.2026

ผลสำรวจ ECB ชี้เงื่อนไขการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์สกุลยูโรผ่อนคลายลงต่อเนื่อง ขณะที่ความต้องการมาร์จิ้นของอนุพันธ์ลดลง — การจัดหาเงินทุนสกุลยูโรผ่อนคลายลงอีกครั้ง

ผู้เข้าร่วมตลาดในยูโรโซนรายงานว่า เงื่อนไขสินเชื่อโดยรวมผ่อนคลายลงเล็กน้อยเป็นไตรมาสที่ 4 ติดต่อกันในตลาดการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์และอนุพันธ์ OTC ที่ไม่มีการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลาง ผลสำรวจ SESFOD เดือนกันยายน 2026 ครอบคลุมช่วงทบทวนระหว่างเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม ซึ่งความไม่แน่นอนที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่ผันผวนยังคงส่งผลต่อแนวโน้มด้านเงินทุน หลักประกัน และการประเมินมูลค่า

ไฮไลท์

ผลสำรวจ ECB แสดงให้เห็นว่าเงื่อนไขสินเชื่อโดยรวมในการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์สกุลยูโรและอนุพันธ์ OTC ผ่อนคลายลงเล็กน้อยในช่วงเดือนมิถุนายน–สิงหาคม 2026 ต่อเนื่องจากแนวโน้มในการสำรวจรอบก่อน ๆ และคาดว่าจะผ่อนคลายลงอีกเล็กน้อย
ความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นในหลักประกันเกือบทุกประเภท โดยมีหุ้นเป็นปัจจัยนำ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยและสเปรดการจัดหาเงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้าที่ได้รับเงื่อนไขดีที่สุด และ Haircut ลดลงสำหรับหลักประกันพันธบัตรและ ABS ส่วนใหญ่
ข้อกำหนด initial margin สำหรับอนุพันธ์ OTC ที่ไม่มีการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลางลดลงเล็กน้อย โดยเฉพาะ FX อัตราดอกเบี้ย หุ้น และประเภทเครดิต ท่ามกลางวงเงินความเสี่ยงที่ไม่เปลี่ยนแปลงและความผันผวนของตลาดที่ยังคงอยู่

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

ผลสำรวจในตลาดเงินทุนและอนุพันธ์

ตามรายงานของ ธนาคารกลางยุโรป เงื่อนไขสินเชื่อโดยรวมในตลาดการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์และอนุพันธ์ OTC สกุลยูโรผ่อนคลายลงเล็กน้อยสำหรับคู่สัญญาทุกประเภทในช่วงทบทวนเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม 2026 โดยมีสาเหตุหลักจากเงื่อนไขด้านราคา แนวโน้มดังกล่าวต่อเนื่องจากการผ่อนคลายที่พบในการสำรวจ 3 รอบก่อนหน้า ขณะที่ผู้ตอบแบบสำรวจคาดว่าเงื่อนไขโดยรวมจะผ่อนคลายลงอีกเล็กน้อยในช่วง 3 เดือนข้างหน้า

เงื่อนไขที่ไม่ใช่ด้านราคาผ่อนคลายลงเล็กน้อยสำหรับธนาคารและดีลเลอร์ ตึงตัวขึ้นเล็กน้อยสำหรับเฮดจ์ฟันด์ และไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับคู่สัญญาประเภทอื่น ผู้ตอบแบบสำรวจจำนวนน้อยระบุว่าสภาพคล่องและการทำงานของตลาดโดยรวม การแข่งขันจากสถาบันอื่น และความแข็งแกร่งทางการเงินของคู่สัญญา เป็นเหตุผลที่ทำให้เงื่อนไขด้านราคาผ่อนคลายลง ขณะที่การใช้เลเวอเรจของเฮดจ์ฟันด์เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

สำหรับธุรกรรมการจัดหาเงินทุนโดยใช้หลักทรัพย์ ความต้องการเงินทุนที่มีหลักประกันด้วยหลักประกันเกือบทุกประเภทเพิ่มขึ้น โดยมีหุ้นเป็นปัจจัยนำ อัตราดอกเบี้ยและสเปรดของการจัดหาเงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้าที่ได้รับเงื่อนไขดีที่สุดในหลักประกันทุกประเภท ส่วนลูกค้าทั่วไป การเพิ่มขึ้นจำกัดอยู่ที่พันธบัตรรัฐบาลในประเทศ พันธบัตรรัฐบาลอื่น และหลักทรัพย์แปลงสภาพ

Haircut ลดลงสำหรับหลักประกันประเภทพันธบัตรส่วนใหญ่และหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน และวงเงินสูงสุดรวมถึงอายุของเงินทุนที่คู่สัญญาสามารถเข้าถึงได้เพิ่มขึ้นสำหรับหลักประกันบางประเภท การใช้ central counterparties เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยและมีทั้งเพิ่มขึ้นและลดลง ขณะที่ปริมาณและระยะเวลาของข้อพิพาทด้านการประเมินมูลค่าหลักประกันไม่เปลี่ยนแปลง

บริบทความตึงเครียดของตลาดและผลกระทบต่อยูโรโซน

ช่วงเวลาของการสำรวจเกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่ผันผวน ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 basis points ในเดือนมิถุนายน และคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นบริบทด้านนโยบายการเงินสำหรับการเปลี่ยนแปลงด้านราคา ความต้องการเงินทุน และข้อกำหนดมาร์จิ้นที่รายงาน

สำหรับอนุพันธ์ OTC ที่ไม่มีการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลาง ข้อกำหนด initial margin ลดลงเล็กน้อยสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ย หุ้น และอนุพันธ์เครดิตหลายประเภท ขณะที่วงเงินความเสี่ยงสูงสุดและอายุสัญญาซื้อขายโดยรวมแทบไม่เปลี่ยนแปลง สภาพคล่องและการซื้อขายของอนุพันธ์หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์แย่ลง แต่ดีขึ้นเล็กน้อยสำหรับอนุพันธ์เครดิตที่อ้างอิงพันธบัตรรัฐบาล และข้อพิพาทด้านการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นสำหรับอนุพันธ์หลายประเภท โดยเฉพาะอนุพันธ์เครดิต

เงื่อนไขในสัญญาหลักฉบับใหม่หรือที่เจรจาใหม่ผ่อนคลายลงเล็กน้อยในบางด้าน ขณะที่การวางหลักประกันที่ไม่เป็นมาตรฐานไม่เปลี่ยนแปลง ผลลัพธ์อ้างอิงจากการตอบแบบสำรวจของธนาคารขนาดใหญ่ 26 แห่ง ซึ่งรวมถึงธนาคารในยูโรโซน 14 แห่ง และธนาคาร 12 แห่งที่มีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่นอกยูโรโซน ตอกย้ำว่าแนวโน้มดังกล่าวสะท้อนสภาวะจากฐานดีลเลอร์ข้ามพรมแดนในวงกว้าง

รายงานก่อนหน้านี้ของเราเกี่ยวกับข้อเสนอปฏิรูปตลาด repo พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ อธิบายว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังพิจารณามาตรการต่าง ๆ เช่น การขยายการชำระบัญชีผ่านศูนย์กลาง และการกำหนด Haircut ขั้นต่ำสำหรับธุรกรรม repo ที่ไม่มีการชำระบัญชี เพื่อเสริมสร้างความยืดหยุ่นของตลาด นอกจากนี้ยังระบุถึงข้อกังวลของภาคอุตสาหกรรมว่า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจผลักดันให้เฮดจ์ฟันด์หันไปใช้เงินทุน repo รายวันระยะสั้นมากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มความเปราะบางต่อการหยุดชะงัก ขณะที่การเข้าร่วมตลาดพันธบัตรรัฐบาลโดยใช้เลเวอเรจเพิ่มขึ้น

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?